锡周评：市场货源有限，锡价岁末坚挺（01.04-01.08）

一、宏观面
中国12月财新服务业PMI跌至17个月最低
财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）显示，中国经济活动放缓。中国12月财新服务业PMI 50.2，为17 个月以来的最低点，前值51.2；综合PMI 49.4，前值50.5。过去5个月，整体经济活动有4个月出现放缓。
汇率贬值拖累股市
2016年元旦假期之后，人民币在岸、离岸汇率连续大幅下跌。同时，沪深股市两度熔断休市。对此，财政部财政科学研究所所长贾康昨日对上证报表示，“汇率下跌与股市熔断有关联，等市场调整、信心恢复，情况会有所好转。”
美国12月ISM制造业指数跌至2009年6月以来新低
美国供应管理协会(ISM)周一(1月4日)公布的数据显示，美国12月制造业活动进一步萎缩，至2009年6月来最低。ISM表示，12月制造业采购经理人指数(PMI)为48.2，预估为49.0,11月为48.6。
美国截至1月2日当周的首次申领失业救济人数减少1万人
据周四(1月7日)公布的一份政府报告称，美国上周初请失业金的人数减少，显示进入2016年之后美国的劳工市场依然强劲。劳工部周四公布，截至1月2日当周的首次申领失业救济人数减少10000人至27.7万人。彭博调查经济学家预估中值为27.5万人。
欧元区失业率创四年新低
欧盟统计局1月7日公布的最新数据显示，欧元区去年11月失业率降至10.5%，为四年最低，表明欧元区劳动力市场复苏势头向好，具体数据也低于预期值10.7%。
欧元区2015年12月CPI升0.2%
欧盟统计局(Eurostat)2016年1月5日公布的数据显示，欧元区2015年12月消费价格指数(CPI)初值增幅低于预期，从而使得欧洲央行在2015年12月加大宽松政策之后，面临着进一步加大宽松货币政策的压力。具体数据显示，欧元区12月CPI年率初值上升0.2%。
二、相关行业
澳锡公司完成Granville收购业务
澳大利亚上市企业--澳大利亚锡矿业公司（ASX：ANW）宣布已签署了一项旨在收购Granville锡项目的销售及购买协议，该锡项目位于塔斯马尼亚岛西海岸，临近齐恩市。该公司还发布了基于近期钻探业务所获得的高品位分析结果。
港交所推出锡期货合约
香港交易及结算所有限公司（港交所）已经推出了每张合约均为1吨的镍锡期货合约，以及5吨的小型铅合约。该等针对中国散户投资者的合约均以人民币计价，但是基于伦敦金属交易所（LME）结算价。不同于伦敦金属交易所合约，香港小型合约均以现金形式按月度进行结算，而非每日结算。
NAE公布Redmoor最新矿产资源量
澳大利亚New Age勘探有限公司（ASX：NAE）发布了英国康沃尔郡东南部Redmoor锡钨铜项目符合JORC标准的最新推断矿产资源量，矿石总量达1,330万吨，品位分别为0.21%Sn，0.16%WO3及0.32%Cu。
三、伦锡周行情回顾

本周伦锡呈现大跌局面，较上一周整体下挫4.91%，减少715美元/吨。周初两日，在中国疲弱的制造业数据公布后，伦锡一改震荡格局下挫明显，主体跌破1.45万美元支撑，下方探至1.4万美元，市场做空氛围兴起。周三周四两日，美元走强火上浇油，伦锡进一步扩大跌幅，最低探至13560美元，空头补仓明显。周五日内，中国消息有所回暖，伦锡于低位逐步反弹。但技术面上看伦锡上方阻力强劲，且近期宏观消息多以利空为主，加之临近中国春节锡市需求有限，故料下周伦锡涨幅有限，或继续偏弱为主，波动1.35-1.45万美元。
本周国内锡价稳后上升
上周国内现货价格历经“冰火两重天”，后期受多头获利平仓影响，沪期锡大幅度回落，国内锡锭价格继大涨后开始下跌，完全回吐前期涨幅。进入本周，在前半周的时间里，因市场消息面相对平静，伦锡、沪锡走势多以窄幅震荡为主，因此国内锡锭报价也相对平稳。随后市场迎来中国股市熔断暴跌的消息，基本金属备受拖累，伦锡多次跳水创新低，但沪期锡走势与之背离，仍以上涨为主，而国内市场中冶炼厂出货量并不如预期，导致市场货源相对紧张，亦支撑国内锡锭价格在伦锡暴跌的情况下依旧维稳上涨，逆市而行。在春节来临前，冶炼厂控制出货量致市场货源不充裕的情况或成常态，因此，国内现货价格在下周仍看坚挺，大跌空间不大。建议商家刚需备货，逢低采买原则为主，下周锡价暂看94000-97500元/吨。
锡精矿价格小幅跟涨
本周国内锡锭价格受沪期锡上涨及货源紧张影响稳中上涨，而国内锡精矿价格受此提振也小幅跟涨，但跟涨幅度不明显，市场后期是否再跟涨也陷观望。临近春节，市场出货力度越来越小，而价格的上涨下跌对刺激市场成交力度影响不大，在价格未能持续上涨至理想价位时，国内锡矿市场的僵持局面不会轻易改变。目前湖南地区60度锡精矿价格在72000-74000元/吨左右，云南地区40度锡精矿价格在65000-67000元/吨左右。
废锡市场有价无市
本周废锡总体走势较之前一周呈现上涨。市场中现货锡锭货源有限价格上涨，废锡价格也随之上调。截至周末，环保废锡块报价85元/公斤，较上周末涨3%；含银废锡块报价158元/公斤，较上周末涨4元/公斤；63%含铅废锡块报价56元/公斤，较上一周涨2元/公斤。但是本周废锡市场整体呈现有价无市。下游废品回收加工企业多数已将近年底停产休息，废锡采买相当有限。而在行情大起大落之中，贸易商普遍信心不足，入市接货意愿低迷。加之市场货源稀缺，导致整体交易量寥寥无几。
调研
对下周走势预测调研，商家看法各不相同：30%的商家看涨，他们认为市场中货源稀少，中上游挺价心理明显，价格有继续上升的可能；40%的商家看平，他们认为临近春节，市场中多数商家开始进入休息，报价将逐渐减少且持稳为主；30%的商家看跌，他们认为期锡行情并不乐观，大起大落下现货商家信心不足，加之下游采买有限，价格存在下跌可能。
综上所述，本周伦锡呈现大跌局面，技术面上阻力强劲，且受利空消息及中国需求拖累，料下周涨幅有限，或继续偏弱，区间暂看1.35-1.45万美元/吨。而本周现货锡锭价格企稳后上升，目前市场货源有限，料下周大跌空间不大，区间暂看9.4-9.75万元/吨。