瑞达期货：金属交易提示0929

1铜
夜盘走势：上周五伦铜冲高回落，其中LME3个月铜仅微涨0.04%至6704美元，同时沪铜1412振荡整理至47890元。9月25日，伦铜小幅减仓571至30.4万，上周伦铜减仓下行，表明空方占优势。
消息方面：截止9月23日，美铜CFTC投机多空分别增2698,8937，投机净空19695，净空量周增6329。
现货方面：9月26日长江1#铜较期货贴水60-10元。据SMM称，市场部分持货商提前进入假期状态，市场供需两淡，中间商少有入市，下游按需少量接货，交投清淡，已现节日气氛。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水48.5美元，较前日扩大2.5美元。
库存方面：截至9月26日，LME伦铜库存增至154500吨，为7周来第6次增加，为年内9月2日当周来的高点；同期，上期所铜库存报81554吨，较上周增加1701吨，为连增3周。
观点总结：今日伦铜早盘运行于6680美元附近，上周强劲的美国第二季度GDP刺激美元指数强势上行，且市场对节前补库预期不佳，期铜继续承压，建议CU1412可背靠48000元之下逢高空，目标47000。


2铝
夜盘走势：上周五伦铝冲高回落，3个月LME铝收跌0.03%至1950美元，创近期新低，沪铝1412合约则整理至14050元，表现稍抗跌，伦铝下方支撑继续关注1900美元。
消息方面：上周麦格理大幅上调四季度锌估价至2260美元/吨，铜铝预估上调至6690美元/吨，1950美元/吨。
现货方面：9月26日长江现铝贴水40-升水0元/吨。据SMM称，由于期铝当月价格自14050元/吨逐步上移，实际成交价对当月贴水20元/吨-平水为主，贸易商报价亦跟随期货价格走高而上涨。受节前备货增加影响，市场成交活跃度回暖。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水33.75美元，较前日扩大0.75美元。
库存方面：截至9月26日，LME伦铝库存跌至4634225吨，创下2011年12月9日来的低点；而同期，上期所沪铝库存报277850吨，较上周剧减21722吨，为连减13周，降至年内2月7日来的低点。
观点总结：今日伦铝早盘运行于1950美元附近，因美元指数继续高企，且铝价走强后引发复产担忧，期铝节前或延续振荡偏空走势。建议沪铝1412合约背靠14100元之下逢高空，目标13900元附近。


3锌
外盘走势：周五夜伦锌冲高回落，收报2267.25美元/吨，涨0.01%。
消息方面：据中国国家统计局公布数据显示，8月份中国锌精矿产量环比增长2.37%。新疆地矿局称，该局在煤、铁、铜镍、铅锌、金、钼、铀、钾盐、钠硝石等重点矿种的勘查中取得重大突破，共发现和评价大中型矿床106处，其中大型以上45处，探获巨量资源量。
现货方面：9月26日现货锌市场长江0#主流成交均价报于17050元/吨，均价跌50元/吨。据SMM报道，临近月末持货商受限于资金问题出货意愿较高，贸易商节前避险情绪稍增，且部分忙于月底结算，市场接货情绪有限。
库存方面：截至到9月26日，LME伦锌库存752050吨，较前一日减125吨，连续12日减少；沪锌库存继续下降，截至9月26日，沪锌库存报152556吨，较上周减8132吨，连续10周减少，处于2012年以来的去库存过程。
观点总结：市场消息面多空不一，交投双方显得略微谨慎。资金推动沪锌主力持续攀升，但反弹高度不宜预期过高。操作上建议沪锌1411合约轻仓多单谨慎持有，回落跌破16350离场。


4钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2750元/吨，持平；广州报价2970元/吨，持平；北京报价2620元/吨，涨10元/吨；福州报价2680元/吨，涨20元/吨。
消息：(1) 8月工业企业利润同比由涨入跌，钢铁业利润增速明显下滑 (2) 铁矿石寡头密谋“价格战”拖垮对手 (3) 内需不足倒逼钢材出口，“加硼”潜规则成双反把柄 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价78.5美元/吨，持平。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5718吨，持平。
小结：周五RB1501合约减仓上行。随着“十一”长假的临近，下游工地出现集中补库的情况，同时前期积压的订单也陆续释放，但临近长假，风险较大。操作上建议，空单考虑逢低减仓，轻仓过节。


