锡价上行缺少绝对推力

国际商报1月12日报道：进入2014年最后一个月，锡价便一路下行，元旦假期稍有企稳，但未能改变下挫趋势。从国内现货锡价上看，12月均价为31477元/吨，较11月均价环比下行2.99%，同比大跌7.17%。截至2014年12月30日，国内现货市场锡价持稳在126000元~129000元/吨，已经完全下挫至130000元/吨强力支撑线以下，同时交投重心仍旧下行明显，部分杂牌商家已经贴水至125000元/吨。业界普遍认为，国际原油价格大跌、美元强势以及中国年末公布的一系列疲软的经济数据，是锡价下行的主因。

分析师王依表示，短期内锡市或许能出现反弹，但上行的空间并不大。从宏观面看，2014年中国经济疲软态势较为明显，已无多少向好的期待。锡价或会因为全球经济2015年展望向好而出现小幅上扬，但没有强劲的数据支撑，此轮上扬变得“虚无缥缈”。

基本面上，据方面透露，其调研的市场贸易商中，78%以上的商家都表示锡市前景不乐观，主要原因是下游需求过度疲软。另据全球金属统计局的数据，2014年1~10月全球锡市供应产能过剩3100吨。2014年下半年我国锡市下游需求不佳持续，下游厂商大都以按需采购为主要原料采购方式，无法真正带动市场消费。而供给面上，冶炼厂家受到价格的不断下挫，生产变得举步维艰，从而出货意愿不强，导致市场流通货源偏弱。最终，供需皆弱的锡市基本面将会限制锡价反弹空间。

库存方面，LME库存在2014年11月重回10000吨以上位置之后，在12月稳于11000吨以上。虽然12月LME锡库存变化不大，但却一直处在高位，这也印证了全球金属统计局产能过剩的数据，而高位库存或会拖累锡价上扬的步伐。

综上所述，2015年1月份锡市或将出现小幅上扬，但是真正利好锡市的因素并未出现，且由于距离农历新年仍有一段时间，商家囤货过年的意愿并不强烈，因此上行的可能不大。卓创方面表示，2015年1月锡价会实现偏强震荡，但波动不大，伦锡关注区间为18000美元~20500美元/吨。国内现货市场主要受限于供需基本面，国内锡价或将在124000元~132000元/吨之间波动。