铅周评：下周铅价下调压力仍较大（12.8-12.12）

核心提示：本周现货铅货源又所减少，价格有所转弱，还原铅价格持续走弱，成交相当冷清。铅价自身的压力比较大，铅价下跌的空间依然存在。预计下周1#铅波动区间13200-13300；安徽废电瓶7150-7700，还原铅11900-11950，预计短期铅价下调压力仍较大。

一．本周铅行业看点回顾

炼废电瓶还能赚多少钱？厂商众说纷纭：废旧电瓶之中的塑料几乎就决定了废旧电瓶的利润，但是基本上塑料的价格也比以前低了很多，目前多数客户称一吨废旧电瓶产生的塑料只能卖150元/吨左右，这样一吨还原铅冶炼下来，扣除各类费用，净利润不足百元，和调研数据较为一致，因此目前行业的整体利润是比较低的。但是依然有利可图，所以几乎是销路决定了还原铅的生产，虽然利润薄了点。

无锡电动车起火 或因修复锂电池所致：从知情人处了解到，许多旧的锂电池经过技术处理后，在短期内都能“焕发青春”，不过只能维持几个月。这些电池进行处理之后会作为用于以旧换新的“新电池”送往一些电动车修理铺。之所以能蒙骗住消费者，是因为有人为旧电池穿上了“新衣”。“废电池不会运回厂家，因为这是增加成本的‘傻事’。”原来废电池除了被拆解回收金属外，还可以被拿去用电池修复仪器处理后变成“新电池”，另外还可以将废电池拆开后全面修复。不过，无论工艺如何，翻新电池的使用寿命都很短，多数只能用两三个月。质量较好的电动车电池价格基本是300元到600元一组，而200元左右的电动车电池可以认定为回收货或劣质品。

一黑厂藏身徐州铜山 疯狂炼铅严重污染环境：一个藏身于徐州铜山利国镇的高污染粗铅冶炼厂，在一年多的时间里，非法收购废旧铅酸蓄电池一万多吨。昨天，云龙区法院开庭审理了这起环保大案，涉案金额高达上亿元。据悉，该案先后被公安部、高检院列为2014年度第一批挂牌督办的污染环境案件。

“铅毒”难消：企业排放合格与居民血铅超标同时存在：不完全统计，2009年我国重金属污染案件12起，4035人血铅超标，182人镉超标；2010年14起，其中9起为血铅超标；2011年7起发展成为血铅事故……“这些发生在中国农村地区的血铅事件，上演的几乎都是同样的版本，由村庄周边的环境引发，最终以儿童血铅超标的形式表现出来。”北京朝阳医院职业病与中毒科主任医师郝凤桐认为，与成因复杂的城市儿童铅含量超标不同，中国乡村血铅事件的肇始原因基本都明确指向附近某个或某些特定涉铅污染企业。

废旧电池要统一回收：成都市非机动车管理条例》和《成都市电动自行车产品目录管理办法》明年1月1日将正式实施。电动自行车废旧电池有什么危害？市民该如何处置？日前，市环保局从电动自行车的废旧电池管理及危害等方面进行了权威解读。

市环保局：目前我市主要采用的方式还是厂家和销售网点回收，但目前都不是强制性回收，回收比例只能达到50%左右，这些回收的电池，进行集中储存再运至具有资质的铅再生工厂进行处理，而这些具有处理资质的工厂都在安徽、贵州等省。除此之外，还有一部分废旧电池流入了废品收购站，主要是一些车主为了赚取差价，就交给了没有资质的收购站进行回收。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周外盘稳中偏弱，前期仍在2000-2050美元间震荡，但后期外盘大幅回落，且跌破2000美元支撑位，上周五因美非农数据较好，美元大涨，伦铅受压有小幅的回调，周一伦铅维持小幅的震荡，涨跌幅度有限，周二伦铅维持震荡回落，小幅收跌，全球经济成长疲弱，市场担忧情绪氛围浓，周三伦铅继续有小跌的走低，昨晚因中国经济运行仍面临压力，伦铅大幅度回落，且跌破2000美元，预计短期伦铅继续走势较弱。

