招商期货：铜铝锌早评0910

招商评论

铜

继嘉能可减产消息后，中国冶炼厂为了挺住明天长协TC，据传江铜、铜陵有色、大冶等冶炼厂开始减产计划，铜价波动较大。基本面来看，铜价上涨后消费买盘力量较弱，上海铜现货贴水50元，且据传冶炼厂库存较高，铜价反弹高度受限。操作上，短期观望，激进者可逢高布局中线空单。观点仅供参考

铝

8月中国铝材出口环比出现下滑，与此前出口亏损一致，伦铝供应压力有所减缓，沪伦比值再度回归至7.3附近，出口窗口再度打开，带来部分正套平仓及反套介入，沪铝价格出现反弹，虽然炒作减产不断出现，但实际减产依然有限，旺季来临但现货库存攀升压力不改，同时主要消费地区现货贴水扩大，显示铝基本面弱势不改。操作建议反弹后沽空不变。

镍

昨日上海地区现货俄镍贴水无锡主力合约600元/吨，金川平水，升贴水延续盘面窄幅震荡，贸易商之间成交冷清。下游不锈钢在钢厂宣布减产，价格有企稳迹象，但量多上涨困难，短期镍价仍以窄幅震荡为主，操作上建议短期观望为主，中长期投资者可在10000美元/吨以下价位轻仓布多。