摩根士丹利：相比大宗商品，更看好基本金属价格表现

-据外电6月23日消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）周二在一份报告中指出，鉴于今年下半年全球两大经济体--中国和美国有可能推出刺激投资的政策，相比钢铁、铁矿石和煤炭等大宗商品，该行更看好金属表现。
   该行观点基于可能推出基础设施建设计划、油价反弹和全球经济不断增长。虽然该行分析师Tom Price和Joel Crane称看好铝、镍和铅，但他们下调了今年大部分金属的价格预测。
   过去一年，彭博商品指数下跌26%，许多商品都因供应过剩而进入熊市。铁矿石从4月录得的10年低点已经反弹27%，但高盛和澳新银行均预测其将重回下跌通道。
   摩根士丹利认为，今年下半年任何持续的增长都需要美国或者中国大规模的刺激措施。对此反应最大的，非金属莫属。悲观情况下，中国为了提振出口而让人民币贬值，同时美国通胀率上升迫使美联储加息导致美元升值，对希腊的担忧也会削弱投资信心，商品需求将会减弱。
   该行预测2016年铝价将从今年的1,823美元涨至每吨1,979美元。若下半年市场不改观，高成本的炼厂将减产，产能增长将放缓。
   该行将镍价下调15%，但指出产量已经开始减少，项目也开始被推迟。至于铅，矿山关闭和废料供应不足有利于市场。
   摩根士丹利下调铂价8%至每盎司1,151美元，预计2016年平均1,175美元。南非产量恢复情况好于预期，产量充足，下游可能相当规模的库存抑制价格上涨。
   全球动力煤市场仍供应过剩，还面临结构性挑战和需求下滑。
   氧化铝市场一方面是产量下滑，另一方面是中国供应增加令市场承压。