兴业期货：铝锌镍前多持有，沪铜多单轻仓尝试

周一铜铝延续震荡走势，锌镍则再度上行，结合盘面和资金面看，铜铝关键位阻力仍较明显，锌镍于均线组上方运行，走势依旧偏强。

当日宏观面无重要消息及影响事件。

现货方面

（1）截止2016-4-18，上海金属网1#铜现货价格为36830元/吨，较上日下降70元/吨，较沪铜近月合约升水260元/吨，沪铜继续回落，持货商出货意愿强烈，但价格未及买家心理价位，下游及中间商观望为主，整体成交清淡，周一特征明显。

（2）当日，0#锌现货价格为15045元/吨，较上日上涨200元/吨，较近月合约升水85元/吨，锌价继续上涨，炼厂出货积极，市场货源充裕，贸易商出货同样积极，但成交有限，下游畏高观望，成交较为清淡。

（3）当日，1#镍现货价格为69500元/吨，较上日下降100元/吨，较沪镍近月合约升水200元/吨，期镍震荡，金川加大出货力度，升水小幅走低，贸易商出货积极，下游较为谨慎，整体成交清淡，当日金川公司下调镍价至69300元/吨，降幅400元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为11950元/吨，较上日上涨40元/吨，较沪铝近月合约升水10元/吨，期铝高位盘整，持货商控制出货力度，中间商低价接货有所增加，上海地区成交积极，无锡持货商仍积极出货，下游周一观望增加，整体成交趋冷。

相关数据方面：

（1）截止4月18日，伦铜现货价为4828.25美元/吨，较3月合约升水20.75美元/吨；伦铜库存为14.73万吨，较前日下降700吨；上期所铜库存为15.86万吨，较上日下降1430吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.71（进口比值为7.71），进口盈利为14元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为1860.25美元/吨，较3月合约贴水11.75美元/吨；伦锌库存为41.33万吨，较前日下降1850吨；上期所锌库存为17.93万吨，较上日下降352吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8（进口比值为8.25），进口亏损为467元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为8881美元/吨，较3月合约贴水34美元/吨；伦镍库存为42.37万吨，较前日下降522吨；上期所镍库存为7.79万吨，较前日上升1112吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.73（进口比值为7.81），进口亏损约为632元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1544.5美元/吨，较3月合约贴水11美元/吨；伦铝库存为270.56万吨，较前日减少7300吨；上期所铝库存为20.42万吨，较前日上升821吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.74（进口比值为8.17），进口亏损约为657元/吨（不考虑融资收益）。

当日产业链消息方面：（1）智利国家铜业公司称，因受暴雨影响，其El Teniente矿区暂停生产，需至少3天时间恢复，精铜损失为5000吨；同时英美资源集团旗下Los Bronces及El Soldado矿厂暂停运行，具体影响不明。

当日重点关注数据及事件如下：（1）20:30美国3月新屋开工总数；（2）20:30美国3月营建许可总数；

总体看，受暴雨影响，智利多处铜矿暂停，短期内有望提振国际铜价，沪铜或受益，建议新多轻仓尝试；铝市交投活跃，镍市暂无利空压制，两者下跌概率不大，前多可继续持有；沪锌上行略显乏力，其暂缺续涨动能，建议新单暂观望。

单边策略：铝锌镍前多持有，新单观望；沪铜新多以36600止损。

套保策略：铝锌镍买保头寸保持不变，沪铜可适当增加买保头寸。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）