上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0307

铜：上周五，伦铜开于4862美元/吨，亚盘间，受隔夜美国非农数据良好美股走高影响，前期走势较窄幅震荡偏强，尾盘冲至高位4933美元/吨，进入欧洲盘时段，伦铜回调企稳，回吐部分日内涨幅，随后多头发力大幅拉升至最高位5059美元/吨，尾盘承压回调未能有效守住5000美元/吨整数位，最终收于4995.50美元/吨。今日，伦铜开于5000美元/吨，亚盘开盘，伦铜回落至日内最低位4940美元/吨后企稳回升，进入欧洲盘时段，伦铜维持窄幅震荡，截止17:00，伦铜报于4978.5美元/吨，原油报36.38美元/桶，涨1.28%；美元报97.617，涨0.35%。今日市场高位回落，但目前仍是多头主导，多是获利盘离场导致市场暂作修正，预计晚间伦铜在4950美元/吨附近震荡。晚间可关注欧元区3月Sentix投资者信心指数及美国2月就业市场现况指数。
上周五，沪期铜1605合约开于37910元/吨，开盘后前期走势平缓，触及夜盘低位37640元/吨，未有明显下探，盘中受黑色等品种火爆涨停带动，以及伦铜、美元、原油影响，大幅走高触及夜盘最高位39400元/吨，最终沪期铜收于38650元/吨，涨1130元/吨。今日，沪期铜1605合约开于38600元/吨，开盘后美元走强，加上前期铜价走势过快，导致多头开始谨慎减仓，铜价自开盘价承压回落至今日最低点37850元/吨后小幅震荡回升企稳，回吐周五大半涨幅，终收38090元/吨，全天1605上涨570元/吨，涨幅1.52%。沪期铜总持仓量减45936手至70.63万手，总成交量达156万手。今日商品市场呈现分化行情，多头虽主动平仓获利，但市场仍受多头情绪主刀，且空头谨慎，未见大肆抛压，后市上涨预期及空间仍在，短暂需进行技术性修正震荡行情。
今日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37430元/吨-37970元/吨，升水铜成交价格37450元/吨-37970元/吨。沪期铜开盘高位回落，重回日均线之下，持货商早间报价迟滞纠结，等待盘面明朗，试探性报价多维持上周水平，仍有挺价心态，平水铜主流维持于贴水170元/吨-贴水130元/吨，好铜报贴水130元/吨-贴水80元/吨，随着盘面回落，市场货源开始逐步增多，供应充足，但中间商和下游企业仍因盘面拉高而贴水扩大幅度有限，入市意愿迟滞，成交受抑，市场对铜价的飙涨心怀忐忑，但午后盘面与日均线附近企稳后，市场报价反见收窄，主流报贴水160元/吨~贴水90元/吨，成交区间37600-37760元/吨。
今日，期铜高位回落呈现极长上引线，虽不及黑色系直接封涨停来的火爆，但经过SMM对于业内人士的调研，大家对本周期铜行情整体仍有较好期待。
调研结果显示，有50%的业内人士认为铜价将延续上涨态势，伦铜看至区间5020-5060美元/吨，沪期铜38200-39000元/吨。从周边市场来看，原油周末时涨幅4.73%，站上36美元/桶，完全呈现多头格局；美元指数在98附近压力较大回调明显；继央行降准后，人民银行一度停止任何公开市场的操作，自3月3日开始重启利率招标方式开展了为期7天逆回购操作共计700亿元的操作，中标利率维稳2.25%，显示信贷市场宽松的氛围不变；最近房地产市场及黑色品种的火热情绪亦传导至其他商品市场，而从基本面来看，供应压力有望随着进口持续亏损而缓解压力，炼厂出货仍少，继续处于相对惜售的心态中，从需求端看，下游消费逐步回暖，现货持货商挺价惜售，不愿过度放开现货贴水，且从SMM调研预期来看今年3月份整体企业开工率较去年同期好转不少，良好的订单支撑旺季来临。故期铜仍有上行再探新高的动力。
