美元强劲打压铜价，市场交投难获提振

一周行情描述： 
  本周LME3月期铜震荡下跌，开盘于4795美元，小幅走高触顶于4825.5美元后震荡下跌，周二周三宽幅震荡，逐渐走低，周四横盘，价格整理，最低达4573.5美元，周五开始反弹。截稿时收盘于4620美元，本周下跌167美元，周跌幅达3.47%，持仓减少17619手至30.0万手。沪铜主力1601合约震荡下跌，周一开盘于37940元，至最高36500元后震荡下跌，周一晚盘跳水下跌，周三周四震荡偏弱，最低至34210元，周四晚盘开始反弹，周五震荡上涨。最终收于34910元，下跌1320元，周跌幅达3.64%，持仓减少43310手至29.2万手。 
   
  现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场）www.511535.cn，本周主要成交区间34630-36430元/吨左右，升贴水主要在c100-b30元/吨，价格震荡下跌，升贴水先扬后抑。本周市场交投活动清淡。前半周临近换月，升贴水报价较为混乱，后半周升贴水报价逐渐平稳。整周铜供应略显紧张，贸易商出货积极性略差，下游询价减少，随之的采购也比较疲弱。今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交34630-34720元/吨，与上一交易日上午价格下跌110元，升贴水报在c80-b10元。上海有色金属交易中心现货铜指数报在34706.5，较上一工作日下跌117。今日市场供应一般，随着铜价的反弹，市场交投热情更是被浇灭。上游冶炼方面，冶炼厂基本不出货，但仍保持平稳的开工率；并且临近年末，冶炼厂希望能保持目标产量。下游方面，身处淡季，下游厂家生意并不理想，减产、停产等情况在中小型厂家中时有发生。下游仅保持按需采购，大多数仍观望。今下午升贴水较上午稍有回落，好铜报在c20-b0元左右，平水铜报在c70-c40元左右，湿法铜报在c100-c70元左右。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大多数贸易商持下跌观点，小部分持反弹观点。 
   
  【中心观点】 
  近期，全球股市强劲，而商品市场较显疲弱。本周美联储会议纪要强化了美元加息预期。在公布了大幅高于市场预期的10月非农就业数据后，市场对美联储12月加息的预期开始发酵并持续到现在。在此提振下，美元指数大幅上涨。后期来看，美国加息将维持美元强劲，打压大宗商品。中国作为全球最大的铜消费国，需求始终处于放缓中。供应过剩的情况较为严重。数据方面，10月全社会用电量同比下降0.2%，连续两月出现负增长；10月全国工业增加值同比再创2015年内新低。社会经济增长脚步放缓超于预期水平，再次情况下预计同时下游需求难以好转。现货市场方面，本周市场交投清淡。下游消费的积极性难以得到提振，贸易商出货热情降低，即使以低铜价加上贴水也难以提升交易量。我们认为，美元强势加上铜市供需矛盾对铜价形成打压。并且期货投资者大幅唱空铜价，也使得铜价疲弱。前半周铜价连连跌破35000元大关，周五有所反弹。但整体来看，反弹空间有限。目前35000关口略有反复，但空头趋势不变。