图1：伦铅K线图

伦铅库存和价格对比

12月5日至12月11日伦铅总体走势较弱，最终跌破2000美元压力点，收于1983美元，库存本周大幅度减少，累计减少8875吨。

图2：伦铅收盘价与库存变化对比

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

12月8日至12月12日5个交易日，沪期铅主力由于1501合约转向1502合约；主力1502合约累计下跌235元/吨，跌幅1.75%，最低价格13200元/吨，最高价格13475元/吨，波动幅度275元/吨，波动幅度较上周继续放大，但是幅度不多。

沪期铅本周持仓量和成交量均有所回升，主要价格下跌有所加快，导致市场交投放大，另外，1502合约本周一直高于1501合约70-110元/吨，为现货贸易商提供了套保的机会，这也是本周铅价下跌的核心因素之一。

从走势上来看，本周沪期铅价格并未能有效获得支撑，主要是期货合约之间的价差提供了卖方的动力，导致沪期铅价格溃败，另外，本周沪期铅跌破前期低点，使得下跌趋势维持，料一时难以有效止跌。但这次铅价回落动力主要是贸易商所致，因此料不能持续很久。

图3：沪铅K线图

2.沪铅库存及现货

12月8日至12月12日5个交易日，沪期铅现货库存减少467吨，期货库存减少1274吨，铅仓单重新进入下滑格局，有助于铅价下周后半周企稳。

本周五个交易日，现货市场成交分化，周一、周二市场成交较上周好转，但是随后铅价回落，市场人气溃散，成交量急剧降低。

上海市场本周铅价最高报在13350元/吨，最低报13230元/吨，现货较上周下跌120元/吨；湖南铅最高报在13350元/吨，最低报在13220元/吨；河南铅最高报在13350元/吨，最低报在13150元/吨。

本周地区价格维持在70-100元/吨，本周铅价下跌的主要动力是贸易商的套保行为，虽然铅企极力挽救铅市，但是买盘有限，卖盘汹涌，市场难以止跌；另外，从目前现货市场情况来看，下周初铅价仍然有很大可能下跌。但是本周铅现货和仓单均有下滑，而且铅价的打压力量主要是贸易商套保所致，随着价差消失，卖压将会稳定，因此期货不宜再度追空。

图4：上海期货交易所铅库存周报

3．废旧市场

本周废铅价格整体有所回落，废电瓶总体跌幅较小，还原铅跌幅较大，多数地区还原铅跌维持在11900元/吨左右。废电瓶贸易商报价较为坚挺，但收购厂家因还原铅价格持续走低，利润的逐渐压缩，对废电瓶采购多为压价吸货，一些商家因年底将至，为资金的归拢，不得不降价出货，一些厂家因处于亏损，不得不停产。

安徽地区部分冶炼厂仍处于停产观望中，一些在生产的厂家也多消化库存为主，很多厂家表示还原铅价格太低，且出货情况也较差，因此生产意愿很低，山东一些生产的厂家对废电瓶也多压价收货，但多数出货商表示价格太低，不愿意出货，因此市场整体废电瓶货源较少。江苏一些还原铅下游厂家对还原铅收货也甚少，表示合金铅等价格也较弱，还原铅持续回落，也不敢收货。河北，河南等其他地区废铅市场都总体冷清，商家，厂家心态均疲弱，多后市行情均不看好。预计下周废铅总体仍偏弱。

四、调研

针对国内再生铅市场，铅研究小组再度展开调研，结果显示，火法冶炼技术的普及程度比较高，除去江苏这个2#铅冶炼大省之外，安徽阜阳、山东临沂等再生铅较为集中的省份均有火法铅冶炼厂，并且量较大，很大一定程度上能够消化当地的再生铅产量。但是据客户反应，因环保要求比较严格，因此目前的火法铅实际上只能以再生软铅为原料，而含锑较多的硬铅只在合金铅上有优势，火法冶炼厂基本上拒绝收购。而合金铅企目前交易情况比较清淡，今日拿货的企业有限，并且对铅价后市依然悲观，多表示继续观望。

五、总结及预测

本周现货铅货源又所减少，价格有所转弱，还原铅价格持续走弱，成交相当冷清。铅价自身的压力比较大，铅价下跌的空间依然存在。预计下周1#铅波动区间 13200-13300；安徽废电瓶7150-7700，还原铅11900-11950，预计短期铅价下调压力仍较大。