有42%的业内人士看平本周铜价，伦铜4880-5020美元/吨，沪期铜37200-38200元/吨。首先在连续大涨之后，整体市场延续着多头的氛围且周中依然消化着两会的利好所以市场不存在大跌的动能，且从今日的走势也能够看出，在触及39000元/吨以上之后，多头主动获利了结平仓离场，并伴随部分空头的尝试性抛盘入场，故短期内再度大涨的动能有限，期铜陷入震荡，回踩下方均线的走势可能性更大；更值得注意的是过去几个月以来，上期所铜库存和LME库存呈现完全相反的走势。LME铜库存从去年秋季开始一路缩减，最近出现“十一连跌”，至近14个月以来最低，上期所铜库存自8月底以来稳步增加，迄今已增长一倍，至史上最高水平，截止3月4日，LME铜库存为18.67万吨、上期所铜库存为30.5106万吨；两边库存的相互制约将明显使得铜价在年初反弹近14%之后，再度陷入震荡。
有8%的业内人士看跌本周铜价，沪期铜主力前期大幅拉涨积累了大量的获利盘，高位多头略显信心不足，百万手的天量成交之下，涌现大量多头高位获利平仓，致使沪期铜主力高位触及39400元/吨后录得长上影线，且最新的CFTC持仓报告亦显示前期多头出现获利回吐，COMEX铜持仓净空头出现小幅上升1669手至24616手。两会后，供给侧改革细则出台，主要针对钢铁、煤炭等行业，利好黑色，有色板块涉及较少，反而容易使有色成为对冲抛空标的，或可解释日内能源化工及黑色涨停，而有色开盘一路回调的走势；同时对于旺季预期，虽然现货市场贴水报价逐步收窄，但这并非是需求的火爆带来的收窄，更多是是因保值盘被套与赌货心态的共同作用，下游企业踌躇观望，畏高情绪明显，依然未见明显大量的入市意愿，一旦预期破灭，铜价当面临更凌厉的抛压下跌，故铜价后期走势忧虑犹存。


铝：周五，中国市场影响，欧洲经济低迷，美国非农数据大幅好于预期，伦铝呈“N”型走势伦铝冲高1597美元后回落于1585美元震荡。今日，伦铝开于1587美元/吨，受沪铝拖累，伦铝亚盘震荡下行，且逐渐远离日均线下沿，下测1580美元一线，进入欧盘，伦铝宽幅震荡，一度加速探低1572美元，截至18:01，伦铝录得1580美元/吨。伦铝下测10日均线支撑，挣扎于5日均线。
周五，沪铝主力开于11430元/吨，盘初出现少量保值盘，铝价探低11365元/吨，随后多头活跃，沪铝主力冲高回落收于11525元/吨。今日，沪铝主力开于11530元/吨，多头高位平仓，午前铝价下泄探低11375元/吨，午后空头止损离场，沪铝主力回升收于11455元/吨， 涨45元/吨。成交量增12.6万手至353800手，持仓量增9804手至258844手。多空围绕11500元/吨激烈博弈，料近期沪铝短暂修正后宽幅强势震荡。
现货方面，期铝当月遭遇多头高位平仓震荡下跌。上海成交集中11250-11260元/吨，贴水50-40元/吨，无锡成交集中11230-11240元/吨，杭州成交集中11240-11250元/吨。下游消费稳步回升，但订单较去年同期差，并不看好现货价格长期上涨，期铝虽短暂震荡下跌，但铝锭库存继续维持增速放缓过程，氧化铝价格上涨提升电解铝成本，持货商维持看涨心态，中间商略显观望，供需两端表现拉锯。午后华东市场少量成交11250-11260元/吨。
本周上海有色网（SMM）对国内33家电解铝相关厂商调研显示，认为本周铝价将出现上涨的企业12家，占调研样本总量的33%；认为本周铝价将维持震荡整理的企业20家，占调研样本总量的56%；认为本周铝价将出现下跌的企业4家，占调研样本总量的11%。
看涨企业表示，本周国内沪铝1605合约将上行至11500元/吨以上，伦铝价格将向上突破1600美元/吨。看涨理由包括，政策层面上，央行降准，一线房地产销售火爆，二线城市跟涨，铝门窗和铝板等铝下游消费预期向好；成本方面，氧化铝现在价格已从年底的1661元/吨上涨至1855元/吨，并仍存上涨空间，电解铝企业生产成本面临进一步上涨风险；供需方面，随着消费回暖，本周三地社会库存持平上周四库存，铝锭供需近期相对较紧张。期盘方面，近期沪铝主力呈阶梯式增长，均线多头排列且上扬，仍存上涨空间。
