供应充裕铜价大跌 中国买家作壁上观

11月20日消息，尽管铜价挫至六年最低，本周在上海举行的亚洲铜会上仍未见中国买家重新出手的迹象。

在会议上，从铜线生产商到铜管制造商，中国大型铜用户均显示出一致的态度：由于订单下降，增加采购没什么意义。

铜价本周大跌近5%，并有望录得1月中旬以来的最大七日跌幅，此外，伴随基金大举抛售以及对铜价接近底部还是酝酿新一轮跌势的争论。

对于许多人来说，近期跌势强化了黯淡的前景——中国信贷收紧、库存充裕、需求低迷延长铜市的痛苦。

不过，其他业内人士认为，铜价下跌但情况并没什么变化。

“目前铜价是不合理的，已偏离基本面。长期来看，铜市是平衡的，”江西铜业副总经理吴育能在会议上指出。

许多人仍保持观望态度。

“客户对补库不感兴趣，他们期待铜价进一步下跌，所以我们也不会补货，”一小型加工厂的交易商称。

全球头号生产商——智利国家铜业公司（Codelco）将明年中国市场铜加工精炼费大砍26%，就是对明年市场前景的警讯。

眼下，贸易商和终端用户面临的跌势比多数人预想的更长。

“人们对未来六个月的前景愈发看空。熊市持续时间将比预期更长，”渣打银行驻上海分析师Judy Zhu说。

**空头回补涨势**

由于投机客在纽约和上海市场建立更多空仓，贸易商称，市场可能出现空头回补带动的涨势，但在明年下半年之前，将少有基本面因素驱动的反弹走势。

Zhu预计伦铜将在今年最后三个月内维持低于5,000美元的均价，并在明年一季度跌至4,800美元。

高盛认为，在连续增长十年后，中国需求今年几无增长。