摩根士丹利：铝溢价或正触顶，2015年料回落

据外媒周一报道，摩根士丹利表示，铝价及其溢价较年内稍早走高，反映了基本面的强韧，但同时，铝价上涨又可能引发后市供应增加而压制溢价。
   摩根士丹利称，从今年整年来看，全球主要铝市场持续走向紧俏，因需求强劲增长、除中国外的铝产出增长受限且全球铝库存持稳于五年低位。
   不过，摩根士丹利表示，铝溢价可能正在触顶，因供应重新开始增长，暗示铝溢价在2015年可能朝着长期水平100-150美元/吨的溢价水平回撤。在第三季度，美国中西部铝较LME铝的溢价为447
美元/吨。该行称，全球供应重新增长将是全球铝溢价下滑的主要驱动力，而非需求增长恶化；摩根士丹利预计2015年铝需求年率将增长6.0%。
   伦敦金属交易所(LME)铝价走高及其他铝较LME铝溢价走高，可能会鼓励全球铝生产商扩张产能；在2014年上半年缩减产能后，中国铝生产已回归到充分生产状态。
   LME期铝价格目前持坚(温和涨0.18%)，报1968.75美元/吨；年初一度跌至1671.25美元/吨的四年半低位。沪铝1502主力期货合约目前跌0.52%报13335元/吨，相当于2148.76美元/吨(以当前美元
兑人民币即期汇率为6.2059换算)，较LME期铝价格的溢价约为180美元/吨。
   据统计，LME铜交易量2013年在全球市场占有率为64%，上期所占25%，其余主要在COMEX市场。其他金属方面，LME的交易量在全球市场占有率均为80%以上。2014年前三季度以来，铜交易量下降
了8%。整体而言，LME金属交易量平均增长了4%。