招商期货：铜铝锌镍早评0716

招商评论

铜

昨日美联储暗示有可能年前加息，美元走高，压制金属小幅走低。国内公布二季度GDP增速为7%，且其他经济数据良好，铜价下跌动力不足。铜基本面来看，看今天换月后市场成交情况，远期Back是否可以收窄。操作上，短期观望，等待市场抛空机会。观点仅供参考

铝

沪铝1507交割，现货成交贴水小幅收敛至(贴) 40- (平水)，但现货供应充裕下游消费乏力或导致未来现货贴水继续扩大可能性。虽然部分中间商出手挺价，但铝仍难现紧张，国内消费下滑及竞争激烈部分加工厂选择出口，导致6月出口放量，但目前出口亏损扩大未来进一步增加可能性减弱。操作上仍建议反弹沽空不变，正套适当持有。

锌

冶炼厂检修仍持续，但冶炼厂库存增幅减少并在检修中存在去库存可能性，社会库存连续下滑，锌主要消费地区升水继续扩大，同时原料市场加工费开始松动下行，锌持续收缩的预期进一步体现，带来锌价近期走强，但消费拖累反弹空间，操作上中期多单继续持有不变，短期适当逢高离场回落补仓操作，套利反套思路不变。

镍

美联储主席耶伦在众议院听证会上关于今年美元加息的言论推动美指上扬。镍价短期内受宏观影响明显，需求弱势早已显现，而供应段特别是中国镍矿库存持续下降使镍价获得支撑，中期看涨不变。操作上仍建议低位少量布多。