上海中期：金属尾盘研发视点1026

品种

策略

分析要点

贵金属

短空轻仓持有

今日贵金属区间震荡，上周五，美国公布的10月Markit制造业PMI初值升至54.0，创5个月新高，好于市场预期。OECD首席经济学家凯瑟琳-曼表示，美联储应尽早加息。资金面上，截至10月20日当周，COMEX期金非商业净多头增加34142手，至151301手，创8个多月新高；COMEX期银非商业净多头增加5588手，至57298手，创9年多新高。上周五，SPDR减仓1.78吨，至695.54吨，SLV持仓量维持在9814.20吨。本周重点关注美联储议息会议，将于北京时间周四凌晨2点宣布利率决定，发表政策声明。总体来看，中国双降及美国数据好于预期提振了市场风险偏好情绪，利空贵金属，但资金面上亦有利多贵金属的因素，建议短空轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨，沪期铜窄幅波动，今日贸易商回归市场，市场供应增多，早间持货商多维持上周报价贴水40元/吨-升水20元/吨，但因市场清淡，价格难以受到中间商和下游青睐，市场报价逐步走低。五矿资源秘鲁LasBambas铜矿是世界最大的铜矿之一，可谓遭遇重重困难：铜价下跌未止，还遭遇当地居民的抗议，上月抗议导致4死16伤，尽管如此，该矿有望于2016年第一季度开始生产。今日铜价承压走低，基本面偏空格局难改，技术图形显示，期价运行在40000整数关口下方，空单继续持有。

铝(AL)

空单谨慎持有

今日上海现货成交集中10280-10300元/吨，贴水180-贴水160元/吨，无锡现货成交集中10260-10300元/吨，杭州现货成交集中10260-10270元/吨。铝价连续下跌，今日部分冶炼厂减少放货力度，市场流通货源开始受限，同时下游采购量逐渐增加，接货情绪较前两周明显好转，早间低价货源被迅速消化后，现货铝价被抬升，贴水幅度逐渐缩窄至贴水170元/吨附近，整体市场初现回暖征兆。期货方面，沪期铝呈空头排列，但期价跌幅收窄，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

等待沽空时机

今日现货市场0#锌主流成交14200~14230元/吨，对沪期锌1512合约升水100~升130元/吨，进口锌报在贴110元~贴20元/吨。锌价震荡，炼厂出货；进口锌现货充裕，与国产0#价差200元；下游按需采购，上午整体成交较清淡。今日沪锌期价震荡偏强，14000元/吨下方有一定支撑，等待反弹沽空时机。

镍(NI)

测试中轨支撑

今日现货市场电解镍主流成交77500-78400元/吨，10-15%镍生铁自提价格760-780元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水400元/吨成交，央行双降，提振期镍，但下游多观望，按需采购，成交一般。今日沪镍期价震荡回落，承压与八万关口，下方继续测试布林带中轨支撑，若跌破可轻仓短空。

锡(SN)

暂且观望

今日沪市主流成交95500-96500元/吨，交投平淡。期价回落以及国内某大型冶炼厂下调报价令市场情绪承压，锡价出现小幅下跌。云锡96000-96500元/吨，云亨96000-96500元/吨，云象云祥95500-96000元/吨，南山金龙95500-95700元/吨。期货方面，沪期锡小幅回落，但整体仍旧运行于前期震荡区间内，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

现货方面，市场活跃程度不高，贸易商报盘较为积极，进口矿整体市场较为冷清，钢厂采购稀少。国产矿市场有所下调，出货情况较差。华北地区矿价有所下跌。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，期价表现依然偏弱，空单继续持有。