上海中期：伦铝冲高回落，沪铝暂时企稳

行情回顾：

隔夜LME铝价开盘报于1955美元/吨，最高触及1958美元/吨，最低触及1925.25美元/吨，尾盘收于1941.5美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了9.5美元/吨，幅度0.49%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13970元/吨，最高13970元/吨，最低13760元/吨，收盘报于13885元/吨，较上一交易日结算价下跌了115元/吨。全天共成交99762手，持仓量减少910手至145296手。

现货成交：

上海地区现货成交集中13840-13850元/吨，11点时对当月贴水10元/吨至平水。无锡现货成交集中13840-13870元/吨，杭州现货成交13850-13860元/吨。今日持货商出货积极，库存增加且成交并不理想态势下，贸易商逐渐下调报价。而下游采购方面未见明显两点，主动性降低，从而令整体市况相对清淡。

库存情况：

库存方面，目前LME铝库存合计4571375吨，较上一报告日减少13525吨。其中注册仓单1931925吨，较上一报告日减少5025吨、注销仓单2639450吨，较上一报告日减少8500吨。上期所报告库存258500吨，注册仓单76917吨，较上一报告日减少1939吨。

今日分析：

国外方面，隔夜LME铝价尾盘下挫，随后在空头回补的影响下略有回升。目前伦铝期限结构曲线呈标准contango结构，前期一度走强的Cash-1M近来持续维持弱势，且从持仓分布等来看，未有迹象表明近期有转强的可能，铝价上行动能较弱，或将延续偏弱运行的格局。

国内方面，节前华东地区现货铝锭陆续到货，上海、广州两地价差收敛至平水变说明了这一点，节后仍有一定数量的铝锭到沪，前期现货偏紧的格局或将有所缓解，不利于铝价走高。同时，节后下游企业采购并不积极，需求疲弱，铝价压力较大，建议偏空思路操作。

操作建议：

偏空思路操作。

（上海中期期货研究所金属研发小组）