“枪声”未至，锌价成惊弓之鸟

9月以来，敏感的金融市场剧烈震荡，有色等大宗工业品价格先扬后抑，因美联储何时加息、中国经济能否企稳等不确定性交织，有色在金融和供需双属性上面临较大压力，当前大宗商品仍处冬季，投资者需警惕行业变局。 
   
  事实上，美联储9月会议未宣布马上加息，给风雨飘摇中的金融市场一定喘息，然而考虑到美联储加息进程悬而未决，且中国及新兴市场金融市场稳定性忧虑加大，全球金融市场在美联储会议后不涨反跌，暗示了投资者风险偏好仍显低迷。 
   
  此外，全球最大的上市大宗商品贸易商——嘉能可（Glencore）陷入财务困境牵动市场神经，由于大宗商品价格萎靡不振，其在股东压力下宣布今年停止付息并扩大债务削减规模，而外媒报道称嘉能可在锌和镍业务损失巨大，市场忧虑嘉能可或断臂求生抛售相关有色金属资产，或诱发锌镍等有色金属价格面临进一步下跌的威胁。 
   
  值得注意的是，国内锌期货价格近期连遭重挫，主力合约沪锌1511在过去两周内自15000一线迅速下挫近1300元/吨，21日更是触及当日跌停价13660元/吨，虽然盘中锌价多次打开停板，但锌价的明显异动已使得市场各类传闻甚嚣尘上，市场忧虑似乎迅速反映到期货走势上。 
   
  从国内供需角度来看，根据富宝金属的行业调研显示，目前国内锌价已跌破生产成本，但因部分冶炼厂仍占据加工费优势，多维持高开工，且进口货源增加，对国产现货冲击严重，国内主流0#现货难再坚挺，而下游面对持续的订单少及资金链紧张，多数用锌企业仅维持最低采购量，锌市在“金九银十”呈现旺季不旺，且现货出现阶段性过剩态势。 
   
  从国内现货来看，9月21日上海现货0#锌上午报价在升水200-升水300元/吨，0#锌主流成交价在13865-13965元/吨左右。据贸易商透露，期锌大跌刺激现货持货惜售，进口普遍升水在150元/吨左右，国内双燕现货升水在500元/吨左右，下游畏跌观望居多，整体成交一般，供需双方僵持。