鸽派言论未阻铜价下行 静待非农报告出炉

本周伦铜延续跌势，并触及四周低点，沪铜回吐月内全部涨幅。尽管美联储表示在升息问题上仍宜“谨慎”行事，期铜并不买账，当日仅短暂冲高后变迅速
回落。与之相比，沪铝走势相对强劲，受季节性需求回升及全球最大生产国减产导致的供应趋紧支撑，现已持续上涨达六个月最高水准。周五，中国3月份制造业PMI传出利好，中国经济出现
缓步改善迹象，但美国3月非农就业报告还未出炉，市场仍需严阵以待。 
    
   美联储动向 
    
   **美联储主席耶伦称升息宜谨慎** 
   美联储主席耶伦周二表示，美联储在升息问题上仍宜“谨慎”行事，因美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定。较之近期数位美联储同僚更偏鹰派的评论，此番讲话显
得没那么激进。 
   耶伦发表讲话后，美国股市和公债价格上涨，美元跌至一周低位。 
    
   **联储其他声音** 
    
   旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，美国经济仍允许逐渐升息，对全球经济放缓及金融市场动荡产生冲击的担忧有些过度。 
    
   美国达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗表示，预计今年美国经济将展现韧性，但美联储应循序渐进且审慎地推进升息。 
    
   美联储圣路易斯联储主席布拉德在周三表示，美国失业率跌破自然失业率水平可能迫使联储决策者今后加快加息步伐。 
    
   美国芝加哥联储总裁埃文斯周四表示，“鉴于目前的经济形势，今年将有两次加息，我认为年中会有一次，年末会有一次。”暗示他将准备推动美联储在6月政策会议上再次加息。 
    
   经济数据 
    
   **美国第四季经济增长放缓**     
   美国商务部上周五公布的数据显示，第四季GDP增长环比年率终值为1.4%，高于1.0%的前值。 
   2015年第四季经济成长放缓，但不如原来预估的那么严重，相当强劲的消费支出抵消了企业去库存行动造成的拖累。可能让美联储今年保持在逐渐升息的道路上。 

    
   **美国2月PEC疲软打压加息信心** 
   美国2月核心PCE物价指数年率1.7%，月率0.1%。美国2月个人消费支出(PCE)月率0.1%，预期0.1%，前值0.5%修正为0.1%。 
   美国核心PCE物价指数表现低于预期，打压了美联储加息预期，令美元走软。个人消费支出、商品贸易帐表现基本符合预期。 
    
   **美国ADP数据表现良好** 
   美国3月ADP就业人数增加20万人，预期增加19.5万人，前值下修为增加20.5万人，初值增加21.4万人。 
   美国3月ADP数据良好，支撑美国劳动力市场稳步增长，暗示今日公布的3月非农数据或表现靓丽。 
    
   **中国1-2月工业企业利润增4.8%结束七连跌** 
   中国国家统计局周日公布，1-2月规模以上工业企业实现利润7,807.1亿元人民币，同比增长4.8%，结束此前连七月负增长，且增幅创下2014年7月以来新高。1~2月份有色金属冶炼和压延
加工业下降12.9% 
   不过这与上年同期基数较低有关，工业企业生产经营面临的困难仍然较多。工业品期货周一走势疲弱。 
    
   **中国3月官方PMI为50.2** 
   3月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.2，高于调查预估中值49.3，八个月来首度扩张且创下九个月高点。 
   PMI大幅超过市场预期的49.4%，各分项指数走势普遍向好，尤其是各项领先指标显示经济回暖迹象较为明显。未来几个月内经济或将进入回暖通道。 
    
   金属行业新闻 
    
   **智利2月铜产量环比减少13.8%** 
   智利2月铜产量为449,539吨，较上年同期增长0.2%,但环比较1月的453,638吨减少13.8%。头号采购国中国需求放缓推低铜价，导致全球范围内的矿产商推迟或减少产量，其中包括铜产量
占到全球总产量三分之一的智利。1-2月铜产量为909,681吨，较上年同期减少6.7%。    
   此外，智利2月钼产量为5,278吨，同比大幅增长57.2%。 
    
   **中国铜冶炼产商寻求上调第二季精炼费用12%** 
   中国铜冶炼产商寻求上调第二季现货铜精矿加工精炼费用（TC/RCs）较第一季度上调12%，因中国铜精矿进口量攀升。 
   预计第二季度中国铜冶炼产商接受的标准等级铜精矿加工精炼费料分别为每吨90-95美元和每磅9-9.5美分。这将推动冶炼商的利润增长。 
    
   **美银美林：调降铝、锌价预估** 
   美银美林下调对年底铝价的预估3.8%至每吨1,542美元，对锌价的预估则是调降1.6%至每吨2,016美元。该行表示，中国的铝冶炼厂已经减产，但是除非减产成为常态，否则铝的涨势不太
可能持续。