上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周报

周内由于希腊问题继续扰局，欧元急跌急涨；日本黑田东彦在国会发表讲话促使投资者大幅削减日元空头，美元被动下挫，美国经济数剧继续回暖，美元又探低回升，商品市场被牵着鼻子走势反复，周初金属大跌，在市场全线悲观之际金属又显现一路回升迹象，但投资者还未来得及消化暖意却又迎来空头当头一棒，打回低价，市场显得难以适从，SMMI下跌0.63%，本周跌幅领先的是铝铅锌，SMMI.Al领跌2.55%，沪期铝滞涨跟跌，空头利用美元企稳回升伦铝下滑之际顺势入市大肆打压期铝，创出年内新低，纵使业内大持货商有意缩窄贴水也无法止住现货一路下泻刷新低的脚步。伦铅终于跌破1900美元，跌幅2.5%，沪期铅跌破13000元整数关，跌幅2%，SMMI.Pb跌1.08%，由于冶炼厂一直惜售挺价，品牌货源偏紧，现货铅价抗跌明显。伦锌延续回落态势，沪期锌空头抛压明显，主力冲高回落下跌0.5%，现货试图抵抗，惜售情绪犹存，贴水一路收窄，SMMI.Zn下跌0.34%。铜抗跌，SMMI.Cu跌0.23%，现货铜升水周内僵持少有变动，持货商挺价不急于换现，中间商压价收货却难觅低价货源，供需拉锯凸出。镍逆势维持独涨状态，伦镍先扬后抑，沪期镍周末基本回吐周内涨幅，但周内金川公司调价2次，累计上调2000元/吨至101000元/吨，现货因此保住小幅涨势，SMMI.Ni小涨0.82%。锡价僵持未变。

铜：周初伦铜由5920美元一线上刺6080美元附近，收复均线失地。周后美元低位返升，伦铜受压，再失6000美元整数关口，回落至5900美元附近，完全回吐了周内曾经的涨幅，持仓先抑后扬，成交进一步缩减。

沪期铜周初跟随外盘反弹，由42800元一线跃至43800元附近，周初减仓减量，资金流出明显，铜价在空头平仓下价格被动上行，周后空头高位力量再起，沪期铜被压回落至42500元一线，成交量与持仓量先抑后扬，周后新空重新入市。

现货市场，期铜低位返升，市场供应以国产铜为主，持货商挺价意愿强，升水维稳僵持于40-90元/吨区间，供需持续拉锯；周后期铜再跌，保值盘获利流出，进口铜供应有所增加，且近远月价差扩大，导致持货商提高换现意愿，周末时升水快速收窄至平水-升水60元/吨。中间商压价收货，下游按需采购，周内平水铜成交好于升水铜。

铝：本周美元高位回落，原油库存走低，油价连续两日大幅上涨，都给到基本金属反弹信心，伦铝突破上方两条短期均线压制和连续两周的盘整区间上行，高至1774美元/吨，但冲高后投资者跟多情绪谨慎，下半周美元企稳回升伦铝回吐涨幅，最终短期均线未能成功站稳。

沪铝主力表现严重滞涨跟跌，非但丝毫没有回升意愿并且在伦铝下滑之际加速下行，空头趁势入市杀跌，主力大幅下挫，创新低12705元/吨，技术指标全线利空，但连续两日大幅下挫主力技术指标出现超卖情况，未来进一步下跌或有限，仓量方面成交量增加1.6万手至17.4万手，持仓量减少3772手至13万手。

现货市场持货商整体控量出货，但是由于下游接货观望，有出货任务的持货商早盘出货仍显积极性，挺价意愿稍有降低，成交较淡，直至周末铝价快速下挫，超低价持货商出货量继续减少，周末备货增多，中间商入市积极性明显增加，市况转好。

铅：隔夜伦铅在美元上升及中国需求担忧下跌破1900美元/吨的支撑，周跌幅2.5%。伦铅方面，由于库存突增3万吨，下跌迹象明显，由于同时将会有国内铅精矿点价盘的支撑，下跌幅度将一定程度受到牵制，料下周测试1800-1830美元/吨。

沪期铅主力1508合约表现稍抗跌，沪伦比值修复至6.9之上，但同时也跌破13000元/吨的支撑，周跌幅近2%。沪期铅下周料将继续跟跌伦铅，下方支撑位将在12650元/吨。

现铅市场周内成交清淡，下游受消费淡季拖累，采购积极性极弱，且由于再生铅较电解铅维持400-500元/吨的价差，电解铅需求疲软。地区之间稍有分化，上海广东现货较紧缺；而河南地区炼厂出货积极，对SMM价格已至平水；湖南、江西地区贴水扩大（升水缩窄）。现铅市场下周料难有好转，料成交于13200-13500元/吨。6月中旬将成为炼厂出货的积极期，而铅蓄电池企业由于受到疲软的消费影响，采购难好转，且不排除端午节放假，节前备货减少的情况。

