上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0715

铜：隔夜，市场消息面有限，原油低位返升，带动基本金属从跌势中恢复，伦铜盘间测5515美元/吨低位，最终以平盘水平收报5585美元/吨。今日伦铜开5587美元/吨。上午，中国公布二季度GDP数据出炉，同比7.0%的增速并不令人意外，但就细分数据而言，远不值得乐观看待工业品行业。6月社会消费品零售销售同比增长10.6%，增速较上月加快0.5个百分点；6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，较上月加快0.7个百分点；上半年官方固投同比增长11.4%，与前5月增速持平，而民间固投同比增长11.4%，较前5月放缓0.7个百分点；上半年房地产投资同比增长4.6%，较前5月放缓0.5个百分点。至此，除规模以上工业利润和70大城市房价报告未公布外，其余上半年重量级中国宏观经济数据均已交出答卷。当前经济已难走“以投资保增长”的老路。尽管上半年仍勉强保7成功，但下半年经济仍要谨慎对待。数据抑制伦铜，亚洲时段多维持在日均线即5600美元关口附近波动，但在亚洲金融市场交易时段尾盘，伦铜发力上扬，高位5667美元/吨。截止北京时间17:00，伦铜5643美元/吨，美元96.6。今晚美国将公布7月纽约联储制造业指数，伦铜试图站稳10日均线。

隔夜，伦铜V型走势收近平盘，沪期铜主力1509合约夜盘开于五日均线40310元/吨，盘初小幅下刺低位40130元/吨后，震荡上行，高位过10日均线40550元/吨，最终收10日均线40450元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.05%。仓量方面，主力合约持仓量小增44手，成交量14万手。沪期铜日盘冲高回落，两度冲击40700元一线未果，随后快速回落至40450元附近整理，尾盘返升，扩大涨幅，并收报日内最高位40750元/吨，上涨320元/吨，涨幅0.79%。仓量方面，主力合约成交量减少7428手，持仓量减少4514手。另，1507合约今日为最后交易日，最终收报41200元/吨，上涨20元/吨，持仓量最终在8820手。1508合约最终收报41100元/吨，上涨350元/吨。沪期铜短时站稳5日均线，随着主力合约在交割后开始逐步后移，市场多空双方操作目标为将以1510合约为基准，关注股指期货面临交割前对于铜价的影响，不宜过分乐观。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格41200元/吨-41300元/吨，升水铜成交价格41240元/吨-41340元/吨。沪期铜区间整理，早间盘初持货商因隔月价差缩窄为200元/吨左右，好铜多能坚挺报于贴水60元/吨左右，但难以被中间商和下游所认可成交受制，且随盘面回落隔月基差迅速拉大重归400元/吨附近，部分持货商逢高出货意愿强烈快速下调报价，贴水迅速扩大，好铜主流报贴水100元/吨-贴水80元/吨，平水铜主流报贴水140元/吨-贴水120元/吨并延续至午间，若较大的贴水能吸引部分贸易商入市收货，但今日仍有部分持货商出货意愿不强，等待明日换月后升水出货，报价持坚，故市场报价存有一定分歧，多数下游也多等待明日换月后入市。午后沪期铜低位返升，持货商贴水进一步扩大，平水铜成为市场占比主流，主流报贴水160元/吨-贴水90元/吨，成交价41200-41400元/吨，尾盘时段随着隔月价差收窄至100元/吨左右，市场持货商出货意愿开始下降，市场货源供应下降，部分对1508合约报价在升水80元/吨-升水100元/吨左右，成交有限。

铝：隔夜伦铝开1710美元/吨不断下行探低1691美元/吨，其后原油强劲助益伦铝低位反弹，收盘险守20日均线，收1704.5美元/吨。今日伦铝开1707美元/吨，亚洲时段市场情绪仍较谨慎，小幅高至1713美元/吨后区间震荡为主，进入欧美时段初，伦铝表现较强，高至1717.5美元/吨，晚间关注美国纽联储制造业和PPI等数据，伦铝继续试图固底上行。

沪期铝主力1509合约夜盘开12390元/吨，盘间震荡区间进一步缩窄，整体仍在5日和10日两条均线间盘整，收12410元/吨。今日中国公布了包括二季度GDP、规模以上工业增加值年率、固投和消费品零售等一系列经济数据，数据皆高于预期表现较好，但对沪铝盘间助益有限，主力开盘快速冲高12460元/吨后盘整未为主，午后一度跌至日均线下方，但收盘顽强回升，收12435元/吨，成交量为15312手，持仓量增加210手至123222手。主力上行压力明显，回落风险继续增加。另外沪铝当月今日最后一个交易日，沪铝当月1507整体震荡区间也基本维持在5日和10日两条短期均线之间，尾盘快速拉涨收12330元/吨，结算价为12303元/吨，仓量方面持仓量为5580手，持仓量减少3690手至20640手。