看平企业表示，本周国内沪铝1605合约将在11300-11500元/吨震荡，伦铝价格将在1570-1590美元/吨区间整理。震荡理由包括，11500元/吨将是多空双方激烈博弈的位置，并承受高位保值的压力，KDJ开口闭合，上涨受限；沪铝下面获各路均线支撑，且投机者将在5日均线附近选择入场，沪铝下行空间有限；远月增仓上行明显，特别是1606合约，资金有向远月转移迹象。
看跌企业表示，本周国内沪铝1605合约将下跌至11300元/吨以下，伦铝价格将跌至1570美元/吨以下。看跌理由包括，国家2月份PMI数据疲软，国家下调GDP数据为6.5%-7.0%，今年经济面临结构调整带来的下行压力，另外，铝加工重点区域的华南地区下游企业开工较晚，消费需求回暖较缓慢，企业订单较往年同期差。


铅：上周五，伦铅开于1838美元/吨，中国宣布扩大财政赤字率，人民币大涨，伦铅急速上扬触及高点1883美元/吨，高位承压略有回落，终收于1865美元/吨，涨25美元/吨，涨幅1.36%。今日，伦铅开于1862.5美元/吨，亚洲时段，重心逐步走低，获1840美元/吨关口支撑，国内期货闭盘后，重心逐步走高，截止16:08，伦铅报1858美元/吨，跌7美元/吨，跌幅0.38%。伦铅连续四天减仓上行，但近期伦铅升水扩大至10美元/吨，伦铅基本面较好，加之中国两会期间，政策预期强烈，料短期伦铅走势偏强，但中国铅基本面疲软，恐将拖累涨势。
隔夜，沪期铅主力1604合约开于13870元/吨，开盘后短暂走低13780元/吨，随后震荡上行，一度突破万四压力触及高点14115元/吨，尾盘下滑，终收于13955元/吨，涨95元/吨，涨幅0.69%。今日沪期铅主力换月至1605合约，盘间窄幅整理于13820-13920元/吨附近，终收于13870元/吨，涨115元/吨，涨幅0.84%。仓量方面，全日成交增1342手至11638手，持仓增586手至17868手。沪期铅1605合约和1604合约价差迅速收窄，1605合约多头开仓较为积极，市场对于铅的后市转为乐观，但基本面来看，电解铅需求不佳，且蓄电池消费进入淡季，料铅价难以持续性上涨。
今水口山、金沙报价13970附近，对沪期铅当月1603合约平水，零星成交，恒邦13825元/吨，白银13770-13800元/度，蒙自13760元/吨。现货贴水扩大，部分持货商等交仓对于可交割品牌报价略有减少，下游企业畏高观望加之多采购再生精铅，即使市场电解铅货源减少对于疲软的下游需求而言也稍有过剩，成交惨淡。
针对本周铅价走势，SMM对30位业内人士进行了调研，其中：
17%的业内人士看涨，伦铅站上1880美元/吨重心平台，沪期铅主力1605合约站稳整数万四关键位置。首先，宏观消息面提振。本周中国“两会”温度或将持续，供给侧改革、国企改革等备受关注，另外市场对于中国的宽松政策预期不减，对金属市场带来较多利好。同时，上周五美非农数据新增24.2万人，大幅好于预期，不过美元指数不升反降，预计本周美指相对低位震荡，在一定程度上对金属起到支撑。其次，可交割库存偏低。根据上期所上周五数据显示期货库存为11887吨，较前一周仅增加26吨，可交割货源到库十分有限，相对于1603当月合约的高持仓而言库存较低。空头手中若无有力武器不敢轻易抛盘，盘间下行条件暂不充足。
27%的业内人士看跌，伦铅向下回调至5日均线下方1800美元/吨，沪铅主力1605合约运行至10日均线13550元/吨附近。3月汽车蓄电池、电动蓄电池即将进入淡季，下游消费不景气。同时，由于再生精铅与电解铅保持200-300元/吨的价差，较多下游企业节约成本青睐再生精铅的采购，电解铅需求受到冲击，不利于价格抬升。另外，部分大规模下游企业在完成之前招标订单后年后订单略显不足，开工受限，电解铅采购量减少。
