招商期货：铜铝锌早评0826

招商评论

铜

受中国股市坍塌影响，央行昨天继续降息降准，流动性的释放带动大宗商品出现大幅反弹。据传江铜受于铜价的低迷有可能减产10%的传闻，而且不排除铜价继续下跌继续减产的可能性。目前铜价国内矿山已经开始退出，观察退出对冶炼厂影响。操作上，观望为主。观点仅供参考

铝

周二晚间再度降准降息，受此消息提振欧美大宗及股市反弹。伦铝反弹1.83%至1556美元/吨，国内现货贴水结构持续，显示消费采购乏力或持续。总体我们认为铝成本坍塌或持续，消费支撑有限背景下铝价仍将继续寻底回落。操作建议短期宏观偏暖背景下铝反弹沽空操作不变，老空单及正套持有。

镍

在股市连续两日大幅下跌之后，昨日中国央行再次降息降准，市场短期受到提振，LME镍止跌。在基本面无明显改善背景下，短期镍价难实现反弹，预期继续震荡下行为主。