锡周评：期锡走势偏弱 现货跌势不改（04.06-04.10）

一、宏观面
美国3月ISM非制造业PMI小幅回落
周一，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国3月ISM非制造业PMI 56.5，预期56.5，2月为56.9，表明美国3月非制造业扩张速度较前月略有放缓，不过仍处于较高水平。
美联储官员：2016年下半年前不应急于加息
在上周糟糕的非农就业数据之后，已经有两位美联储官员表示，美联储可能不急于加息。美联储官员、明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota周二表示，美联储对加息一事应该“极有耐心”，2016年下半年前不应该急于加息。
希腊向IMF承诺“砸锅卖铁” 会偿还到期债务
针对市场担忧的违约问题，希腊财长Varoufakis周日在与IMF总裁拉加德非正式会谈时做出承诺，希腊将偿还4月9日到期的4.5亿欧元贷款。
欧元区核心PPI疲软 暗示核心通胀仍存下行风险
欧盟统计局今天的报告显示，尽管欧洲央行已经开始了逾万亿欧元的购债计划，但是欧元区生产者物价指数数据，却暗示欧元区年内的通胀水平仍将维持当前的低迷态势。数据显示，欧元区2月核心生产者物价指数(PPI)年率下跌0.8%，前值下跌0.7%。
高盛：3月CPI可能走低
各政府部门将在未来几天内公布2015年3月份/一季度经济数据。高盛/高华7日发布报告预测，农业部周度数据等高频指标显示，3月份食品价格同比涨幅可能回落。非食品价格涨幅可能在春节之后走低。PPI环比负增幅可能因大宗商品价格持稳而有所收窄，但是同比增幅可能仍深处负值区间。
央行再次调降逆回购利率 引发本月宽松猜想
北京7日，央行公开市场进行200亿元7天逆回购操作，中标利率较前次调低10个基点，为3.45%，此为央行年内五次调降7天期逆回购利率，凸显引导资金成本下行的意图。有分析指出，4月存在存款准备金补缴、财政存款上缴、IPO常态化和债务大量到期之下信用展期压力，引导资金利率真正下行还需要“量”的工具配合。
二、相关行业
锡镍期价低迷 短期好转可能性不大
今年3月，锡镍市场迎来了重大变革，3月27日早9点，锡、镍期货在上海期货交易所上市，开始了国内期货的正式成交。但这两个品种的运行情况却并不尽如人意。业内人士表示，疲弱的需求面是造成锡镍价格低迷的主要原因，宏观经济不改善，市场购买力不足，短期内期待出现明显好转的可能性不大。
韩国PPS招标寻购100吨7月船期的锡
据首尔4月7日消息，韩国公共采购局(Public Procurement Service)在其网站上公布，韩国正在招标寻购100吨7月船期的锡。

三、伦锡周行情回顾

本周伦锡整体以低位震荡走势为主，较上一周整体下跌0.75%，减少125美元/吨。周一，因西方复活节庆，伦锡休市。周二开市，多头稍占优势，促使伦锡尾盘小幅收涨0.09%。但周三又收回涨幅，可5日均线下移，形成有利支撑。然世事难料，周四美元走强，拖累伦锡收跌0.99%，重回5日均线之下。周五日内，伦锡不改走势，整体偏弱。因宏观面利空突袭不断，投资者普遍看空，伦锡呈现易跌难涨局面，料下周走势仍难向好，弱势下行或低位震荡走势为主，向下考验16500美元支撑。
本周国内锡价大幅下跌
本周国内锡锭现货价格整体下跌且跌幅较大。周初国内锡锭市场报价虽弱势持稳但还稍显冷静，价格维持在117000-120500之间，此时下游曾认为是反弹征兆，采购力度稍显增加。然周三开始，价格开始急剧下滑，日最大跌幅减少1250元/吨，而至周五国内锡价已经跌至114500-117500元/吨。贸易商不断刷新低价，下游心态恐慌，备货积极性不高，多维持观望，表示看不清方向。然，综合整体来看，下周国内锡价仍无反弹迹象，或继续下跌，建议各商家观望为主，不急慎重采购。下周区间暂看112000-117000元/吨。
锡精矿市场价格下跌
本周国内锡精矿价格下调。外盘伦锡接连跳水创新低，国内锡价也不断下滑，锡精矿市场受拖累，整个锡行业无涨气，纷纷暴跌。当前锡精矿价格过低，持货商出货心态消极，多犹豫惜售。而贸易商表示最近生意压力增大，收货困难，冶炼厂也开始急于采购货源。而锡价的不断下滑，料在下周不会停止，锡精矿价格也会继续走低，下周趋势仍偏弱。目前湖南地区60度锡精矿价格在94000元/吨左右，云南地区40度锡精矿价格在88000元/吨左右。
清明时节废锡该旺不旺
本周，全国主要废锡交易区各废锡品种成交价格与上周相比基本持稳。前半周，含银废锡、环保废锡虽成交重心有所下移，但价格并未产生较大波动。含铅废锡价格依旧持平，因需求限制受行情影响程度小。但本周五，受现货价格大幅下调影响，废锡价格跟跌严重，含银废锡跌幅近2元/公斤，环保废锡跌1元/公斤，含铅废锡跌将近2.5元/公斤。
按往年惯例，清明时节锡市开旺，但今年例外。本周，清明小长假结束，废锡市场交投清冷的状况未见丝毫改观。下文将以广东、山东两地废锡市场的交投情况进行举例，窥一斑而见全豹。
广东废锡市场供需两不旺的情状越发凸显。上游电子厂等货源有限，因价格过低出货意愿多数低迷，捂货不售的现象普遍存在。下游废品回收厂等清明过后的备货需求并未出现，虽有入市觅货的，但也仅限刚需，且问价者多成交者少。市场中贸易商普遍看空，认为价格还有再跌的可能，接货出货都相当谨慎。
山东废锡市场面临需求低迷和环保整顿的双重打压。不少废品回收厂因环保条件不符要求被勒令整顿，市场开工率被限制，需求极度萎缩。而能够开工生产的厂家需求也微弱，因行情低迷普遍不愿备货。加之上游电子厂数量有限，可供市场流动的货源较少，进一步阻碍了成交。
调研
对下周走势预测调研，商家看法分化明显：40%的商家看平，伦锡短期没有大跌趋势为现货持稳提供参考，且锡价已跌破12万，受成本因素支撑，跌跌停停或将成为常态；60%的商家看跌，他们认为本周末低价货源逐渐恢复供应，但下游采购需求持续低迷，价格仍存有下跌空间。且部分冶炼厂和贸易商鼓舞市场抛售情绪，导致看空氛围弥漫。
综上所述，本周伦锡整体以低位震荡走势为主，因缺少宏观利好提振，料下周走势仍难向好，弱势下行或低位震荡为主，向下考验16500美元支撑。国内现货市场因基本面疲弱，看空氛围弥漫，料下周锡价仍无反弹可能，或继续下跌，区间暂看112000-117000元/吨。