迈科期货：金属测试支撑，疲弱下破之势

周三中国股市继续走高，流动性释放带给市场活力，机构纷纷预测明年将继续降息降准，新的利率放宽机制制定之后，首先看到存款利率上浮，而贷款市场资金仍然紧张。企业融资成本高企原因是多方面的，但银行间市场利率走低而实际融资成本反而走高说明利率传导机制失效，降息难以在短时间内传导到企业。降息所暗示的货币政策转向足以激励股市，但对商品市场的影响明显有限，可以看到工业品的反弹昙花一现。美国在感恩节前金融市场平静，股市再创新高，不过地区制造业指数下滑，担心严寒天气对四季度经济的拖累，另外OPEC对限产不热心，原油继续下滑。临近月末，也许市场又该转向对坏经济数据的预期，整体利空格局不变。

伦铜小跌收盘再创新低至6580美元，不过隔夜持仓再大幅增加，现货升水近日小幅回落，是否暗示技术形态的破坏吸引了部分空头进场。有消息称中国接受明年长单128美元，这比今年138美元略降，不过考虑到目前升水仅为70美元左右，估计长单量并不积极。从市场表现看，经济放缓的压力还是占主导，铜价未能从降息的刺激中获得支持的支撑，反而迅速走低，说明下跌预期强烈，而临近年末，无论是实体消费还是资金紧张，都不支持铜价稳定，加上近期不断传出的违约，跑路等消息，企业债务也将是年底重要压力，维持价格下跌的判断。不过昨日沪铜下跌即见大规模增仓，现货对主力合约维持升水800元以上，也说明短线无法指望急跌，低库存带来的支撑始终存在，建议空头灵活，逢低换手，反弹抛空的思路，47000上方压力。今日47000-46500。

股市：美股创新高，强势

原油：下跌，维持弱势

美元：下跌，维持强势

铜：47000-46500，逢低换手，47000上方压力区抛空

铝：13850-13750，14000压力区，逢高平多短空

锌：16850-16750，17000压力区，逢高短空，年末回落整固