上海中期：金属尾盘研发视点1230

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属区间震荡，上方承压60日均线。美国12月消费者信心指数升至96.5，好于预期的93.8及前值90.4，但自夏季之后消费者信心指数整体呈下降趋势；10月S&P/CS20座大城市房价指数同比上涨5.5%，差于预期的5.6%，但高于前值5.4%。资金面上，SPDR持仓量维持在643.56吨；SLV持仓量维持在9918.52吨。总体来看，贵金属上方承压60日均线，中期趋势依然偏空，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

多单轻仓持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水110元/吨，今日沪期铜高位震荡，早间持货商逢高换现意愿较高，企业之间出现分化，资质较好的企业报价较高，好铜和贵溪仍有报贴水100-贴水80元/吨区间成交，其余企业为求成交逐步放开贴水报价，主流报平水铜贴水170元/吨-贴水140元/吨，部分印度等品牌成交于贴水180元/吨，下游节前少量入市购买低价货源，收货完成后市场便回归清淡。今日沪铜小幅反弹，期价运行在35000整数关口上方，多单轻仓持有。

铝(AL)

偏多思路操作

上海现货成交10920-10940元/吨，贴水10至升水10元/吨，无锡现货成交10890-10930元/吨，杭州现货成交10930-10950元/吨。华东现货整体货源仍显趋紧，但上海到货略回升，今日持货商挺价出货为主，早间报价高企，但受下游及中间商年末接货意愿下降影响，持货商挺价难度略显增加，市场成交活跃度较昨出现小幅下滑。临近年末，部分贸易商年末结算，同期下游接货也有减弱迹象，成交活跃度恢复或待元旦之后。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，上行动能相对有限，近期金属市场整体偏多，所以铝价表现相对坚挺，而且库存呈下降趋势，市场货源仍显趋紧，一定程度上提振铝价，操作上建议偏多思路操作。

锌(ZN)

偏多思路操作

今市场0#锌主流成交13200~13310元/吨，对沪期锌1602合约贴140~贴40元，1#锌少量成交于13190~13200元/吨，进口锌报在1602合约贴100~贴130元。锌价大涨，炼厂出货积极，市场现货充足，贸易商节前出货意愿强，市场少量成交，长单交付为主；贸易商由于之前保值贴水不合适，故今日市场进口锌流通品牌较少，报价较国产锌价略高，下游改为采购国产及1#锌为主。期货方面，沪期锌维持高位震荡，整体期价表现偏强，连续两根大阳线提振多头信心，操作上建议继续维持偏多思路。

镍(NI)

短空思路操作

今日，金川镍现货较无锡主力合约1601升水回落800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水400元/吨成交，金川年末调价，金川现货和俄镍现货价差收窄，现货价格返升，下游几无采购，主流成交区间为67800-69100元/吨。期货方面，沪期镍表现上行乏力，期价跌至7万整数关口下方，多空博弈加剧，结合基本面分析，操作上建议维持逢高短空思路。

锡(SN)

暂且观望

受期货上涨提振，今日现货价格较昨日低价货源稍有上涨，主流92800-94000元/吨，云锡货源偏少报价较高在95000元/吨附近，其他云字品牌多在93500-94000元/吨区间，南山金龙成交在92800-93500元/吨，成交氛围一般。期货方面，沪期锡维持窄幅震荡，在金属中表现偏弱，近期锡市场缺乏消息面指引，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场小幅探涨，成交活跃。远期现货方面，询盘活跃，加上1月及2月资源较少，成交价格小幅上涨。港口现货方面，由于近日下游成材价格持续上涨，加上今日期货主力合约大涨，买卖双方看涨情绪渐起，带动市场整体活跃度提升，成交价格小幅上涨。国产矿市场价格平稳，成交一般，部分地区有上涨趋势。华北地区矿价弱稳，成交一般。铁矿石主力1605合约延续偏强表现，期价站稳60日均线继续走强，关注反弹动力，暂时观望为宜。