上海中期：金属早盘研发视点0722

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

昨日贵金属小幅收涨，上方依然承压多条均线。本周初美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储在9月份首次加息的可能性超过50%，市场对美联储年内加息的预期日渐升温。希腊方面，目前已获得大约240亿欧元的金融援助，且标普上调希腊主权信用评级，这令黄金作为避险投资的吸引力继续下降。资金面上，SPDR持仓量为694.46吨，创年内新低，显示长期投资者不看好黄金后市表现。技术上看，贵金属均线系统呈空头排列，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

激进者短多交易

隔夜的美股走低，金属市场价格受到拖累，当日LME期铜冲高回落，全天收跌6.50美元至5453.50美元/吨。整体而言，全球铜市处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费较为疲软，铜价中线偏空格局难改，但短期的大幅下挫令下跌动能得以释放，激进者短多交易。

铝(AL)

偏空思路操作

隔夜LME铝录得较大跌幅，期价呈空头排列，但整体仍处于低位区间震荡，关注区间底部支撑。国内方面，受到外盘的拖累，沪期铝小幅回落，部分空头再次入场，使得投机气氛偏空。当前市场畏跌情绪发酵，持货商继续积极出货，但是下游需求量有限，整体延续疲弱市况，现货价格承压下滑贴水继续缓慢扩大，悲观情绪延续，操作上建议偏空思路操作。

锌(ZN)

多单择机离场

隔夜LME锌价震荡回落，收盘跌幅0.54%，在前期宏观方面的冲击趋弱后，锌价面临技术性修复，此时由于基本面细节发生变化，远期预期面临改善，促使锌价形成反弹。然而就目前的情况来看，基本面改善的细节较为单调，除了锌精矿加工费略有下降的迹象外，暂无其它新晋利多因素介入，因此远期基本面改善的动力衰减，加之近期强势美元的影响，锌价反弹动能趋弱，建议前期多单择机离场。

镍(NI)

激进者轻仓买入

隔夜LME镍价冲高回落，收盘跌幅0.26%，前期对镍价形成负向冲击的宏观因素暂时消退，镍价短期将回归基本面本身的指引。我们此前反复指出当前的镍价已经在很大程度上反映了供需层面的错配关系，因此随着近期伦镍CASH-3M有走强的迹象和出库进度的缓慢恢复，镍价或迎来反弹，建议前期空单离场，激进者尝试轻仓买入

锡(SN)

多单谨慎持有

隔夜LME锡小幅回落，布林通道上轨承压效果显著，暗示前期反弹趋势有所暂缓。国内方面，沪期锡表现相对抗跌，11万元/吨整数关口支撑有效。当前市场云锡货源较多，主要是下游消费疲软，料锡价难以大幅反弹，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场强势反弹，港口成交活跃，价格持续走高。外盘方面远期现货价格报价上调明显，市场认可度尚可，成交价格午后走高。国产矿市场弱稳，部分地区涨跌不一，成交一般。昨日铁矿石主力1601合约冲高回落，反弹乏力，观望为宜。