锌：本周伦锌冲高受阻回落，延续5月中旬以来的下跌趋势。伦锌周内上测2180美元/吨关口附近，不过上方10日均线压力显著，伦锌受阻回落至各路常用均线下方，盘间一度探底2112美元/吨，为4月7日以来最低。截止至本周四，成交量缩减4859手至36691手，持仓量增4311手至31.5万手。

本周沪期锌主力1508合约跟随外盘冲高回落。周初止跌企稳并连收三连阳，逼近上方16500元/吨关口，不过周内上方抛压渐显，沪期锌受阻并回吐周内涨幅再度回落，并下探两个月内低点16100元/吨。本周投机商青睐度下降，沪期锌总成交量缩减38万手至70.8万手，持仓量缩减122手至26.1万手

本周上海市场现货略显抗跌，0#现锌对沪期锌主力1508合约自上周五50元/吨附近逐步收窄至平水附近。锌价低迷，炼厂惜售情绪加重；贸易商预期后市贴水有望继续收窄，挺价情绪浓厚；下游周初逢低略采，不过周内畏跌观望情绪趋显，以按需采购为主，对成交贡献不大，加之日内期锌波幅不大，整体市场交投积极性下降。

本周天津市场普通0#锌锭较上海价格由上周升水150元/吨继续小幅回落至升水120元/吨左右。部分炼厂仍惜售，持货商则多数出货，下游择机选择向沪拿货，天津高升水承压。本周广东市场0#对上海市场价格由上周的升水10-30元/吨左右小幅缩窄至0-20元/吨之间。本周持货商多以出货为主，且报价相对较为坚挺，中间商对于目前贴水收货积极性不高，多以压价采购为主，下游企业消费弱于上周，整体市场成交偏弱。

锡：本周伦锡整体运行继续弱势下跌，下跌210美元/吨跌至15090美元/吨，成交逐步减少，较上周减少117手，持仓小幅增加226手至19486手。技术面依旧处于弱势下跌区间，继续向下空间有限，下方14900美元/吨处支撑稳固。本周影响走势主要原因是美元前半周弱势支撑了基本金属偏强震荡，伦锡前半周维持15300美元/吨左右震荡。但随后周四的中国数据疲软，加上美元强势反弹，周四晚间伦锡大跌至14900美元/吨，随后技术性反弹至15000美元/吨,但短期内破位下跌在所难免。

本周沪期锡主力1507合约先扬后抑，周一至周三小幅上扬，周四周五上涨受阻并转为跌势，尤其是周四晚间，受到伦锡跳水拖累，沪期锡低开低走，下挫至114000元/吨平台震荡。周内交投十分清淡，日平均成交降至一两千手，盘面波动也相对平稳。周四沪期锡1507收于115420元/吨，较上周四上涨620元/吨，涨幅0.5%。持仓4910手，较上周四减少304手。

本周现货价格连续持平于113500-115500元/吨，上海市场流通现货现短缺状态，尤其以南山金龙等低价货难觅，价格保持坚挺。周四市场价格一度上行至主流114000-115500元/吨，皇岗、小山等均上行至114000元/吨，但周四晚间内外期锡价格跳水浇灭现货上涨势头，周五价格停止上涨；不过由于货源仍然偏少，因此跌势有限主流成交保持在113500-114500元/吨。云锡、华锡虽然恢复生产，但短期内供应仍偏少难以维持正常供应；江西厂家近期产量偏少，抵达上海的货源也出现减少。总体来说，缺货状态支持本周现货价格。

镍：本周伦镍录得一个上影线很长的十字星，上方最高触及13680美元，周四大跌使得伦镍大幅下挫至13100美元附近，上行仅是短期美元回落效应。周K线MACD开口较小，KDJ有逐渐敛口倾向，但昨日大跌后，周K线敛口或受影响。

本周，沪期镍呈现被动上行，截止周五午间，沪期镍1509合约上方最高触及102200元/吨，周四大跌，使得沪期镍重回10万元下方，录的上影线较长的十字星。沪期镍主力合约，成交量增加59.8万手至225.1万手，持仓量减少2876手至20.1万手。

现货市场SMM 1#电解镍周均价为98820元/吨，较上周上涨1760元/吨，贸易商和金川公司积极出货，金川镍升水大幅走低，现货市场充足。金川公司跟随盘面的上扬周内调价2次，累计上调2000元/吨至101000元/吨。