铜价急速走低，击破反弹预期

一周行情描述：
   本周LME3月期铜先扬后抑，周一开盘于5953.5美元，随后连续三个交易日上演低位反弹行情，星期三最高上摸至6083.5美元，星期四在多项利空消息打压下，铜价急转直下，伦铜单日跌幅达
2.35%，截至目前，伦铜报在5874美元，本周下跌67.5美元，周跌幅达1.14%。沪铜主力1508合约周一开盘42930元，全周先扬后抑，收于42490元，本周下跌320元，周跌幅达0.75%。上期所库存
134816吨，减少10567吨。
       
   现货交易描述：
   现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），本周主要成交区间42950-43880元/吨左右，升贴水主要在c30-b90元/吨，本周铜价先扬后抑，周内升水范围较为稳定，仅最后一个交
易日铜价大跌打压市场信心，平水铜出现贴水。本周现货市场成交一般，前半周持货商出货不多，下游部分消费企业鲜有采购，成交主要为贸易商搬货。星期五价格持续下跌，出货量增加，但市场
空头情绪弥漫，贸易商普遍观望，。周五成交清淡，午后鲜有成交，持货商出货积极，下游消费企业鲜有采购，贸易商多为观望，好铜报在b20-b30元/吨，平水铜报在c10-0元/吨。据上海有色金属
交易中心调研结果来看，多数贸易商认为铜价仍有下降空间。
   
   【中心观点】
   本周二，5月CPI和PPI数据均不及预期。本周四，央行公布5月份多项金融数据，M2同比增速10.8%，虽然好于预期，但整体水平仍然维持较低位置，显示出目前国内流动性仍旧较紧。国内经济仍
旧处于下滑通道，金属下游消费难获提振。
   本周美国数据涨跌互现，前半周美元指数小幅走弱，助推铜价低位反弹，临近周末，美元指数再次站上95元整数关。
   本周前半周，现货市场货源偏紧，持货商显露出惜售情绪，升水维持在b20-b90之间，铜价随之不断回暖，而最后一个交易日，原油价格走低，美元指数走高以及LME铜库存上升等多因素催化使
得铜价调转方向快速下挫，另据消息称目前国内各大冶炼厂已经恢复生产，现货市场也呈现出出货增多，接货寥寥的局面。技术上看，伦铜昨日晚间已经创下近期新低5861.5美元，布林轨道整体重
心下移，沪铜总持仓增加2.8万手至60.35万。我们认为铜价此番突然大幅走低是其长期供需关系不平衡的必然结果，短期内仍有下降空间。