英大期货：金属盘前点评1224

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1606合约跌0.46%至227.70元/克；夜盘跌0.26%至227.10元/克。国际金价上一交易日跌0.20%至1069.7美元/盎司。
消息面，法国三季度GDP季环比终值0.3%，预期0.3%，初值0.3%；法国三季度GDP同比终值1.1%，预期1.2%，初值1.2%。英国三季度GDP季环比终值0.4%，预期0.5%，初值0.5%。英国三季度GDP同比终值2.1%，预期2.3%，初值2.3%。
11月美国个人收入连续第八个月增长，促进当月PCE物价指数平稳增长。同时，持续增加的收入有望对消费者开支形成持续的支撑，从而促进美国经济增长。美国商务部周三公布，继10月增长0.4%后，11月美国个人收入再增0.3%，好于市场预期的0.2%。美国11月耐用品订单月率为持平，主要是因为冰箱、推土机、战斗机和其他产品的新订单数量处于三年低位。另外，美国上个月耐用平订单数据的分项指标也遭下修。具体数据显示，美国11月耐用品订单环比初值0.0%，预期0.6%，前值2.9%。美国11月新屋销售经季调后的年率增加了4.3%，至49万套。10月的销售被从之前报告的49.5万套下调至47万套。11月美国新屋销售年率增幅小于预期，上月的增幅下修，表明在房地产市场出现下滑。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值为92．6，高于11月的91．3。今年该指数月度均值达92．9，为2004年以来最高水平。周三，美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，美国12月16日当周EIA原油库存骤降58737万桶，降幅远超预期，
行情研判，美国经济数据好坏参半，11月个人收入连续增长，促进PCE物价指数平稳增长，耐用品订单环比持平，新屋销售不及预期，表明房地产市场出现下滑，而低通胀刺激了美国消费者购物欲望，美国12月密歇根大学消费者信心指数升至7月以来新高，美元指数维持高位波动。欧元区经济弱势复苏，英法经济数据略不及预期，继续维持宽松货币环境以刺激经济。美国原油库存骤降，刺激油价反弹，但金价上方仍面临较大压力，料维持区间震荡态势。

白银：
行情回顾，周三夜盘白银期货主力合约1606收盘3311，最高3319，最低3301.
基本面，美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，12月18日当周，美国原油库存意外大幅下降，汽油库存增长符合预期。报告显示，美国上周原油库存下降590万桶，至4.848亿桶，但仍处在至少80年来的同期高位附近。受此消息推动，美国原油期货大幅攀升，纽约商品交易所2月份交割的WTI原油期货价格大涨逾4%。与此同时，上周汽油库存增加110万桶，至2.21亿桶，符合市场预期。馏分油库存下降66.1万桶，至1.51亿桶。炼油产能利用率较此前一周下降0.6个百分点，至91.3%。
盘面分析，周三夜盘白银1606震荡收盘，收盘3311，收盘于40日线之上，30分钟图形成明显的震荡形态，震荡区间3300-3330，短线关注区间突破方向和力度，防止假突破的欺骗。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1602合约涨30元至36380元/吨，涨幅0.08%；夜盘跌0.16%至36320元/吨。隔夜伦铜3月收于4718美元/吨，涨幅0.81%。
消息面，据彭博报道，2015年已接近尾声，中国央行今年的货币宽松可能还未画上句号。彭博问卷调查经济学家的结果显示，在2015年仅剩的8天里，中国央行可能再度下调存款准备金率50基点。根据智利铜委会Cochilco统计，虽然该国铜矿业在过去一年中通过裁员等措施大力控制成本，该国19座大型铜矿山（产量占全国铜产量的91%）今年Q2平均现金成本为US$162.5/lb，同比降幅仅1.8%；铜矿公司称成本受燃料价格下降、员工薪酬下降，但服务成本和信贷紧缩影响。本金属综合生产商威瑟利国际公司(WeatherlyInternational PLC)近期宣布其在纳两座铜矿Otjihase和Matchless因价格过低裁员220人。
