中财期货：金属早评0507

金属篇

研究员：徐沛东（贵金属），裴少华（基本金属）

贵金属：【消息面】

美国：1、美国4月ADP就业人数 16.9万人，2014年1月来最低水平，预期 20万，前值 18.9万修正为 17.5万。ADP数据公司总裁表示，ADP新增就业人数已经连续两个月处于20万关口下方，500员工以上的企业新增就业表现最差。

2、美国一季度非农生产力初值-1.9%，预期-1.9%，前值从-2.2%修正为-2.1%。美国一季度非农单位劳动力成本初值5.0%，预期4.5%，前值从4.1%修正为4.2%。

欧洲：1、欧元区4月服务业PMI终值54.1，预期53.7，初值53.7。欧元区4月综合PMI终值53.9，预期53.5，初值53.5。

2、【英国大选民调】Comres调查：英国保守党支持率为35%，工党支持率为34%。Survation调查：英国保守派和工党支持率旗鼓相当，都为33%。YouGov最终调查：英国工党与保守党支持率均为34%。

美元指数: 美元指数持续下行跌至94，受累于疲软ADP和悲观非农预期。

美债：美国公债价格下滑，受全球公债市场遭抛售，推动公债收益率升至今年高位打压，且APPLE与荷兰皇家壳牌公司大规模发债，资金流出美债明显。

【ETF持仓】SPDR黄金ETF上一交易日黄金持有量741.75( 0)吨，iShares白银ETF上一交易日白银持有量10125.13(-66.65)吨。

【上一交易日概况】 COMEX黄金主力报收1190.7(-0.15%)美元/盎司，COMEX白银主力报收16.515(-0.15%)美元/盎司；SGE黄金TD空付多,SGE白银TD空付多。

【交易所库存】COMEX交易所上一交易日黄金库存243.51( 2.093)吨，白银库存5434.44(-16.79)吨。

【贵金属操作建议】黄金昨日收得平盘，在ADP数据释出后有多头获利盘了结，但目前依然是震荡看涨的一个情况，悲观非农预期尚有发酵空间。

基本金属：【LME金属库存】铜库存341000(-0.1%)吨,铝库存3863250(-0.43%)吨,锌库存459750(-1.33%)吨,铅库存166350(-2.29%)吨,镍库存443916(-0.03%)吨，锡库存8715(-3.91%)吨；

【行业动态】1、北京时间5月5日消息，过去一个月金属价格大涨，高盛认为，中国进一步宽松以及信贷增长加速可能在短期内继续支撑金属价格，但金属仍处于结构性熊市中,高盛预计未来12个月铜价将下跌大约18%。2、铅价开始大幅回升,福建地区废电瓶企业开工率回升，眼下当地废电瓶企业的整体开工率能达到8成以上。3、中国特钢企业协会：2015年1季度全国不锈钢粗钢产量为501.4万吨，与2014年1季度同比减少6.99万吨，降低了1.37%。2015年1季度全国进口不锈钢17.4万吨，与2014年1季度同比减少4.2万吨，降低了19.40%；出口79.7万吨，同比减少1.4万吨，降低1.7%。

【基本金属操作建议】沪铜1507已突破震荡区间，44000以下多单继续持有；锌维持偏强走势，16900以上多单继续持有；镍维持强势反弹，无多头持仓者，保持观望，静待做空时机。