锌价短期料底部震荡

伦锌库存压力骤增，加之下游需求遭遇“旺季不旺”尴尬，令锌价反弹再度遭遇重挫。国内沪锌主力合约1511本月中旬以来从14870元/吨下滑至13530元/吨，累计下跌已超过1300元/吨，跌幅近10%，其中22日收跌2.2%，本周连续两个交易日领跌国内大宗商品市场。

消息面上，随着锌主要厂商嘉能可出清部分商品库存以协助偿还债务，可能有大量锌涌向全球市场，让本就弱势不堪的锌价进一步承压。

此前因市场预期大型锌矿关闭将导致供应短缺，LME三个月期锌在5月份曾跳涨至8个月高位的每吨2404.50美元，但自此之后已经大幅下滑约30%至每吨1647美元。

从国内供需角度来看，据富宝金属的行业调研显示，目前国内锌价已跌破生产成本，但因部分冶炼厂仍占据加工费优势，多维持高开工，且进口货源增加，对国产现货冲击严重，国内主流0#现货难再坚挺，而下游面对持续的订单少及资金链紧张，多数用锌企业仅维持最低采购量，锌市在“金九银十”呈现旺季不旺，且现货出现阶段性过剩态势。

中信期货分析师郑琼香认为，从宏观面来看，美联储决议9月不加息，有利于短期美元指数的下行，但该因素对金属市场的支撑或减弱。市场更多地是担心全球尤其是中国经济增速放缓对金属需求的减弱。消费偏弱依然是当前铅锌市场的最主要压力。预计锌价短期或呈现底部震荡态势。