上海中期：金属早盘研发视点0728

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

昨日外盘贵金属收跌，上方承压多条均线。美国方面，商务部昨日发布的报告显示，美国6月耐用品订单经季调后环比增长3.4%，好于预期的增长2.6%，主要由于商用飞机订单的强劲增长；扣除交通运输设备后的耐用品订单增长0.8%，创下自2014年8月以来最大增幅。资金面上，SPDR持仓量维持在680.15吨的近7年以来低点。技术上看，贵金属均线系统空头排列，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

隔夜的美股走低，加之中国股市的疲软，市场信心低迷,LME期铜继续刷新年度低点，全天收跌71.50美元至5196.50美元/吨。整体而言，全球铜市处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费较为疲软，铜价中线偏空格局难改。技术图形显示，铜价击穿前低，建议空单继续持有。

铝(AL)

空单谨慎持有

隔夜LME铝维持相对低位震荡，前期低点支撑仍旧有效，现货贴水并未继续扩大，短期弱势震荡概率偏大。国内方面，沪期铝探底回升，多空博弈加剧，多头有逢低进场迹象。当前现货市场货源充裕，下游消费显疲态下，现货较期货当月贴水行情持续。早盘贸易商间出接货显活跃，低价货源相对抢手。介于现货市场成交有所活跃，一定程度上期价或将受到提振，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

空单继续持有

隔夜LME锌价中幅下挫，收盘跌幅1.38%，美元指数的强劲以及中国方面需求的疲软给予锌价较大的负面冲击。我们认为锌价将继续展开寻底走势，或将向下测试前低1900美元/吨一线支撑。此外，本周将迎来美联储议息会议，或将对美联储今年内加息进程有更为明确的指向，需要重点关注，总的来看，空单可继续持有，关注1900美元/吨一线支撑。

镍(NI)

空单继续持有

隔夜LME镍价大幅下行，收盘跌幅3.17%，中国国储局对镍进行收储消息的影响在逐渐减弱，不论最终收储细节如何，我们认为收储即便证实也难改镍市疲软的基本面格局，我们对于镍价后市仍然较为悲观，尤其考虑到中国方面不锈钢行情的不景气，这将继续打压上游原材料的价格，预计伦镍将向10000美元/吨关口靠近，空单继续持有。

锡(SN)

空单继续持有

隔夜LME锡继续冲高，连续三天录得小阳线，期价呈多头排列。国内方面，受到外盘的提振，沪期锡表现偏强，但上行动能有限，整体维持横盘震荡格局。近期受到云字主流品牌低价增多的影响，其他品牌也相应报低价格出售，因此即使伦锡大幅反弹，国内现货依然难以跟涨，操作上建议空单继续持有。

铁矿石(I)

观望为宜

国产矿市场稳定，周五钢坯回稳上涨30，至1790，稍有支撑矿价。进口矿市场较为活跃，钢厂采购热情较高，议价空间较小。昨日铁矿石主力1601合约冲高回落，整体表现维持低位震荡格局，上方压力较大，观望为宜。