招商期货：铜铝锌早评0319

招商评论

铜

美联储利率决议强调＂长期＂低利率水平，美元大幅下跌，期铜低位反弹。期铜库存仍居近月高位，使得铜短期紧平衡打破，而预期现货出现宽松，现货升水下滑，沪铜远月结构回归正向，或刺激冶炼厂抛空。操作上建议反套阶段持有不变，单边空单反弹后加空。

铝

沪铝仓单紧张，导致期铝偏强格局维持，但现货对期铝贴水再度扩大至(贴) 250-(贴) 210元/吨，显示现货消费疲弱不变。而随着前期囤货部分流入市场，现货支撑有限。方向上看空不变，操作单边空伦铝为主。

锌

锌现货成交升水企稳，同时环保政策致部分冶炼厂存在关停风险，锌供应不足问题或主导锌价面临上涨风险。短期由于超预期供给及消费恢复有限，锌低位盘整。操作建议观望，或逢下跌买入。