镍周评：下周伦镍主交投区间或在8500-9000（3.21-3.25）

总结：本周期镍小区间震荡，华东市场现货镍价跌1500-1600元/吨，金川集团电解镍板出厂价下调1700元/吨。预计下周伦镍主要交投区间在8500-9000美元/吨。
    一、期镍走势分析与预测
    1．期镍走势回顾

    图1：LME三月期镍走势日K线

    本周期镍窄幅区间震荡，伦镍交投区间为8560-8845美元/吨，价差不足300美元/吨。沪期镍1605合约交投区间为67600-69500元/吨，1609合约区间为68750-70630元/吨。周内价差空间小，资金参与积极性不高。周内交投线索较为散乱，缺乏明确的主线。
    2.下周镍价走势预测
    镍市场面临的大格局依旧是全球供应过剩，LME与上海期货交易所的巨量镍库存对镍价构成明显压制。中短期镍价在在供应减少与需求疲弱中寻找平衡。
    若LME镍价维持在9500美元/吨以下，生产厂商有较大的减产动力。供应减少的另一个不确定因素是中国镍生铁，国内供给侧改革减少过剩产能以及环保压力，可能令其减产数量超出预估。
    港口镍矿库存方面，本周库存总量降幅有所扩大，周五库存量为1312万吨，较前一周的1356万吨，减少44万吨。镍铁厂库存消耗量增加，菲律宾镍矿进口量处于低谷期，是近期港口镍矿库存量持续下降的主要因素。
    需求方面，依旧从中国经济层面寻找线索。前期出台的各项宽松措施，陆续发挥作用，有迹象显示，3月中国经济或出现回暖。
    在全球供应过剩的大格局，决定了镍价不可能持续大幅上涨。不过镍供需前景或出现局部改善，在缺乏重大突发性利空的前提下，镍价短期大幅下跌可能性不大。技术图形上看，期镍再次转入区间震荡。综合，预计下周期镍涨跌区间不大，主要交投区间或在8500-9000美元/吨。