上海中期：金属早盘研发视点1030

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

昨日外盘贵金属大幅收跌，伦敦金跌至30日均线下方。美国方面，昨日公布的数据好坏不一，劳工部发布的报告显示，10月24日当周，美国初次申请失业金人数增加1千，至26万，略好于预期的26.5万，这是美国初请失业金人数连续第34周低于30万关口，显示就业市场持续稳健；四周初请失业金人数均值下降4000，至259,250人，创1973年以来新低；美国商务部发布的报告显示，美国第三季度GDP初值年化环比增长1.5%，较二季度的3.9%大幅放缓，略逊于市场预期，主要是由于企业减少补充库存；全美地产经纪商协会（NAR）发布的报告显示，美国9月二手房签销指数下降2.3%，为连续第二个月下降。尽管该指数较去年同期提高了3%，但仍然是今年第二低水平。资金面上，SPDR持仓量维持在694.34吨，SLV减仓31.14吨，至9783.06吨。总体来看，近期美国经济整体向好，美元指数走强，这将继续对贵金属造成打压，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

隔夜的美股走低，金属市场整体承压，当日LME期铜收跌61.00美元至5129.00美元/吨。整体而言，全球铜市处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费疲软，我们维持铜价中线偏空的观点。技术图形显示,铜价运行在40000整数关口下方,建议空单继续持有。

铝(AL)

空单谨慎持有

隔夜整体金属集体回落，但LME铝表现较为抗跌，跌幅有所收窄。国内方面，沪期铝维持窄幅震荡，盘面指标显示多头有进场迹象，使得期价受到一定的支撑。受现货贴水迅速缩窄影响，部分中间商出货意愿明显回升，市场流通货源再次提高，而下游和中间商接货意愿略有观望，从而限制整体成交量增加，实际成交价格自10290元/吨附近逐渐下移，部分货源较多品牌一度成交10250元/吨附近。综上所述，操作上建议前期空单谨慎持有。

锌(ZN)

偏空思路操作

隔夜LME锌价中幅下挫，收盘跌幅1.87%，锌价逼近1700美元/吨关口支撑。伦锌现货升水继续维持走强格局，但无奈基本金属整体下挫，沪锌主力合约期价跌破万四关口。昨日结束的中共十八届五中全会并未提及对经济的大规模刺激计划，且李克强总理表态未来中国的经济增速或降至6.5%，这意味着中国对于基本金属的需求仍然难见起色。我们认为锌价仍将处于弱势之中，建议偏空思路操作。

镍(NI)

仍可做多头品种配置

隔夜LME镍价中幅下挫，收盘跌幅1.71%，受到中国总理李克强对于未来GDP可能降职6.5%的影响，隔夜基本金属普跌，但就伦镍基本面的微观指标来看，之前的利多因素仍在继续发酵。而国内方面，昨日太钢上调了新一季的镍铁招标价，镍铁价格的回升或将继续对镍价形成支撑，整体而言，我们认为镍价仍将维持78000-80000元/吨的区间震荡运行，若回落至震荡区间下沿，可考虑将镍作为多头品种配置。

锡(SN)

买沪锡抛伦锡可继续持有

铁矿石(I)

空单持有

进口矿现货价格弱势下行，成交受阻。看空心理继续蔓延，买卖双方都较为被动。远期现货活跃度偏低，报盘价格明显走低，成交不畅。国产矿市场弱稳，出货情况较差。华北地区矿价有所下跌。昨日铁矿石主力1601合约弱势震荡，期价表现维稳，但整体来看上方压力依然较大，空单持有。