沪铝当月维持盘整并且盘整区间进一步缩窄，现货市场上海、无锡和杭州主流成交在12280-12290元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，铝价上方压力明显，市场各方信心不足，持货商继续积极出货，下游接货观望等待低价货源，成交价格持续承压，甚至日内小幅下滑，中间商参与积极性减退，市场成交继续清淡，交割前最后一个交易日成交贴水甚至小幅扩大。午后沪铝当月小幅小幅下调，持货商跟跌意愿不高，挺价出货，但难以成交。

铅：昨日伦铅开于1838美元/吨，盘间探低1808.5美元/吨后回升，终收于1847.5美元/吨，涨4.5美元/吨，涨幅0.24%。今日伦铅开于1846.5美元/吨，中国二季度GDP增长7%，好于市场预期，伦铅站稳1840美元/吨关口，重心上行，截止17:10，伦铅报1877美元/吨，涨29.5美元/吨，涨幅1.6%。需要警惕的是，伦铅昨日库存大增，且伦铅上涨过程中，持仓量持续降低，截至目前伦铅持仓量较上周减少9378手。

隔夜沪期铅主力1509合约高位震荡，开于13155元/吨，盘间一度低至13065元/吨，终收于13205元/吨，涨45元/吨。今日中国公布二季度GDP增长7%，持平于前值，好于市场预期，但沪期铅主力1509合约上方60日均线压力较大，下测13100元/吨支撑性，终收于13180元/吨，涨25元/吨，涨幅0.19%。仓量方面，全日成交缩减1138手至4496手，持仓减334手至12566手。沪期铅主力1509合约上方60日压力凸显，但空平占比较大，料沪期铅主力1509合约继续上测60日均线。

今日为沪期铅当月1507合约交割前最后一个交易日，窄幅整理于13280-13300元/吨附近，终收于13280元/吨，结算价13295元/吨，成交量70手，持仓量2250手

现货市场，今南方、汉江、恒邦、东岭、铜冠价格均在13350-13380元/吨，对沪期铅主力1509合约升200元/吨左右，铁皮双燕13200-13260元/吨。成源、南方炼厂货到港，恒邦炼厂出货，市场货源增加，贸易商报价增多；因受台风影响，本周前两日上海品牌铅货源均较少，今到港后部分规模型下游增加品牌铅采购，其余下游采购情绪一般，仅少量按需采购。

锌：昨日，伦锌开于2050美元/吨，亚洲时段维持震荡盘整势，晚间重心逐步走高至2060美元/吨关口附近，报收2061美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.34%。今日，伦锌开于2060美元/吨，中国二季度GDP增长7%，持平前值，好于市场预期，重心上行，截止16:28，伦锌报2099美元/吨，涨38美元/吨，涨幅1.84%。伦锌运行重心回至布林通道中规上方，且上行至40日均线上方，暂受制于2100美元/吨整数关口压力，料晚间继续上测2100元/吨。

隔夜，沪期锌主力1509合约开于15470元/吨，重心回升至15600元/吨上方，报收15610元/吨，涨90元/吨，涨幅0.58%。今日由于临近交割，持货商捂货少出，致使流通可交割品牌减少，挺价现锌升水支撑期锌走势。加之日内公布的中国二季度GDP数据为7%，好于市场预期，带动市场人气，沪期锌主力1509合约开盘后重心震荡上行，不过高位多方获利了结拖累，沪期锌遇阻15700元/吨关口附近，终收于15695元/吨，涨175元/吨，涨幅1.13%。成交量增13908手至151268手，持仓减568手至124648手。沪期锌主力1509合约上穿布林通道中轨线，已成功站稳20日均线，技术性支撑明显，短线延续强势震荡走势，直指15800元/吨，不过需警惕交割后，市场货源流出对锌价的压制。

换月前的最后一个交易日，沪期锌当月持仓变化不大，持稳于7330手，日内盘整于15650-15680元/吨附近，终收于15675元/吨，结算价15660元/吨。远月增仓明显，沪期锌总持仓缩减1千余手。

现货市场，今日0#锌主流成交15650-690元/吨，对沪期锌主力1509合约贴水10-升水20元/吨，1#锌成交于15600-15620元/吨附近。第一时段，沪期锌主力重心上扬至15650-15690元/吨附近，0#现锌对主力月贴水10-升水20元/吨，低价货源难觅，但亦少有成交；第二时段，沪期锌小幅回落至15630-15640元/吨，0#现锌升水僵持于10-20元/吨附近。锌价上涨，缓解炼厂惜售情绪，出货略增，但是贸易商保值盘被套少出，加之临近交割，部分持货商依旧捂货，市场挺价意愿明显，流通货源不多；不过缺乏终端需求支撑，加之中间商畏惧后期交割货源流出，采兴回落，整体成交略不如昨日。午后，沪期锌主力延续涨势，市场出货量稍有增加，但下游少有追涨，0#现锌对主力月贴水10-升水10元/吨。

