沪镍短线震荡偏强

本周三，沪镍紧跟外盘走势上涨，主力合约沪镍1601早盘高开高走，上午一度冲高至78870元/吨，尾盘小幅回落，最终收报77790元/吨，较前一交易日收盘价大涨2.26%，总成交猛增657528手至1253336手，总持仓减少11202手至237720手。隔夜伦敦金属交易所（LME）三个月期镍收涨2.99%，报9995.00美元/吨。

现货方面，SMM1#电解镍报价区间76500-77300元/吨，均价上涨1900元/吨；1.8-1.9%镍矿报价435-500元/吨，均价维持不变。金川镍出厂价上调至76800元/吨；金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，贸易商出货积极，但接货者少，观望为主，成交清淡，部分下游电镀企业则少量采购。

分析人士认为，美联储9月加息面临外部压力增加，市场对中国政策预期增加，宏观面改善迹象提振镍价；但镍市基本面仍受需求疲软困扰，“金九银十”来临或使局面得到缓解，镍价较前期有更强支撑。短期来看，预计沪镍走势将偏强震荡。

基本面上，全球第二大镍生产商诺里尔斯克镍业上调镍供应缺口预测，称价格下跌导致行业大部分企业亏损，产量下降。中国镍铁产量将减少，因菲律宾镍矿逐渐枯竭。中国以外的高成本生产商则面临越来越大的压力来减产。诺里尔斯克镍业称，2016年全球镍供应缺口达60,000吨，今年市场将供求平衡。在该公司3月发布的报告中，今明两年供应缺口分别为20,000吨和55,000吨。

而据AM数据，2015年8月份我国镍生铁实物量为51.24万吨，环比减少6.27%，金属量35890吨，环比减少5.13%。主要是由于8月中下旬北京周边河北及内蒙古地区镍铁冶炼企业关停所致。

“目前镍价使得国内绝大部分冶炼厂运行亏损，镍铁企业也面临持续减产的可能。”中信期货研究员指出，从基本面来看，当前高库存已经从国外市场进口的电镍及镍铁依然冲击国内市场，且下游不锈钢需求预期难以乐观。整体上电解镍价格处于底部波动，震荡加剧，短期市场格局整体偏多，但底部可能依然未探明，仍需要供应端继续扩大缩减。

混沌天成期货同时表示，近期基本面没有明显变化，镍价不锈钢价格都较为平稳。9月、10月进入镍需求的旺季，市场预期会出现需求的增长，但目前不锈钢市场还没有明显的回暖迹象，旺季能否走旺还有待观察。短期看受旺季预期影响，或许还将反弹至8万元/吨一线。

从中期来看，华泰期货研究员吴相锋认为，截至上周，沪伦比值平稳震荡，现货进口依然关闭状态，但因此前进口窗口出现的时间较长，加上镍进口可能出现融资功能，因此，镍进口量或维持高位；另外，进口镍铁开始对国内高镍铁市场产生重大压制，而镍铁进口展望仍然增加，因此镍价中期仍然不是很理想。