上海中期：金属尾盘研发视点0324

种

策略

分析要点

贵金属

短空轻仓持有

今日贵金属弱势运行。美国2月新屋销售年化月率为2.0%，差于预期；2月新屋销售总数年化为51.2万户，好于预。瑞士3月ZEW经济现况指数为-2.7，好于前值。资金面上，SPDR持仓量维持于821.66吨，为近两年新高，SLV持仓量维持于10230.39吨。总体来看，原油大跌及美元走强利空贵金属，建议激进者短空轻仓持有。

铜(CU)

观望为宜

今日沪铜区间震荡。现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37300元/吨-37450元/吨，升水铜成交价格37320元/吨-37470元/吨。市场整体供应较昨日充裕，品牌多样，但同时铜价回调吸引部分投机商入市，市场平水铜受青睐报价坚挺，与好铜无价差，好铜贴水因此被动收窄，下游逢低买入增加，成交活跃度较昨日明显改善。总体来看，现货持续升水、波罗的海干散货指数创两个月新高利多铜价，但原油大跌及美元走强利空铜价，建议观望为宜。

铝(AL)

建议暂时观望

今日期铝两次大涨，现货价格跟涨，上海报价集中11520-11530元/吨，对期铝当月贴水70-60元/吨，无锡报价集中11520-11530元/吨，杭州报价集中11510-11520元/吨，供需两端产生分化，持货商看涨心态下，挺价惜售，抬高报价，下游驻足暂作观望，今日成交多为贸易商贡献。沪铝今日低开高走，但在尾盘急跌，建议暂时观望。

锌(ZN)

建议轻仓短空

今日现货市场上海市场0#锌主流成交14160~14220元/吨，对沪期锌1605合约贴水100~贴70元/吨，1#锌少量成交于14100~14120元/吨，进口锌报在贴120元~贴110元/吨。锌价下行，炼厂略显惜售，贸易商保值盘出货，但贴水显著收窄，进口锌流入减少，与0#锌价差收窄至20元/吨附近，下游逢低采购较积极，上午整体成交积极向好。沪锌今日底部盘整，尾盘下跌，预估复活节前投资商不愿建仓，建议轻仓短空。

镍(NI)

建议轻仓短空

今日现货市场金川镍现货较无锡主力合约1604升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水100元/吨成交，期镍低位回升，部分下游采购积极，金川镍需求增加，市场成交回暖。今日沪镍在早盘低位获得支撑后，修正上行，但上行动能不强，全球镍价难以摆脱弱势格局，需求面较为疲弱，建议轻仓短空。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场报盘,询盘有所减少，成交量放缓，钢厂按需采购。国产矿市场部分地区有所涨价，销售情况较好。今日铁矿石主力1609合约大幅回落，整体表现有所转弱，预计短期调整风险将累积，关注高位争夺，暂时观望为宜。