锡：今日伦锡开盘14600美元/吨，亚洲时段小幅上扬，最高触及14725美元/吨。今日公布中国二季度GDP同比增长7%，持稳于年初预期增长目标上。固定资产、规模以上工业增加值以及社会消费品零售总额均高于市场预期，显示目前经济仍在合理区间平稳运行。伦锡短期价格存在进一步反弹趋势，上方目标15000美元/吨，但短期震荡走势或仍较多。聚焦今晚美国6月PPI、工业产出及7月纽约联储制造业指数的公布。主席耶伦接下来在国会上证词将会被特别关注。

受隔夜伦锡承压回落的拖累，昨日沪期锡1509开盘109030元/吨之后收敛涨势仅小幅上扬，收盘109200元/吨，今日日间开盘109130元/吨，开盘之后快速上行至110300元/吨，但很快回落并一路走低至108820元/吨，尽管中国二季度GDP好于预期，但A股再度暴跌引发股灾仍未结束的忧虑，国内市场情绪承压。尾盘受空头平仓盘支撑收复部分失地，最终收盘109690元/吨，较上一交易日上涨890元/吨，涨幅0.82%。该价位多空争夺剧烈，预计今晚将保持震荡走势，上方阻力11万元/吨，下方支撑107000元/吨。今日沪期锡第一次进入交割，1507合约开盘108500元/吨，日内极少波动，整日成交仅100手，午后出现快降快拉的状态，高位仅触及108900元/吨，低探108100元/吨，收报108500元/吨，涨200元/吨，涨幅0.18%。最后结算价108540元/吨，持仓2664手，实际交割量仅1332吨。

沪锡市场，今日现货价格小幅上调，整体成交于111000-113000元/吨，云锡、乘风公司报价坚挺于114000元/吨。市场云字主流112000-113000元/吨，江西品牌成交于111000元/吨，成交尚可，价格出现上涨迹象吸引下游入市采购。今日为上期锡交割日，预计周末起市场供应将有所增多，关注此对价格走势的影响。

镍：今日，伦镍亚盘开11565美元/吨，成功站上10日均线后，伦镍开盘后迅速攀升，之后随着中国数据公布后，伦镍迅速回落，至午后，伦镍再次下探至5、10日均线获得支撑后，开启一波凌厉的上涨走势，大涨200美元，进入欧美时段，伦镍延续涨势，最高摸至11870美元/吨，之后高位震荡，技术指标MACD敛口金叉上行，KDJ继续上行，开口逐渐扩大，空头继续平仓，晚间美国数据将公布，关注美元走势，料晚间伦镍仍能维持较大涨幅。

隔夜伦镍成功站稳10日均线上方，带动沪期镍上行，沪期镍主力合约夜盘开84880元/吨，开盘后向上攀升，最高摸至85770元/吨，之后震荡运行于85500元附近，收盘报于85520元/吨，多头持仓增加。今日，沪期镍早盘开盘84880元/吨，伦镍站上10日均线后有继续向上意愿，带动沪期镍上行，开盘后沪期镍一度冲高，成功站上10日均线，但多头谨慎，上涨主要是空头平仓所致，之后沪期镍也冲高回落，但进入午后伦镍反弹，使得沪期镍快速走高，多头也逐渐活跃，镍价单边震荡上行，最高摸至87090元/吨，收盘报于86970元/吨。整日沪期镍上涨2.53%，成交量增加28572手至86.0万手，持仓量增加1142手至18.8万手，延续反弹走势。进入欧美时段，伦镍虽仍继续上行，但之后如何解读中国二季度GDP数据以及夜间美国PPI数据的公布，将直接影响伦镍后期走势，料夜盘沪期镍有望继续上涨，但上涨空间或有限。

今日为沪期镍1507合约最后交易日，早盘85500元/吨，收盘报87500元/吨，整日涨幅2.23%，结算价为86330元/吨。截止收盘，沪期镍1507合约持仓量为5940手，单边交割量为2970吨，根据昨日收盘后镍库存仓单日报显示，共计注册仓单7870手，星期一增加的3575吨注册仓单估计以俄镍居多，可见1507合约最后交割将基本以俄镍交割为主，不排除极少量的国产镍，该次交割为上期所镍合约上市以来第一次正式交割，交割过程平稳。

沪市现货，SMM 1#电解镍86200-88200元/吨。今日上午，金川镍现货成交较无锡主力合约升水1000元/吨，上午，金川谨慎上调出厂价格，镍价震荡，贸易商之间交易较活跃，但下游因前期补货后，现采购不积极，主流成交区间为85800-87300元/吨。下午，镍价重回升势，金川镍现货成交较无锡主力合约升水走低至800元/吨，贸易商囤货积极，但下游仅少量采购，成交量一般，主流成交区间为86300-87600元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至87500元/吨，上调幅度1200元/吨。