上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周报

铜：本周伦铜仅有四个交易日，尽管周边市场表现亮眼，原油黄金大涨，但伦铜受提振较为有限，仍维持在20日均线附近波动，高位未能有效突破5150美元/吨，下方5日10日线趋于粘连，测试5050美元的支撑性。周初因银行节假日休市，伦铜周内成交持仓双双缩减，投机盘操作较为谨慎。另需关注8月20日至今，LME铜对现货已经再次出现升水状态，8月27日一度上扬至升水30美元，9月1日维持在升水10美元一线，表现LME现货近期偏紧状态。

国内沪期铜仅有3个交易日，周初实体未能有效突破39500元一线，至今底部位置有所下滑，5日均线从支撑位变为承压阻力位，但10-40日均线多根粘连，形成底部良好支撑，周内成交活跃度有所下降，小长假前平仓盘增多，3个交易日成交持仓均有明显下降。

现货市场，本周成交先抑后扬，月末因素在周初影响市场，成交一度匮乏，但随着进入9月，加之小长假前下游入市适量备货，市场活跃度明显提升，现铜贴水逐步收窄并出现小幅升水状态，平水铜与好铜价差收窄，成交主流转向下游企业。



铝：本周各国公布8月份制造业PMI数据显示，中美两国8月制造业数据弱势，同期欧元区制造业PMI数据乐观，美元指数自96点上方回落至95.5附近，伦铝价格未能持续上周末的上涨格局，本周呈探低回升走势，低点触及1568美元/吨，周三恢复至1600美元/吨整数关口附近争夺。中国及美国弱势PMI数据仍将持续影响国内外市场，伦铝当前获得5日均线反穿长期均线技术支撑，然而上方1600美元/吨整数关口以及高位1620美元/吨的40日均线下行阻力仍然待测，本周三至下周区间运行1570-1630元/吨为主。

沪铝主力本周走势弱势下跌，高点于12000元/吨整数关口遭遇空头狙击，周二录得最低11775元/吨近年新低，随后受伦铝反弹牵制，国内假期前避险情绪升温，铝价暂稳于11800元/吨上方。国内沪期铝主力方面维持弱势格局并未打破，虽然盘中实体于5日均线附近整理，然而短期仍欠缺反弹动能，上方10日均线下行趋势明显，高位空方抛压存在。料下周铝价运行11700-11900元/吨。

现货市场方面，假期前下游备货采购情绪渐浓，由于长单出货量受限，散单现货成交趋于活跃，持货商挺价意愿增加，现货铝价较期货贴水幅度自贴水70元/吨附近逐渐缩窄至贴水20元/吨附近。现货方面，假期结束后仓库到货量料将回升，且部分贸易商表示进入下周长单出货将增加，现货对期货当月贴水趋势扩大，区间料贴水100-50元/吨。



铅：周内伦铅仅开盘两天，在原油大涨，中国A股救市动作频出之时，市场人气有所回暖，伦铅高位运行于1710-1740美元/吨。伦铅方面，本周冲高至40日均线，今年大部分时候此根均线均为重要牵制线，一旦触及即高位回落，目前基金持仓以及现货贴水已趋于平稳，做多力量不强，下周恐将在整体偏空氛围下录得下挫，料运行区间在1700-1760美元/吨。

沪期铅主力1510合约周内高位回落，沪伦比值修复，主体运行于13300-13350元/吨。国内沪市金属因人民币汇率连续上升4天，沪伦比值修复需求较大，故滞涨于外盘，下周整体或将跟随A股市场走弱，但是由于美元再度走强，人民币走弱，受到一定支撑，料沪期铅主力换月至1511合约后，将运行于13200-13400元/吨。

周内现铅市场成交价在13250-13400元/吨之间。炼厂因节前回笼资金需要，出货较积极，下游整体备货不明显，仅规模型企业因炼厂贴水扩大，逢低采购有所增加。现铅市场料下周集中成交于13200-13350元/吨。炼厂假期长单客户正常发货，节假日后散单出货料将增加，下游逢低将进行少量补库。由于河北、河南再生铅企业重启，电解铅市场将受到较大冲击，压制价格。



锌：本周伦锌延续涨势。周初受银行假日影响，LME休市，周二恢复交易重心继续上抬至20日均线上方1820美元/吨附近。截至周三13:37，伦锌持仓量缩减3570手至29.3万手。

本周沪期锌主力1511合约维持震荡盘整走势，多空僵持于14700元/吨附近。节前平仓避险盘居多，缩仓减量明显。

本周上海市场0#现锌对期锌1510合约自上周300元/吨附近升水快速回落至100元/吨以内。月底炼厂正常出货，市场抛货意愿明显，导致货源增加，终端假期前的集中备货时间窗口有所延后，直至周三下午方才出现抢货备库迹象。

本周天津0#锌较上海地区自上周50元/吨附近升水继续收窄至10元/吨甚至平水附近，周内一度转至贴水15元/吨附近。市场供需两淡，虽然持货商出货意愿明显，但终端陆续减停产，成交趋淡。

本周广东市场0#现锌较上海市场维持升水10-40元/吨附近。虽然部分厂家少有出货，不过由于进口锌补充，且月末因素，流通货源仍较充裕，少量中间商及下游节前略有备货，操作有限，成交无改善。



锡：本周伦锡企稳反弹，周一因英国银行假日休市一天，周二走势逆市上涨，在其他基金属普遍收低之下伦锡上涨650美元/吨，突破10日均线，收盘14700美元/吨。周二亚市中国公布官方和财新8月制造业PMI均表现疲弱，令市场对中国未来经济担忧情绪加重。美国制造业数据不如预期令美元走势承压，令伦锡走势得以提振并大幅反弹。

本周沪期锡交投进一步清淡，1509合约周一成交690手，周二仅成交76手，周三开始主力合约换至1601合约，交投同样十分低迷。周二1509合约收盘99600元/吨。

本周仅三个交易日，现货价格仅小幅下滑并逐渐企稳，周三主流成交100500-101500元/吨/吨，成交方面虽然价格止跌但依然无法吸引足够的下游入市采购，成交氛围偏淡。周三开始流通品牌有所增多，飞碟、皇岗、江锡、伟泰等在上海市场涌现，市场整体供应较为充足，因此即使外盘反弹，现货价格依然乏力上涨。



镍：本周，美国数据喜忧参半，但仍显示美国经济继续走强，现影响美加息的主要是外部因素。而欧元区制造业就业增长创四年新高，德国PMI16个月最高，欧美的复苏让市场恐慌情绪缓解，但中国8月官方制造业PMI和财新PMI双双走弱，中国经济仍然疲弱。本周，伦镍仍继续维持下跌走势，现重心下移至1万美元下方，截止周三午间，伦镍报9835美元/吨， 5日和10日均线将再度粘联，使得伦镍上方承压，但本周后期中国休市，市场空头氛围或减弱，伦镍大幅下调空间也将有限，但呈宽幅震荡可能性大。

本周镍主力合约未能延续反弹，周一国内市场更是在没有外盘指引下一路下行，截止周三，沪期镍已从7.8万元/吨回落至7.6万元/吨附近，市场空头氛围浓厚。

现货市场SMM 1#电解镍周均价为75517元/吨，较上周仅上调106元/吨，镍价反弹乏力，金川公司积极调价出货，市场上货源充足，下游补货不积极，因前期低价备货已足，成交较上周减弱。金川公司本周调价3次，下调2000元/吨至75000元/吨。