56%的业内人士看平，伦铅围绕1850美元/吨附近展开，沪期铅主力1605合约整理于13700-14000元/吨。下游蓄电池企业买兴弱，但是金属市场大环境偏暖，铅价不至于单独走低；另外，从期货盘面看，沪铅运行于各日均线上方，下方支撑夯实，但是沪铅大涨动力稍有欠缺，毕竟盘间多次试探突破13950元/吨位置受挫，万四仅在上周五短暂触碰后但又下滑走低，综上铅价短期或以维稳为主。


锌：上周五伦锌开盘于1840美元/吨，亚盘短线突破1850美元/吨后承压日均线运行。欧美时段，多空围绕1845美元/吨一线盘整，在周边原油及其他金属涨势带动下，伴随成交量的放大，多头发力进一步上刺1860美元/吨，终报收于1847.5美元/吨，涨0.5美元/吨。今日伦锌开盘于1850美元/吨，亚盘承压日均线回落走低，低位逼近1800美元/吨，截止17:04，伦锌报1819.5美元/吨，跌28美元/吨。周线上方60日均线的压力较大，伦锌连续6个交易日收阳后面临技术性修正，关注1800美元/吨关口的守卫力。
隔夜沪期锌主力1605合约开盘于14490元/吨，晚间22:00起，放量上扬向上挑战高位14800元/吨，多空围绕14650元/吨激烈争夺，上下波幅50元/吨。报收于14565元/吨，涨60元/吨。主力合约成交量高达53.7万手，增仓5524手至19.6万手。沪锌指数夜盘成交量超65万手。两会会议供给侧改革目标细化为从钢铁、煤炭、有色金属铝等入手，定时定量化解过剩产能，受消息面提振，能源化工品、黑色金属上周五夜盘集体飙涨，今日开盘即涨停。基本金属偏弱势。沪期锌主力1605合约开盘多空即围绕日均线14580元/吨争夺，在高位抛压之下，沪期锌主力快速失守14500元/吨，抹去夜盘涨幅，重心回落至前期震荡平台上沿14400元/吨，终报收于14420元/吨，跌85元/吨。主力合约成交量大增40.6万手，突破100万手，持仓量增9198手至20.0万手。沪锌指数成交量高达129.7万手，量仓增至年内高位。沪期锌连续两个交易日放量收长上影线，主力合约14500元/吨处多空暂僵持不下。所幸的是，消费旺季预期下，空头仍有忌惮，抛压并不坚决。近期关注量仓变化，警惕多头高位获利了结以及空头逢高抛压力量的变化。
今上海市场0#锌主流成交价14250~14370元/吨，对沪期锌1604合约贴120~贴100元/吨，1#锌报在14250~14290元/吨。进口锌成交于对沪期锌1604合约贴200~贴120元/吨，主流报价对沪期锌4月贴200至贴160元/吨，少量SMC报贴水120元/吨。炼厂出货，市场现货充裕，国产锌以长单交货为主，进口锌品牌增多，下游逢低采购积极。午后期锌陷入震荡，主流成交价14280~14360元/吨，贸易商少量补货，成交较上周五改善。
上周外盘重心稳步抬升，放量上触1850美元/吨。两会供给侧改革是否给予锌价走势以新的指引，根据SMM调研发现，30位业内人士对锌价后期走势的看法出现了分化：
有47%人士看涨锌价，认为伦锌可上测周线压力1880美元/吨，沪期锌主力1605合约上方关注万五关口。宏观面上，两会之后供给侧改革目标进一步得到细化，从钢铁、煤炭、有色等入手，定时定量化解过剩产能，受消息面提振，能源化工品、黑色金属集体飙涨日内触及涨停，有色板块上周五夜盘齐齐上攻至近期的新高。除政策提振以外，随着基本金属自身传统消费旺季的来临，部分专业人士对于有色维持短线看强。商品期货本周整体偏多情绪还将释放，锌价仍有上行空间。技术面来看，伦锌各路均线多头排列，布林通道开口扩大，整体重心顺延5日均线上抬。
有33%人士看跌锌价，认为伦锌技术性回调，下测20日均线1750美元/吨，沪期锌主力1605合约下方关注14000元/吨。沪期锌由于受投机资金关注前期积累了大量的获利盘，较低位12000元/吨涨幅达20%，14500元/吨处多空分歧明显，多头高位获利了结，落袋为安，空头伺机入市抛压。但是国内基本面的低迷并不支持继续看多锌价，三地库存在节后连续大增，现已高居45万吨之上，上期所仓单连续攀升至13.9万吨，均位于历史高位。虽下游节后基本复工，但去库存压力任重而道远。伦锌1850美元/吨阻力位久攻不下，锌价或迎来回调。
