招商期货：铜铝锌早评1030

招商评论

铜

昨日上海铜现货升水走低15元至贴水50元,广东地区现货升水也下降50元至贴水150元,而近期进口亏损持续在400元左右,有可能前期囤货看终端消费低迷而释放出来,铜价压力重重.操作上,持空单者继续持有,空仓者等反弹做空.观点仅供参考

铝

沪铝跌至08年低位，但受原料及能源价格下滑，冶炼厂并未出现大量减产及亏损，目前减产量维持在40万吨下方，难以抵消百万吨新建产能释放，同时季节性下滑导致铝库存增加预期不变，或继续压制铝价走低。操作上建议空单继续持有不变。

锌

锌精矿供应充裕，冶炼厂TC高位持续盈利，产能利用率高位导致锌产出抵消进口下滑影响，并进一步过剩库存累积。后期延续此种格局，伦锌库存回流预期或持续，主导锌价短期弱势延续。操作建议逢高沽空不变。