中信期货：短期信息面偏好 金属继续反弹

锴

郑琼香

观点：短期信息面偏好  金属继续反弹

（1）LME金属昨日延续近期的反弹势头，除锌之外，其他金属均录得不错的反弹幅度，涨幅接近1%，锌基本持平

（2）自由港表示，因过去两周工人罢工，当前产能利用率仅60%-70%，不过工会工人否认已经进行罢工，但下周开始将进行一个月罢工

（3）SMM调研显示，80%铜杆企业认为10月订单将保持平稳，另外则有10%企业认为订单回升，同时也有10%企业认为订单下降，总体看，已过去的“金九银十”需求大体持稳

（4）国内铜现货市场上，市场持货商出货量依然较多，货源供应继续充足，部分贸易商选择接货，但消费企业按需采购，成交并不活跃，国内铜现货依然维持贴水格局

结论：近期全球经济数据略偏好支撑金属低位企稳反弹，不过金属向上反弹幅度也需谨慎，重点关注基本面略好的品种锌。铜方面，两大铜矿将罢工，市场传言国储将继续收铜，并且规模会超过今年3-4月份的20-30万吨，而某基金已经持有LME铜的一半库存。近期信息面上对铜反弹有利，但国内现货市场仍然供需偏弱，沪铜显著弱于LME，我们维持观点：铜暂难向下，短期利好集中推动铜价反弹但往上空间也需谨慎。操作上，铜暂时观望，等待利多集中释放后的高空机会。铅锌多单继续持有，止损位分别为沪锌1501为16200元/吨、沪铅1501为13480元/吨，伦锌为2180美元/吨，伦铅为1970美元/吨

铜

震荡偏强

观望

铝

震荡

观望

锌

震荡偏强

多单持有

铅

震荡

多单持有