有20%人士看平锌价，认为伦锌本周涨势难以为继，震荡整理于1780-1850美元/吨，沪期锌主力1605合约宽幅震荡区间14200-14600元/吨。本周市场关注焦点集中于欧央行会议，虽欧盟各成员国无论是通胀率还是制造业PMI数据均显疲软。但是欧央行内部意见难统一，进一步宽松的政策走向仍不明朗，市场情绪偏谨慎。沪期锌周线上方60日均线的压力较大，已连续两个交易日放量收长上影线，反应出盘中多空争夺激烈，多空暂僵持不下。同时，消费旺季预期下，空头仍有忌惮，抛压并不坚决。锌价难有明确走向，维持高位宽幅震荡的可能性居多。


锡：今日伦锡开盘16950美元/吨，亚洲时段及欧美盘初延续涨势，最高触及17100美元/吨。市场多重利好叠加，上周末公布的美国2月非农就业岗位急增，是迄今为止就业市场强劲的最明确信号，为美联储今年循序渐进地升息创造条件。中国两会召开为市场释放多重利好，亦令风险情绪升温。全球锡市供应收紧的预期支撑锡价走势。伦锡测试目前价位的支撑力度，若得以稳固，下一个目标位17500美元/吨，目前下方支撑5日均线16500美元/吨稳固。
上周五夜盘沪期锡1605合约开盘112800元/吨，多头继续发力走势上行，最高触及114690元/吨，收盘114010元/吨。今日开盘113910元/吨，仅盘初走势小幅上行，之后受到部分多头获利平仓以及空头高位建仓的打压，运行重心略有下沉，整体在113100元/吨附近盘整，最终收盘112890元/吨，较前一日上涨1290元/吨，涨幅1.16%。成交82964手增3570手，持仓16924手增146手。中国两会释放的政策利好以及国内期市暴涨均对基本金属有提振作用。
沪锡市场，受沪期锡涨势支撑，今日现货价格继续上涨，上午主流成交112500-113000元/吨，部分进口锡112000元/吨成交，少量云锡114000-114500元/吨，交投较上周五稍有好转。午后112500元/吨货源逐渐消耗殆尽，市场多数货源成交于113000元/吨，高价货上行乏力，今日市场以云字品牌为主，少数下游入市。
SMM对本周后市心态调研结果显示，40%的市场人士认为锡价有望逐渐企稳，主要运行区间112000-114000元/吨。这部分人士认为，近期的现货涨势完全仰赖于沪期锡盘面的疯狂拉涨，而已经脱离基本面的限制。沪期锡连续上涨之后，多空争夺必然加剧，可能面临短时的回调，届时现货市场涨势料将出现降温，价格区间将随之企稳。鉴于这波涨势使得矿购买变得困难，因此多数持货商惜售或停止报价，部分冶炼厂因该原因导致难以出货，使得市场部分资源出售受到限制。看稳的市场人士认为，短期内冶炼厂供应受限以及沪期锡面临的短时调整将联合导致现货价格逐渐企稳。沪期锡主要运行区间108500-114500元/吨，目前价位或为短期顶部。外盘方面，受多重利多消息的释放，本周料以偏强走势为主，下方支撑16500美元/吨，上方阻力16300美元/吨。
30%的市场人士认为，本周锡价有望保持涨势，上方目标115000-116000元/吨。本轮沪期锡涨势主要依托于国内供应收紧的背景，多头来势汹汹，这部分看多人士认为这波行情并不会就此结束，近期有望继续维持强势。伦锡走势受到多重利多的提振，一是全球供应的收紧预期，LME锡库存降至4000吨下方。二是中国多重刺激经济举措令市场风险偏好升温，伦锡突破前期阻力16700美元/吨，下一目标有望上涨至17300-17600美元/吨。从技术面上来看，沪期锡连续突破阻力，上方目标120000元/吨。
30%的市场人士认为，本周锡价可能出现回落，目标110000-112000元/吨。这部分人士认为近期现货涨价已脱离基本面，今日沪期锡盘面涨势已不如上周，加之来自下游的实际需求依然偏弱，现货市场人气可能就此松动。外盘方面，连续上涨之后势必有回调需求，这部分人士认为外盘走势或将向下调整，目前支撑16700美元/吨，若跌破，则下一支撑16200美元/吨。


