瑞达期货：金属交易提示0526

1 贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金小幅震荡，收涨0.05%，报收1206.82金/盎司；隔夜伦敦银窄幅波动，涨幅0.08%，报收17.13美金/盎司。
消息方面：美联储梅斯特称，必须注意接近零利率和财政稳定之间的关系，暗中表达了对美国接近零水准利率政策可能导致新泡沫并最终再带来危机的担忧。
现货市场：5月25日，上海现货9999金报240.6元/克，-0.38元/克；上海现货9999银报3605-3615元/千克，-10元/千克。
仓单库存：5月25日，黄金交易所仓单报3483千克，减3千克；白银交易所仓单报358819公斤，日增0公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至5月25日黄金ETF持仓量为715.26吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9888.76吨，日增0吨。
行情总结：隔夜消息面乏善可陈，伦敦黄金维持在1200美元/盎司附近震荡。市场缺乏足够指引，多空谨慎对峙。在本周美国系列经济数据出炉之前，贵金属料将延续震荡。操作上建议沪金1512合约243.5-246.5元/克日内交易，止损上下各1.5元/克；沪银1512合约3690-3750元/千克区间交易，止损各30元/千克。


2铜
外盘走势:昨日LME市场休市，今早伦铜小幅高开，现运行于6208美元，但鉴于隔夜沪铜强势反弹，伦铜高开的幅度不及预期，显示其上涨意愿并不强，目前伦铜价格回到年内4月29日来的低点，其下方支撑关注M60即6065美元。持仓方面，5月21日伦铜继续减仓1808至33.8万手，为连减七日，累计减仓近2.2万手，显示多空纷纷减仓离场。
行业资讯：秘鲁宣布南方铜业旗下Tia Maria铜矿开始为期两个月的戒严令，该铜矿计划年产12万吨。
现货方面：据SMM称，5月25日上海电解铜现货对当月合约报升水20-升水90元/吨，平水铜成交价44780-44820元/吨。缺乏外盘指引，现铜报价较为紊乱，保值盘获利积极出货，现铜供应充裕，升水一路收窄，近午间平水铜几近平水，中间商缺乏操作空间，下游陷入观望。外盘方面，LME铜0-3月的现货较期货最新贴水5.5美元，较前日扩大4美元/吨。
库存方面：截止5月22日，LME伦铜库存较上周减少7175吨或2.12%至330825吨，为连减三周，该库存水平回到年内4月10日来的最低（330050吨）；同期，上期所沪铜库存报162636吨，较上周减少10521吨或6.08%，为连减七周，回到年内2月17日来的低点（154671吨）。
观点总结：隔夜沪铜1507合约振荡反弹至45060元，但鉴于美元指数延续反弹走势，且早盘伦铜仅小幅高开，显示其上涨意愿较弱，或制约沪铜反弹高度，建议沪铜1507合约背靠45500元之下逢高抛空，目标关注44500元。


3铝
外盘走势：昨日LME市场休市，今早伦铝小幅高开至1776美元，目前伦铝已连跌三周，该伦铝价格降至年内4月10日来的最低，下方支撑下移至1750美元，该线为前期成交密集区，存在较强技术支撑。
行业资讯：今年1-4月中国铝土矿累计进口量为1477.4万吨，同比增加2.4%，其中进口自马来西亚的铝土矿高达455.5万吨，同比剧增92倍，仅次于进口自澳大利亚的铝土矿655.9万吨。
现货方面：据SMM称，5月25日现货市场上海主流成交在13030-13050元/吨，贴水170-贴水150元/吨，持货商周末争取下游订单纷纷提早出货，但下游多观望，另外贴水无力继续缩窄，中间商也极少接货，市场供应压力增大，成交清淡，日内报价小幅下滑。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水37.75美元，较前日缩窄1美元。
库存方面：截止5月22日，LME铝库存减至376.9万吨，较上周剧减30750吨或0.81%，为连跌两周，该库存水平创下2009年4月29日来的新低（3767325吨）；同期，上期所沪铝库存报289354吨，周微减464吨，此前沪铝库存十三周里有十二周增加，目前该库存仍创下2014年9月19日当周来的高点（299572吨）。
观点总结：隔夜沪铝1507合约振荡上扬至13245元，主要受技术修正需求提振，但鉴于美元指数仍振荡走强，伦铝反弹意愿较弱，期铝反弹高度或受限，建议AL1507可背靠13300元之下逢高空，目标13150元。


4 锌
外盘走势：LME市场休市。
消息方面：据中国国家统计局公布的数据，4月份中国精炼锌进口量为51196吨，同比下降20.95%；前4个月累计进口133077吨，同比下降49.26%。
现货方面：5月25日SMM现货0#锌报价为16400-16500元/吨，均价跌90元/吨。据SMM报道，部分炼厂稍有惜售情绪，普通品牌货源供应略减；不过持货商套利出货积极，补充市场货源，普通品牌较0#双燕品牌价差收窄；下游需求逐步回暖按需采购，整体成交尚可。
库存方面：LME市场休市，库存数据无更新。沪锌库存方面，截至5月22日，沪锌库存报194728吨，较上周增加3059吨，再创年内的高位。
观点总结：期锌整体还是处于一个调整的行情，不过我们仍然维持对于锌中长期周期性上涨的预期。建议沪锌1507合约背靠5日线16600元/吨附近短多，止损下看100元/吨。


5钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2210元/吨，持平；广州报价2570元/吨，跌20元/吨；北京报价2190元/吨，涨20元/吨；福州报价2400元/吨，持平。
消息：(1)发改委发布1043个PPP项目,总投资1.97万亿元 (2)前4月国有企业营收同比下降6%,利润总额降5.7% (3)工信部发布制修订后钢铁行业规范条件及管理办法 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价61.75美元/吨，涨1.75美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为33398吨，-118710。
小结：隔夜RB1510合约延续反弹。现货市场成交低迷，但股市强势拉涨再度带动市场多头信心。操作上建议，2320上方维持偏多交易。


6铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报423元/吨，持平、印度62%粉矿报410元/吨，持平。
消息面：2015年一季度，巴西淡水河谷公司营业收入为63.58亿美元，较2014年四季度减少 28.68亿美元，环比降幅31.1%。其中，季节性销量下滑使营业收入减少13.07亿美元，大宗商品价格下滑使营业收入减少15.61亿美元。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。
小结：隔夜I1509合约增仓上行。国产矿市场整体保持盘整运行。进口矿市场价格稳健，成交一般，现货资源紧缺。操作上建议，多单跟进，跌破425止损。


7 铅
外盘方面：LME市场休市。
现货方面：5月25日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13550-13700元/吨，均价下跌50元/吨。据SMM报道，炼厂仍旧未出货，一则本就货少，二则惜售，市场现铅紧缺持续，未听闻品牌铅成交。下游刚需采购，普遍些许观望。
库存方面：LME市场休市，库存数据无更新。截至到5月22日，上期所铅库存报39224吨，周减1785吨，再创2012年底以来的新低。
消息方面：亚洲金属网行业报道，新疆莎车县恒昌铅冶炼厂依然维持较低开工率；驰宏锌锗有限公司曲靖铅冶炼厂仍未复产。据中国国家统计局公布的数据，4月份中国精炼铅出口量环比增长15.56%。
观点总结：沪铅整体上还处于阶段性调整的格局，阶段性企稳还需耐心等待，操作上建议沪铅1507合约维持观望，关注回落到13300-13450元/吨区间交易，止损上下各75元/吨。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）765元/吨，持平。
消息面：内蒙古产权交易网5月22日消息显示，神华包头能源阿刀亥煤矿目前已停产，并以底价为5696万元公开转让。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。
小结：隔夜JM1509合约高开高走，国内炼焦煤市场维稳运行，成交一般，尾盘拉涨，多空博弈激烈，短线或有反复；操作建议，在677附近多单入场，止损670。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价930元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1010元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价920元/吨（平仓含税价），持平；唐山报价860元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：5月25日，统计局发布5月中旬重要生产资料市场价格监测结果，数据显示，国内二级冶金焦价格755元/吨，与上期价格持平。
库存：大商所焦炭仓单日报为20手，较上一交易日持平。
小结：隔夜J1509合约增仓上行，焦炭市场交投氛围转好意向浓，部分焦企提出涨价诉求，但钢厂对此不予回应，继续保持理性采购策略；操作建议，依托909一线做多，止损899。


10镍
外盘走势：今早伦镍小幅高开，现运行于12850美元附近，上周伦镍暴跌逾8%，令其跌回年内4月23日的低点附近，不过因此前伦镍在该点位附近振荡整理了逾2周的时间，短期或存在较强技术支撑。
消息方面：今年1-4月中国进口镍铁合金19.7万吨，同比剧增88.12%，同时进口镍矿砂691.4万吨，同比下滑55.05%，但4月单月进口镍矿砂308万吨，同比增长38.24%，数据显示国内镍供应压力有所增加。
现货方面：5月25日SMM1#电解镍成交价为94700-98800元/吨，成交均价较22日下跌1400元/吨。日内金川公司未调整出厂价，贸易商惜售，市场上金川镍市场价现货难觅，下游逐渐寻求住友镍和挪威镍替代，俄镍现货升水暂无太大变化，但需求也出现增加趋势，成交逐渐转为活跃，主流成交区间为94800-98800元/吨。
库存方面：截止5月22日，LME镍库存升至455790吨，较上周增加11466吨或2.58%，为连增两周，且该库存再创记录高点。同时，截止5月22日，国内港口镍矿库存为1818.6万吨，较上周增加24.6万吨，为连续第三周增加。
观点总结：隔夜沪镍1507合约强势反弹至101490元，主要受技术修正需求提振，但早盘伦镍仅开至12820美元附近，其回调压力犹存，建议沪镍1507合约可于100000-103000元间高抛低吸，止损各1500元/吨。


11锡
外盘走势：昨日LME市场休市，上周五伦锡连续第二日窄幅波动，其中3个月伦锡持平至15840美元/吨，上周伦锡表现远强于其他基本金属，主要受之前其表现相对滞涨影响，短期运行区间关注15700-16100美元/吨。
现货方面：5月25日SMM1#锡成交价为116500-118500元/吨，成交均价较22日持平。日内现货锡较上周五有所上涨，其中云锡成交价为117500-118000元/吨，但下游需求仍表现偏弱，成交清淡。
行业资讯：据悉，锡在中国铅蓄电池领域的消费预计从2014年的1.2万吨攀升至2018年的1.76万吨。
库存方面：截止5月22日，LME锡库存为8150吨，较上周减少415吨或4.85%，为连续第十四周减少，累计减幅为3075吨或28.5%，目前该库存创下去年2月28日来的新低（8065吨）。同期，上期所沪锡库存报755吨，较上周持平。
观点总结：隔夜沪锡1507合约振荡收涨至119100元，因伦锡库存持续下滑，屡创近期新低，且印尼锡冶炼商限制锡出口，供应端收缩持续提振锡价，建议沪锡1507合约可背靠11.75万元之上逢低持多，目标关注12.1万元。