上海中期：金属尾盘研发视点0119

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属区间震荡，国际方面，伊朗石油部表示，将把原油产量提高50万桶/天，该国推进增加原油供给的计划将加剧石油市场本已供应过剩的格局，此举可能加速油价下跌，从而压低全球通胀。资金面上，SPDR持仓量维持于657.92吨，SLV持仓量维持于9795.73吨。总体来看，避险情绪及亚洲春节因素可能短期提振贵金属，但中期趋势依然偏空，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单轻仓持有

现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水310元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格34700元/吨-34800元/吨，升水铜成交价格34780元/吨-34900元/吨。今日期铜在昨日区间内震荡，因市场货源充足，持货商报价仍逐步下调较昨日水平继续扩大。中国方面，GDP、工业增加值、投资等数据依然下滑。总体来看，铜供大于求的格局仍将延续，建议空单轻仓持有。

铝(AL)

暂且观望

上海现货成交集中10740-10750元/吨，现货升水15-25元/吨，无锡现货成交集中10730-10750元/吨，杭州现货成交集中10700-10710元/吨。华东地区本周库存减少0.5万吨，隔月价差拉升，持货商逢高出货积极，中间商接货意愿积极，有部分中间商因大量接货可接低价现货，下游逐渐拉开备货序幕，已显现部分备货需求，市场交投较昨日回暖。期货方面，受到大盘强势反弹的提振，沪期铝一路上行，但持仓并未同步增长，暗示多头进场积极性不高，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

观望为主

今日现货市场0#锌主流成交12660~12720元/吨，对沪期锌1603合约升20~贴40元，进口锌报1603合约贴60~贴80元。锌价小涨，炼厂出货，国产锌长单交付为主，加之下游少量采购，成交略好于昨日；进口锌品牌有限，贸易商报价坚挺，下游刚需少采，成交较淡。今日沪锌期价午后震荡上扬，主要受到A股反弹的带动和周边工业品上涨的提振，近期市场情绪转暖，虽然锌市基本面无明显改善，但目前做空并不合适，观望为主。

镍(NI)

激进者短多

今日现货市场电解镍主流成交67400-68500元/吨，10-15%镍生铁自提价格690-700元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约1602升水600元/吨成交，金川公司早间未调价出货，长单贸易商接货积极，套盘贸易商观望为主，下游企业拿货积极性不高，适量采购，整体市场交易量仍较好。今日沪镍期价震荡午后中幅反弹，价格突破70000元/吨关口支撑，反弹格局形成，或将继续上行至布林带上轨附近，激进者短多。

锡(SN)

暂且观望

由于市场货源供应不多，今日上午沪锡市场现货价格呈上扬趋势，早市主流95000-96000元/吨，之后主流上涨至95500-96200元/吨，部分云锡报价96500元/吨，依然是报价偏低的货源很受青睐，整体需求尚可。期货方面，沪期锡并未跟涨大盘，期价表现较为平静，暗示继续上行压力较大，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿港口现货成交尚可，价格普涨，远期现货报价坚挺，结标价格走高明显。具体来看，今日远期现货方面，卖方报价坚挺，询盘未见明显增多，市场活跃度一般，成交较少。国产矿市场价格有所上涨，市场活跃度有所提高，成交回暖。今日铁矿石主力1605合约震荡走强，整体延续反弹态势，关注持续反弹性，观望为宜。