上海中期：金属尾盘研发视点0412

品种

策略

分析要点

贵金属

多头思路为主

今日贵金属震荡上行。资金面上，SPDR持仓量维持于817.81吨不变，SLV持仓量维持于10455.48吨；截至4月5日当周，COMEX期金非商业净多头增加594手至190400手，创三年多新高，COMEX期银非商业净多头减少2496手至52011手。总体来看，伦敦金再次拐头向上且资金面较为配合，建议以多头思路操作为主。

铜(CU)

观望为宜

下午铜横盘整理之后尾盘冲高，再次冲击36000点位。今日上海电解铜现货报升水10元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格35760元/吨-35920元/吨，升水铜成交价格35780元/吨-35940元/吨。隔月基差收窄至50元/吨，令中间商挺价意愿下降。现铜升水较周一收窄，市场货源充足，仍以进口铜为主。因升水空间有限，投机商入市买兴降低，下游依然维持观望状态。整体成交不及昨日，市况乏善可陈。市场多空博弈加剧，波动较大，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

下午沪铝横盘整理，波动较小。期铝当月午前小幅上涨。上海成交集中11780-11790元/吨，对期铝当月平水，无锡成交集中11780-11790元/吨，杭州成交集中11780-11800元/吨。持货商加大出货力度，市场流通货源充足，现货价格与昨天价格持平，不随期铝当月小幅上涨，中间商和下游稳定接货，市场呈现供多需稳局势。

锌(ZN)

观望为宜

下午锌价短暂回调之后再次冲高。今市场0#锌主流成交价14020~14090元/吨，对沪期锌1606合约贴40~贴10元，1#锌成交于14000~14040元/吨附近。进口锌市场报价1606合约贴40。锌价小跌，炼厂少量出货，市场个别公司大量收购国产注册，加剧市场流通货源紧张，沪锌高位时高贴水交投活跃，下游畏高观望，成交以贸易商投机为主。沪锌反弹高度受制于前期高点，暂时仍处于弱势震荡区间，观望为宜。

镍(NI)

逢低做多

下午镍冲高速度加快，依然可以等待回调后轻仓试多。欧洲不锈钢厂奥托昆普近日发布了2015年度报告。报告预计两年间全球不锈钢消费量年均增长约3%。2016-2017年将分别达到3800万吨和3920万吨，平均年增长率在3%。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场大幅上涨，成交活跃，港口现货市场报价普涨，天津市场高品粉矿资源较少，涨幅10-20元/吨，唐山、山东市场气氛较好，涨幅明显，其中唐山上调10-15元/吨，山东上涨5-10元/吨。钢厂库存有所增加，钢厂询盘积极，心态转好。国产矿市场主产区价格较为平稳，各地区价格均有调整，但涨跌幅不大。今日铁矿石主力1609合约大幅拉涨，午后延续反弹态势封涨停板，整体表现转强，期价突破20日均线压力，预计短期表现仍处偏多态势，关注反弹动力，暂时观望为宜。