招商期货：铜铝锌镍早评0526

招商评论

铜

昨日价格下跌，现货铜升水亦下降20元至55元，说明下游消费对高铜价认可度较低。调研也显示电线电缆行业举步维艰，空调行业库存压力不断增大。中长期铜价不乐观。操作上，持空单者继续持有，空仓者遇反弹建立中线空单。观点仅供参考

铝

外盘LME休市，缺乏指引，沪铝弱势难改。现货再度跌至万三关口，中间商惜售情绪再现，但下游逢低少量采购，对市场支撑相对有限，中期偏空思路不变，警惕6月原料转加工预期兑现冲击短期铝锭供应市场，操作空单继续持有。

锌

精炼锌供应增长超预期，同时利润好转持续刺激锌冶炼开工率继续高涨，锌供应将维持增长格局不变。与供应旺盛相对应消费虽然环比恢复明显，但同比依然难现亮丽表现，与地产相关镀锌市场同比显示5%左右下滑，而锌合金虽有增长，但依然不及预期。操作上建议16500元/吨一线逢低买入不变。

镍

昨日LME市场休市，镍价经历上周大幅下跌后，昨在原油上涨带动下出现回调，供应宽松需求走弱格局未变，操作上建议单边高位可空，反套头寸继续持有。