瑞达期货：金属交易提示0401

1 贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收跌0.21%，报收1183.69美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，跌幅0.42%，报收16.663美金/盎司。
消息方面：1、美联储Lacker：6月加息的可能性很高；预计美国2015年经济增速为2%-2.5%；未来几个月就业市场将进一步改善；原油和美元走势对通胀的影响时暂时的；对通胀在一段时间内重返2%的目标抱有信心。2、美国3月谘商会消费者信心指数101.3，预期96.0，前值96.4修正为98.8。3、美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率4.6%，预期4.5%。
现货市场：3月31日，上海现货9999金报收236.6元/克，跌2.45元；上海现货9999银报3530-3540元/千克，跌35元/千克。
仓单库存：3月31日，黄金交易所仓单报2463千克，增0千克；白银交易所仓单报300396公斤，日增11028公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月31日黄金ETF持仓量为737.24吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10074.06吨，日增0吨。
行情总结：今日将迎来“小非农”美国3月ADP就业，预计将保持20万以上的增加，并超出前值。美联储官员再次表达对于通胀回升和就业市场改善的乐观态度。美国加息和美元走强前景将继续推动黄金下跌。建议沪金1506合约239元/克抛空，止损240.5；沪银1506合约3580元/千克附近抛空，止损3610元/千克。


2铜
外盘走势:隔夜LME铜振荡下滑，其中3个月LME铜收跌1.22%至6027美元。持仓方面，3月30日重新增仓1679至37.9万手，持仓量再创记录新高，显示伦铜深受资金青睐，短期市场人气较高。
消息方面：德意志银行昨日下调六种基本金属价格预估，其中将2015年铜价预估下调至6125美元/吨。
现货方面：据SMM报称，31日上海电解铜现货对当月合约报贴水130-贴水80元/吨，平水铜成交价43570-43650元/吨。早间持货商报价仍坚挺，成交一度活跃；不过随着期铜回落，持货商出货积极性增加，现铜贴水略扩，中间商因现铜贴水未到心理价位，入市量有所减少，下游按需采购。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水29.5美元，较前日扩大8.75美元/吨。
库存方面：截止3月31日，LME伦铜库存较30日减少2300吨至332300吨，为连减四日，但仍接近于2014年1月20日来的新高（334550吨）；截止3月27日，上期所沪铜库存报243592吨，较上周增加4243吨，为七周来第六次增加，创下2002年4月25日来的高点（246132吨）。
观点总结：隔夜沪铜稳步下滑至43090元，因美元走强及中国需求忧虑打压。日内关注中国3月制造业PMI，预期偏空，但偏空的预期被提前消化，若数据好于预期则期铜或反弹，建议沪铜1506合约仍关注43000元的支撑，以该线为涨跌分界线。


3铝
外盘走势：隔夜LME铝自高位回落，其中3个月LME铝收跌0.53%至1785美元。短期伦铝仍运行多条均线交织处，多空操作较反复，运行区间关注1810-1760美元/吨，未有效突破前，谨慎操作。
消息方面：德意志银行昨日下调六种基本金属价格预估，其中将2015年铝价预估下调至1838美元/吨。
现货方面：据SMM称，31日上海现铝主流成交13220-13240元/吨,贴水180-贴水160元/吨，日内持货商看涨信心较足，中间商参与热情也明显提升，下游被动高价接货，午盘期铝涨幅有限，受制于现货跟涨，持货商惜售情绪出现，整体成交贴水继续缩窄。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水4美元，较前日缩窄3美元。
库存方面：截止3月31日，LME伦铝库存跌至3943725吨，较昨日续减8000吨，为连减6日，该库存水平接近于2009年5月15日创下的低点（3935975吨）；同时截止3月27日，上期所沪铝库存报223947吨，周增15629吨，为六周来第五次增加，创下2014年11月28日当周来的高点（225415吨）。
观点总结：隔夜沪铝振荡企稳于13365元，短期期铝较其他基本金属明显抗跌，操作思路上要有所区分，沪铝1506合约仍可建议背靠13300元之上短多，目标13450元。


4 锌
外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2080.5美元/吨，跌1.3%。
消息方面：云南镇康芦子园地区铅锌矿评价取得重大进展，共预测铅锌资源量1000万吨以上，铁矿石资源量 5亿吨以上。日本财务省公布的数据显示，日本2月结关后锌出口较上年同期增长55.9%。
现货方面：3月31日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16360元/吨，均价上涨10元/吨。据SMM报道，月末赶上季末，下游在资金的影响下，采购减少，市场整体成交趋于清淡，贸易市场前几日接货积极性减弱，贸易市场和下游消费市场均降温。
库存方面：截至到3月31日，LME伦锌库存513125吨，日减2625吨；沪锌库存方面，截至3月27日，沪锌库存报139991吨，较上周增795吨，连续8周反弹。
观点总结：房地产刺激政策的出台托底锌市，但短期实质利好仍有待积累。短期或将在万六下方震荡蓄势。建议沪锌1506合约仍可在15900元/吨逢低做多，止损15820元/吨。


5钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2420元/吨，持平；广州报价2830元/吨，持平；北京报价2390元/吨，跌10元/吨；福州报价2540元/吨，跌30元/吨。
消息：(1)搭“一带一路”战略快车 中国中冶签哈萨克钢铁项目备忘录 (2)力拓：预计今年全球铁矿石产量减少8500万吨 (3)水利部：今年拟开工27项水利项目近半在西部 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价51美元/吨，跌1美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为68319吨，持平。
小结：隔夜RB1510合约增仓下行。商家整体成交未有明显改观，价格仍盘整运行，可见下游采购也是选择性入场。操作上建议，空单持有，突破2450止盈。


6铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报395元/吨，跌15元/吨、印度62%粉矿报390元/吨，跌15元/吨。
消息面：铁矿石资源税改即将出台。2015年2月，《财经国家周刊》记者获悉，由财政部牵头、工信部和国家税务总局参与起草的铁矿石资源税改革方案，已进入最后阶段，或于近期上报国务院并有望在年内实施。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。
小结：隔夜I1509合约继续下挫。国产矿弱势运行，华东地区价格普遍下跌，受到进口矿的持续下跌，钢厂观望情绪浓郁。进口矿市场价格弱稳，市场观望情绪浓烈。操作上建议，空单考虑400下方逢低减仓，回抽加空。


7 铅
外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1818.5美元/吨，跌0.22%。
现货方面：3月31日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12450元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，驰宏、恒邦稍有出货，月末最后一日下游采购极少，成交较清淡。河南炼厂报价维持对SMM1#铅贴水50元/吨，但由于当地再生铅货源较多，与电解铅价差拉大，对电解铅销售有所拖累。
库存方面：截至到3月31日，LME铅库存报234125吨，日减2250吨；截至到3月27日，上期所铅库存报48185吨，周度减860吨，仍处2012年底以来的低位。
消息方面：云南镇康芦子园地区铅锌矿评价取得重大进展，共预测铅锌资源量1000万吨以上，铁矿石资源量 5亿吨以上。非洲金属首次实地考察在加蓬Kroussou项目多个地点发现高品位基本金属成矿露出地表，已经确认存在矿脉，检测结果确认岩层外露面含35%锌和23%铅的高品位矿化层。
行情总结：在基本面尚未明显改善的情况下，沪铅继续上攻略显乏力，但后市仍有走高希望。操作上建议沪铅1505合约12330元/吨逢低买入，止损12260元/吨。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）795元/吨，持平。
消息面：据冀中能源峰峰集团工会网站发布的消息，2月份羊东矿原煤成本完成411元/吨，较计划减少74.8元/吨，降幅为15.4%。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜JM1509合约低开高走，国内炼焦煤市场弱势运行，山西临汾等地炼焦煤价格再跌10-30，整体成交疲软，后市依旧看空；操作建议，在687附近继续持空，止损694。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价860元/吨（出厂含税价），持平；天津港报价1100元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价970元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价975元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：安监局发布通知称，国家煤矿安全监察局定于4-6月组织开展煤矿建设项目专项安全检查。检查对象包括全国所有煤矿建设项目(新建、改建、扩建、资源整合煤矿)，重点检查高瓦斯、煤与瓦斯突出以及水害等灾害严重的煤矿建设项目。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜J1509合约低位震荡，国内焦炭现货市场弱势盘整，钢材市场走势仍不乐观，环保压力下钢厂限产力度较大，下游采购理性；操作建议，在948附近继续持空，止损958。


10镍
外盘走势：隔夜LME镍延续跌势，其中3个月LME镍重挫4%至12350美元/吨，为连跌六日，累计跌幅近13.6%，跌幅在基本金属当中排列第一。目前伦镍创下2009年5月21日来的新低。
消息方面：德意志银行昨日下调六种基本金属价格预估，其中将2015年镍价预估下调至16575美元/吨。
现货方面：31日SMM1#金川镍成交价为97700-98100元/吨，较30日跌2700元/吨。尽管金川公司仍未调整出货价格，但市场上金川镍现货已跌破10万，俄镍较金川镍现货贴水始终维持在1000元/吨，同时据悉从昨日开始将有大量进口镍进入国内，现货升水或已达峰值，成交量较昨日有所减弱。
库存方面：截至3月31日，LME镍库存较30日微减1242吨至433906吨，但该库存接近于昨日创下的记录高点435048吨。
观点总结：隔夜沪镍继续重挫，进一步下探至91870元/吨，早盘伦镍跌势趋缓，平开至12350元。短期因下游需求疲软，而上游供应充足，期镍持续重挫，但目前伦镍六日来累计跌幅达13.6%，警惕超跌反弹。日内沪镍1507的跌停价为91150元，若未封住，则可逢低短多，否则观望为主。