银河期货：金属晨会纪要1013

铜
周一国内外铜价在高位小幅调整。业内人士多在参加本周开始的LME周，市场交投冷淡。原油价格大跌5%给铜市形成一定压力，原油下跌原因是多头获利和OPEC产量仍在增加。回到铜市来看，周一LME现货升水13.75美元，库存减少2025吨。国内现货为贴50元到平水。LME周上铜业将就加工费进行谈判，因为采矿中断、一些项目的延期以及生产的削减，估计2016年加工费会下调，目前加工费为100.7美元/吨和10.7美分/磅，业内人士估计2016年干净矿的加工费在80。LME周对未来价格分歧较大，我们将整理后发给大家。我们倾向于铜市近期震荡的格局仍会存在，而且考虑到从5月份来的下跌时间过长，幅度过大，对中国经济过于担忧和嘉能可事件等都推迟了铜价的调整，近期这两个因素的缓解会使迟来的铜价调整仍会继续。从技术上看，近期铜价在5个月均线5320美元附近有所震荡，下一阻力位为近期高点5440。我们等待铜价调整结束的迹象出现。
铝
周一LME3月铝收报1593.5美元/吨。标普预计美国2015年GDP增长2.5%，欧美股市涨跌不一；国内中央研究制定国民经济和社会发展第十三个五年规划重大问题，前9月全国城镇保障性住房开工685万套。沪铝观点不变。
锌铅
隔夜LME锌铅涨跌不一，LME锌小幅走低，收于1840美元/吨，LME铅收于1805美元/吨，涨幅1.38%；沪锌铅均小跌，成交热情有所降温。库存方面，LME锌库存增加2525吨至589875吨，LME铅库存减少1275吨至155300吨。隔夜消息面相对平静，美联储加息预期前景减弱，美元指数继续走弱。现货市场，LME锌现货贴水维持22.25美元，LME铅贴水报8.5美元，较前期略有收窄，现货好转不大。短期内对嘉能可减产炒作略有降温，市场热情稍减。盘面上看，LME锌铅后期仍有上涨空间，沪锌铅尾随走高，重心进一步上移。
锡
隔夜伦锡窄幅震荡、小幅收跌，收15900美元/吨，持仓量增加、成交量减少。沪锡1601夜盘小幅跟跌，收99000元/吨，持仓量增加。盘面上看，5日均线上破10日均线，震荡重心小幅上移后，沪锡或重回弱势震荡局面。
镍
隔夜伦镍窄幅震荡、小幅收跌，收10545美元/吨，收十字星，持仓量增加、成交量减少。沪镍1601夜盘震荡下行、小幅跟跌，未能有效站稳8万关口，收79390元/吨，持仓量减少。隔夜美元指数窄幅震荡，道指七连涨欧股跌，油价重挫5%。在岸、离岸人民币均大涨。行业方面，据SMM消息表示，英美集团已完成了位于巴西戈亚斯州巴罗奥拓镍加工厂2台电炉的重建工作，比原计划提前了2个月。英美集团在该地拥有2家镍加工厂，2015年上半年镍铁产量1.3万吨金属量，全年产量预计在2.5-3.0万吨金属量。盘面上看，沪镍夜盘震荡下行，在7.93万-7.96万之间整理，5日均线构成支撑，60日均线构成压力，震荡重心小幅上移后或在均线组区间内震荡整理。今明两日公布中国9月进出口额及CPI、PPI数据，建议重点关注。