锡周评：伦锡震荡格局下锡市表现平稳（02.02-02.06）

一、宏观面
中国1月汇丰服务业PMI为51.8 降至六个月低点
中国证券网快讯 2月4日消息，中国1月汇丰服务业PMI51.8，前值53.4。中国1月汇丰综合PMI 51.0，前值51.4。该数据降至六个月低点。此前公布的中国1月汇丰制造业PMI，终值则为49.7，连读第二个月低于荣枯分水岭。
央行今起全面降准0.5个百分点
央行昨日晚间发布公告，决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。截至2014年12月末，人民币存款余额为113.86万亿元，普降0.5个百分点大概释放资金5700亿元。
美国制造业1月份扩张速度放缓
美国供应管理协会2日公布的报告显示，1月份美国制造业连续第20个月扩张，但扩张速度降至一年新低。报告显示，1月份美国制造业采购经理人指数从前一个月的55.1下降到53.5。
美国经济增速高位回落
连续两个季度强劲复苏后，美国经济增速在去年第四季度有所放缓，但全年增速仍创下近4年来新高。美国商务部近日公布的数据显示，美国去年第四季度国内生产总值折合成年率增长2.6%，第三季度和第二季度的增幅分别为5%和4.6%。此前，经济学家普遍预计美国去年第四季度经济增速为3.2%。
欧央行：希腊可以通过经济增长降低负债
北京时间2月3日下午消息，欧央行货币政策委员会成员克里斯蒂安诺亚（Christian Noyer）周一表示，希腊可以通过经济增长来迅速降低负债比例，排除了为希腊减记部分债务的可能。
欧元区1月Markit制造业PMI终值为51.0
数据编撰机构Markit周一(2月2日)公布的一份行业调查报告显示欧元区1月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.0，与初值一致，12月制造业PMI为50.6。欧元区1月制造业活动稍稍增长，企业继续下调价格，但欧元贬值对于吸引海外新订单的帮助不大。
二、相关行业
印尼12月份出口出现反弹
根据基于调查公司发货前检验所获得的贸易部门初步数据，印尼锡出口量在12月份增加至10,318吨，相较于11月份超低的465吨出现强劲复苏。ITRI记录显示2014年全年总量达75,925吨，与2013年初步总量数据相比下滑17%，相对于2013年88,443吨的最终官方海关数据下降14%。
塔斯马尼亚的Renison产量进一步攀升
Metals X公司首席执行官Peter Cook在接受彭博社采访时表示，2015年该公司位于塔斯马尼亚的Renison矿山合资企业产量可能会增加至8,000吨左右，同时将在六个月后做出一项有关尾矿处理项目的决议。其与YT Parksong澳大利亚控股企业分别持有该矿山50%股权，一位中国合作伙伴近期申报的2014年未经审计产量达6,887吨。
印尼2015锡出口料降20% 锡价约$20,000
据外电2月4日消息，印尼2015年锡出口量恐自至少八年来最低位水平继续下降，因印尼收紧对采矿业的控制。锡期货走高。印尼是全球最大的锡出口国，锡被广泛地应用于智能手机的生产和包装。
三、伦锡周行情回顾

本周伦锡整体维持区间震荡的走势，较上一周整体跌幅0.58%，下跌110美元/吨。周初伊始，虽宏观面较多利好但受空头开仓影响伦锡尾盘收跌 1.55%，探至一月最低价格18700美元/吨。随后，因油价反弹投资者回补空头，伦锡于周二基本收回前一日跌幅，上涨1.30%，再次回到19000 美元上方。之后三日，伦锡在19000美元附近维持窄幅震荡走势不变。技术面上，伦锡上方均线压制相当强劲，加之宏观面难有利好提振，故料伦锡下周仍以疲弱走势为主，暂看波动区间18600-19500美元。
本周国内锡价表现平稳
本周国内锡价表现平稳。外盘伦锡屡次跌破19000美元/吨支撑，走势疲弱，国内锡价相对稳定，上游厂家挺价出货，维持上周报价不变，而市场中一线品牌货源充足，且因下游对一线消化量较少，导致云字头价格曾贴水成交于124500元/吨，成阴跌局势。相对而言，市场对三线品牌锡锭喜好程度稍高，价格稳定于124500-125000元/吨左右，被市场消化速度快，成交比一线品牌情况略好。但整体而言，年底下游商家并未出现如往年一样的大规模囤货高潮，多数下游商家因行情不好，对后市信心不足而刚需备货，因此，今年底，市场交投热情稍显冷清，而随着春节临近，下周商家逐渐离市休假，料市场会更显冷清，而价格波动也不会太大，仍以平稳为主，价格暂看125000-128000。
锡精矿市场价格下跌
本周国内锡精矿价格下跌。目前国内锡精矿市场持续低迷，停产率也逐渐增加，而临近春节，市场成交越来越冷淡，大部分商家已经提前离市休息。今年跟往年相比，最大的不同之处在于：年底囤货者很少，大多商家不看好后市行情，保持观望心态，或者少量刚需备货，不敢冒风险大量积压，而市场交投冷清局面料在年后会随着商家逐渐入市而渐显热闹。目前湖南60%锡精矿主要成交价位在10.3万左右，云南40%锡精矿在9.8万左右。
年末废锡市场愈发惨淡
本周全国主要废锡交易区各废锡品种成交价格较上一周基本持平。环保废锡、含银废锡、含铅废锡均未发生明显波动，各废锡交易区之间的价格也没产生较大差异。
本周全国主要废锡交易区市场成交惨淡之状比上一周更加惨烈。
广东废锡市场整体呈现供需两不旺的情形，电子厂等上游商家本身存货不多，加之市场价格低于心理价位，普遍捂货挺价，可供市场流通货源十分有限。而废品回收厂因对未来行情迷茫，年前也不愿做囤货准备，废锡下游需求相当有限。中间贸易商处于这种供需两不旺的尴尬境地，心态低迷，入市问价接货的商家甚少，且对于价格普遍看空。
山东废锡市场更显清冷。市场中基本无货源可供流动，且临近春节不少商家已经进入节日假期，无心参与市场，致使市场活跃度极度缺乏，基本难见询价报价者。而部分下游废品回收厂表示出了相当消极的情绪，他们已开始在为年后转行着手准备。
调研
对下周走势预测调研，商家看法不一：14.2%的商家看涨，他们认为持货商挺价者仍占多数，稍有利好或提振涨价心理；57.2%的商家看平，他们认为短期伦锡震荡格局难易有利锡价企稳，且国内厂家陆续停工，市场货源或将稍有收缩；28.6%的商家看跌，他们认为受需求拖累锡库存消化压力大，价格或将承压再跌。
综上所述，伦锡因上方均线压制强劲，加之宏观面难有利好提振，故料下周仍以疲弱走势为主，暂看波动区间18600-19500美元。而随着春节临近，国内市场中商家逐渐离市休假，料下周市场会更显冷清，而价格波动也不会太大，仍以平稳为主，价格暂看125000-128000。