镍：今日，伦镍亚盘开9300美元/吨，开盘后虽一度冲高至9355美元/吨，但之后小幅回调，一度翻绿，探低9185美元后逐渐企稳，午后伦镍重返涨势，重归日均线上方，进入欧美时段，伦镍维持高位盘整，再度回升至9330美元附近震荡，伦镍K线技术指标KDJ上行逐渐进入超买区间， MACD开口更进一步扩大，已明显摆脱低位，短线上方暂无压力，但整数关口仍需测试，料晚间伦镍维稳高位强势震荡格局，继续上测突破9350美元。
隔夜盘沪期镍继续拉涨，夜间主力合约盘开71340元/吨，开盘企稳后，伦镍再度拉升上行，盘中大涨摸至74450元/吨，临近收盘回吐部分涨幅，至收盘报于73020元/吨。今日，沪期镍主力合约1605早盘开73500元/吨，连续上涨后，期镍有所承压，虽一度上冲至74040元/吨，但之后进入调整阶段，午后伦镍走势逐渐企稳，震荡盘整为主，至收盘报于73310元/吨。 整日沪期镍主力合约1605大涨2.75%，成交量增加29.2万手至149.6万手，持仓量增加30014手至48.6万手，铁矿、螺纹封住涨停，期镍虽有回调修正需求但走势仍偏强。
沪市现货，SMM 1#电解镍71800-72600元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约1604平水成交，期镍大涨后，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水400元/吨成交，贸易商出货积极，但下游多观望，少量贸易商降价出售，市场成交偏弱，主流报价区间为71500-72200元/吨。下午，期镍企稳返升，金川现货升水转为贴水状态，下游多观望采购意愿不高，但据闻大型钢厂因现阶段高镍铁难采，只能选择采购进口镍板，主流报价区间为71600-72100元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至72000元/吨，上调幅度1500元/吨。
周初，SMM调研30位市场人士，其中9人看多，15人看平，6人看跌：
30%人士看涨，预计本周运行区间9350-9500美元/吨，美非农数据好于预期，美复苏依旧强劲，欧央行恐扩大刺激，原油反弹，而中国两会上更加赤字率上调至3% ，国内房地产的火爆，使得黑色金属暴涨，铁矿、螺纹钢更涨停，受此提振镍价逐渐脱离前期低位，更突破前期8500-9000美元平台，高位上涨至9355美元/吨，而市场镍铁的惜售使得不锈钢厂只能选择采购镍板，3月后企业开工增加，也将加大市场对镍板的需求，而近期中国精炼镍库存也有所减少，料后市伦镍短暂调整后或将上行至9500美元附近。镍主力1605合约企稳上行，运行至74000-76000元/吨之间。
50%人士震荡为主，预计本周运行区间9000-9350美元/吨，欧美市场复苏仍可期，原油和大宗商品全面反弹，中国房地产暴涨主要是中国1月信贷暴增的结果，而市场也刚好处于一个运行周期末端，从而使得大宗商品短期内超跌反弹，镍从低位反弹已达到20%，而主导期镍上行的主要是资金而不是需求，虽然叠加有后期生产需求回归，但下游需求疲弱，始终将抑制镍价进一步上涨，料伦镍大涨后将进入震荡盘整，以确定市场供需情况，期镍主力合约1605合约短线博弈也逐渐激烈，宽幅震荡于72000-74000元/吨之间。
20%人士看下跌，预计本周跌破9000美元/吨，黄金维持连续上涨，市场恐慌情绪未完全消散，美数据良好，后期加息预期又将增加，中国房地产的暴涨主要受高杠杆带动，监管部门已有所重视，黑色金属短期暴涨必将引来调整，期镍的上行多由资金推动，美国再度对中国不锈钢进行双反调查，中国镍期货和现货市场出现分离，尽管进口镍窗口关闭，一旦回调，进口镍势必大量涌入国内市场，精炼镍库存也将回升，料后期伦镍冲高回落，下探下方9000美元关口支撑，沪期镍主力合约1605也将回落至70000-72000元之间。