现货方面，12月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价格35950元/吨-36120元/吨，升水铜成交价格35980元/吨-36150元/吨。沪期铜先抑后扬，持货已然报价出现分歧，整体市场游动性减弱，下游在期铜盘面价格下滑的时候买量有所增加，持货商亦无意大幅扩大贴水报价，多报贴水100元/吨-贴水40元/吨，低位成交尚可；近午间盘面拉升，持货商贴水报价稍有扩大，市场仍显受制，难有成交。
行情研判，美国经济数据不及预期，料将放缓加息节奏，美元指数维持区间震荡。短期来看，人民币贬值预期促使近期进口订单增加，铜价走势偏强，但铜市基本面来看无明显利好，铜价反弹压力仍较大。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1602合约涨60元/吨收于10865元/吨，涨幅0.56%；夜盘涨0.28%至10895元/吨。隔夜伦铝3月收1543美元/吨，涨幅2.42%。
消息面，据彭博报道，2015年已接近尾声，中国央行今年的货币宽松可能还未画上句号。彭博问卷调查经济学家的结果显示，在2015年仅剩的8天里，中国央行可能再度下调存款准备金率50基点。
现货方面，12月23日上海现货成交集中10780-10790元/吨，贴水70-60元/吨，无锡现货成交集中10720-10760元/吨，杭州现货成交10810-10820元/吨。现货到货量持续偏低，市场流通底价货源被迅速消化，持货商转而挺价出货，现货对期铝当月贴水幅度迅速缩窄，11时以后，现货市场情绪反作用于期铝，期货盘面再度大幅拉升，持货商顺势惜售挺价，市场成交减弱。整体看来，货源紧张情绪传导下，整体市场成交活跃度继续回暖。华南地区现货库存仍在下滑，市场货源偏紧加之持货商惜售情绪较浓，当地市场价格较为坚挺，主流成交集中在11020-11040元/吨，较华东升水280-220元/吨，升水幅度进一步扩大，受价格持续拉涨影响，成交除集中在贸易商交投外，下游企业接货情绪也有改善，仓库出库量增多，华南地区现货库存约为13.2万吨，市场整体成交较好。
行情研判，美国经济增速放缓，料将放慢加息节奏，有利于缓解人民币贬值压力，隔夜伦铝大幅反弹。短期来看，铝价走势偏强，中长期来看，铝市供应过剩仍牵制铝价走高，预计铝价后期或将维持宽幅震荡。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1602合约涨85吨收于13090元/吨，涨幅0.65%；夜盘涨0.50%至13155元/吨。隔夜伦铅3月收于1739美元/吨，涨幅2.29%。
消息面，据满洲里海关提供的最新数据统计，2015年前10月满洲里关区进口铅矿砂及其精矿（简称铅矿砂，下同）13.3万吨，同比增加3.8%。据满洲里海关相关负责人介绍，前10月满洲里关区铅矿砂全部自俄罗斯进口。从贸易方式来看，以一般贸易进口为主，边境小额进口量激增。数据显示，满洲里关区一般贸易方式进口铅矿砂8.2万吨，同比减少23.4%，占同期关区铅矿砂进口总量的61.7%；价值5.7亿元，同比下降35.5%。边境小额贸易方式进口3.5万吨，同比增加49.2倍；价值2.5亿元，同比增长38.1倍。其他以保税仓库货物进口1.6万吨，同比减少19.6%。
现货方面，12月23日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13175元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，美国经济数据好坏参半，料美联储加息路径较温和，美元指数区间波动。国内宏观政策利好预期，以及铅市下游蓄电池开工率小幅抬升，库存有所下降，加之环保压力影响供应料对铅市有所提振。料沪铅价偏强震荡。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1602合约涨90元/吨报收12905元/吨，涨幅0.70%；夜盘涨0.54%至12975元/吨。隔夜伦锌3月收于1555.5美元/吨，涨幅2.44%。
消息面，今起至12月30日，中国将就延长在岸人民币交易时间进行模拟测试。在测试期间，中国外汇交易中心(CFETS)将把收盘时间从目前的16:30延长至23:30(1530GMT)。
现货方面，12月23日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于13100元/吨，均价跌120元/吨；1#锌主流成交均价报于12675元/吨，均价跌120元/吨。
行情研判，美国经济增速放缓，预计美联储加息不会太激进，缓解人民币贬值压力，隔夜外盘金属大涨。国内宽松政策预期下，利好锌价。锌价近期走势有所企稳，料维持偏强震荡运行