进口冲击持续，锌市弱势飘摇

11月以来，锌价震荡下行至前低附近，在经历了“金九银十”传统旺季的接连爽约，锌行业整体悲观情绪较浓，同时由于前期人民币汇率中间价大幅受挫，进口商品成本降低，上海市场大量涌进进口锌锭，冲击国内锌现货现货原有格局。 
   
  以天津地区市场为例，由于终端订单需求不足，今年7-10月份当地镀锌企业运行艰难，出现减产迹象，尤其自9月份以来，减产力度加大开工降低，当前平均开工率维持在70%-80%，而天津地区锌锭价格较上海地区升水维持在50-100元/吨左右，主流品牌“紫金“的价格一直居高不下，在缩减成本的压力下，选择进口锌锭成为下游用锌企业的无奈之举，而随着上海市场部分
进口锌锭品牌开始流入天津市场，对国产牌号锌锭销售造成冲击。 
   
  截止11月10日，上海锌锭CIF（提单）溢价报在115-130美元/吨，上海锌锭保税库（仓单）溢价120-130美元/吨，两者溢价报价趋稳；三个月锌沪伦比值在8.34左右，LME锌现货较3月价格贴水约25美元，现货锌进口盈利约350元/吨，远期锌进口比价倒挂约100元/吨。据贸易商表示，近期锌锭现货进口盈亏呈现“正挂坚挺”态势，潜在进口需求较好加上市场上保税库锌锭不
多，使得持货商在溢价报盘价较，非上海世天威的比利时锌锭报盘价在120美元/吨附近，西班牙锌锭报盘价在118美元/吨左右，SIF上海日本锌报盘价在135美元/吨附近，韩国、澳大利亚品牌的锌锭库存不多，但进口买家面对高溢价观望情绪较强，询盘客户与出货商虽多，进口实盘成交情况较前期略有降温。 
   
  当前有色金属做空资金发力的主线逻辑不改——商品熊市周期、现货供大于求、隐形库存流出等悲观现实，但多头来自宏观环境好转、政策性刺激加强、价格超跌反弹等预期由强转弱。
从技术上看，锌市中长期趋势偏弱，短期震荡下行，1650美元/13400元支撑击破后或转为短线阻力，更下方将考验1600美元/13000元附近关键性关口支撑，关注资金动向和现货市场情绪变化。