铜价持续走低，下游消费疲弱

中国方面，中国12月主要金融数据喜忧参半：M2增速自17个月高位回落至13.3%，人民币贷款新增5978亿，两者均不及预期。但社融猛增近八亿元，其中“委
托 信托”代表的“非标”贡献了3890亿，为全年最高值，股票债券融资创纪录地超过了6200亿元。美国方面，周五，美联储公布的数据显示，美国12月工业产出环比降0.4%，为连续第三个
月下降，预期为降0.2%，11月数值从环比降0.6%修正为降0.9%。数据意味着美国四季度GDP数据可能不佳。强势美元、库存投资降低、油价低迷，都是工业产出下滑的原因。美国12月零售销
售环比下降0.1%，符合预期；2015年美国零售销售环比增长2.1%，刷新2009年以来新低，引发外界对美国消费支出前景的担忧。上周五期铜弱势震荡，现货交投寥寥，不及预期。 
    
   期铜： 
   上周五LME3月铜震荡下跌。早间开盘后至最高点4418美元单边下滑，晚间小幅反弹后回落，晚盘下探至最低点4318美元，最终收盘于4325.5美元，下跌79美元，跌幅1.79%，持仓量增加
4928手，至30.3万手。料今日波动4260-4360美元。上周五晚间沪铜主力1603合约低位震荡。开盘于34480元，最低点34450元开始上涨，至最高点34940元后回落，午夜前保持震荡盘整，尾盘
下滑，最终收盘于34630元，下跌380元，跌幅1.09%，持仓量减少1320手至316250手。料今日波动34200-35200元。 
    
   现货铜： 
   上周五上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交34820-34980元/吨，与上一交易日上午价格上涨95元，升贴水报在c230-c70元。上海有色金属交易中心现货
铜指数报在34956，较上一工作日上涨91.5。上周五现货升贴水较上个交易日下滑。上周五市场供应量尚可，虽然是周五，但交投活动明显较以往清冷许多，下游厂家采购所占份额明显下
滑，大部分为贸易商搬货。下游中小厂家停产数量逐渐增加，纷纷提前关账放假；大型厂家也仅保持按需采购，多观望。上午现货询价寥寥，实际成交清淡，下午交投依旧保持疲弱状态。下
午升贴水较上午继续下滑，好铜报在c160-c150元，平水铜c220-c200元，湿法铜报在c280-c260元。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大部分贸易商持下跌观点。预计升贴水c250-c50
元左右。