上海中期：金属尾盘研发视点1210

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势震荡，上方承压多条均线。美国10月批发库存下降0.1%，符合预期，9月批发库存从原先预计的增长0.5%下修为增长0.2%；10月份的批发销售持平，库存/销售比持平，为1.31，9月批发销售增长0.5%。资金面上，SPDR持仓量维持于634.63的七年多以来新低；SLV持仓量为10000.1吨，为两个多月新高。总体来看，在下周美联储议息会议召开之前，贵金属料以区间震荡为主，中期趋势依然偏空，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单暂时观望

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，沪期铜窄幅波动，早间持货商出货心态各异，仍有部分贸易商挺价出货，好铜仍有小幅升水报价，中间商更愿意收取低价货源，低价成交活跃，升水成交受制，升水铜与平水铜报价出现差异，国产平水铜货源少，报价挺，低端进口铜贴水维持于50元/吨左右，成交分歧较大，下游接货有限。今日沪铜延续了近期的横盘震荡行情，期价继续围绕35000整数关口震荡，空单暂时观望。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海现货成交集中10400-10430元/吨，贴水70-90元/吨，无锡现货成交集中10370-10410元/吨，杭州现货成交10400-10430元/吨。受减产影响下，华东铝锭库存连续四周下降，市场现货流通铝锭量受限，有铝冶炼企业表示，当前下游铝棒市场需求较为稳定，从而令其加大铝水发货量，实际铝锭流出受阻。华东市场方面，今日早间期铝价格高企，加之货源受限，持货商挺价意愿明显，成交贴水较昨大幅收窄至贴水70元/吨附近，然而随着临近收盘，期铝价格跳水下挫，现货持货商商顺势下调报价至10320元/吨附近，但下游转入观望，接货意愿接近冰点。期货方面，沪期铝探底回升，期价表现较为矛盾，主要是受到当前现货市场关于减产消息的不确定所影响，等待消息的进一步落实，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

短空择机止盈

今日现货市场0#锌主流成交12660~12800元/吨，对沪期锌1601合约贴30~升60元/吨，进口锌报在1601合约贴50~贴130元/吨。锌价震荡，炼厂惜售，市场收储传言未对国产锌带来任何帮助，成交依旧困难。今日沪锌期价震荡回落，整体维持震荡偏弱格局，短空可择机止盈。

镍(NI)

短空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交67000-68500元/吨，10-15%镍生铁自提价格690-705元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约1601升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水400元/吨成交，上期所交割仓单紧俏，金川镍现货流通趋紧，贸易商收货积极，下游适量采购，成交稍好。今日沪镍期价宽幅震荡，我们认为镍价仍处于震荡下行格局之中，但过程不会一蹴而就，短空思路操作。

锡(SN)

多单谨慎持有

今日早盘沪期锡弱势震荡。国内现货价格坚挺，成交活跃83000-84000元/吨，部分下游临近周末采购积极，成交较之前活跃，部分价格升水成交。广东现货市场依旧货源偏紧，价格坚挺。期货方面，沪期锡维持相对高位震荡，由于金属市场目前处于企稳格局中，等待新消息的指引作用，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿港口现货持续下行。市场总体稳中偏弱，价格持续下跌，采购按部就班，下游市场成交不佳，国产矿市场趋弱，矿山出货困难。华北地区矿价趋弱，多地下调10-15元/吨不等。今日铁矿石主力1605合约震荡回落，整体延续空头走势，预计短期难有起色，空单继续持有。