招商期货：铜铝锌早评1111

招商评论

铜

铜近月升水结构促使贸易商在现货交易合约换月前出货积极，现货升水下滑35元/吨至(贴) 50-(升) 50元/吨。但整体供应面仍偏窄，导致铜中长期卖空压力缺乏现货支撑，库存继续下滑也进一步支撑铜价反弹。短期多单继续持有。

铝

铝四地现货库存回升，同时出口及下游消费订单下滑，导致铝供应过剩预期兑现，铝短期反弹乏力。操作上建议空单介入，14200-14300元/吨一线继续加仓。现货贴水望继续扩大，操作上建议卖空近月。

锌

受宏观政策利好预期推动和上海库存持续较快下滑支撑，锌价收出三连阳，然两市持仓稍降。锌价上涨，炼厂出货积极性增，贸易商挺价意愿明显，下游谨慎观望，整体成交不如上周五。操作上依旧建议17000以上逢高抛空为主。