5贵金属
外盘方面：周五夜伦敦金震荡走低，收跌0.26%，报收1218.28美金/盎司；周五夜伦敦银震荡收高，涨幅0.66%，报收17.645美金/盎司。
消息方面：1、美国二季度经济强劲增长，升幅创下2011年四季度以来最快，主要受企业增加投资，以及家庭消费支出反弹所提振。美国二季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率增长4.6%，预期增长4.6%，修正值增长4.2%，一季度终值萎缩2.1%。2、美国第二季度个人消费支出物价指数终值(年化季率)为2.3%，平于前值和预期。
现货市场：9月26日，上海现货9999金报收242.43元/克，涨1.94元；上海现货9999银报3890-3900元/千克，涨40元/千克。
仓单库存：9月26日，黄金交易所仓单报1902千克，增0千克；白银交易所仓单报80501公斤，增0公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月26日黄金持仓量为772.25吨，日减1.2吨。白银持仓量为10762.15吨，增23.86吨。
行情总结：势如破竹的美元指数仍然是目前贵金属反弹的最大阻力，美国二季度GDP表现靓丽，推动美元指数进一步走高，贵金属显著承压。操作上逢高抛空，建议沪金1412合约242.5抛空，止损243.5；沪银1412合约3820介入空单，止损3840。


6铅
外盘方面：周五夜伦铅冲高回落，收报2070美元/吨，涨0.13%。
现货方面：9月26日现货铅市场长江1#主流成交均价报于13725元/吨，均价为涨0元/吨。据SMM报道，炼厂仅听闻驰宏出货，贸易商也是货少惜售，下游继续逢低采购。目前由于铅价完全跌破成本，炼厂惜售但下游铅蓄电池企业采购积极性强烈，河南、湖南、云南、江西、上海等地均现货源紧缺。
库存方面：截至到9月26日，上期所铅库存报73770吨，周度减771吨，连续4周反弹后首次回落；截至到9月26日，LME铅库存报225425吨，日减50吨。
消息方面：中国有色金属工业协会数据显示，2014年8月国内精铅产量34.78万吨，较上月环比减少0.51%。海关数据显示，2014年8月中国进口铅精矿15.41万吨，较7月减少6.79%，1-8月份累计进口110.26万吨，累计同比增加19.8%；出口精铅3035吨，环比减少23.42%。
行情总结：沪铅维持弱势震荡，低位技术性支撑明显，基本面上没有明显的利好。操作上适宜维持区间交易的思路，建议沪铅1411合约13650-13760高抛低吸，止损各50。


7铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报700元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报560元/吨，持平、印度62%粉矿报560元/吨，持平。
消息：澳洲矿业巨擘必和必拓周四表示铁矿石价格回升可能性不大，并称近期下跌反映出市场的供需现状。自7月中旬以来，铁矿石价格跌跌不休，降幅接近20%。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周五I1501合约减仓上行。国产矿市场主流地区成交价持平，钢厂采购价积极性低，普遍低库存运作。进口矿市场弱势下行，但临近长假，风险较大。操作上建议，短线570-550区间交易。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V24A8.5G85Y18）805元/吨，持平。
消息面：数据显示，1-8月，全国煤炭生产略有下降，铁路煤炭发运15.3亿吨，同比增长0.8%。净进口1.98亿吨，下降4.7%。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：周五JM1501合约低开高走，国内炼焦煤市场持稳运行，下游采购平稳整体按计划量进行，十一前补库并不明显；操作建议，在778附近抛空，止损785。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1170元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨（平仓含税价），持平；河北唐山报价1055元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：德州原煤价格同比降幅超一半,去年9月底原煤每吨矿价约为580元，而今年9月底原煤每吨矿价为260元，降幅高达55%。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：上周五夜盘J1501合约小幅上涨，国内焦炭现货市场盘整运行，局部市场焦价小幅下跌，期货方面上周五小幅反弹，近期呈震荡偏弱态势；操作建议，在1060附近抛空，止损参考1070。


10铁合金
期货方面：周五硅锰主力合约1501探底回升0.27%至6032元；硅铁主力合约1501振荡收涨0.59%至5500元。硅锰和硅铁两者价差达532元，较25日缩窄16元/吨。两者成交量大幅攀升，表明铁合金市场人气有所改善，低价令多空分歧加大。
现货方面：硅铁厂家报价仍延续25日报价，其中内蒙古75#C硅铁持稳于5600元/吨；贵州6517硅锰现货价维持于6225元/吨，处于年内低点，同比下跌650元/吨或9.45%。
相关品种表现：煤焦钢产业链品种重归跌势，其中锰硅与螺纹钢及焦煤呈较强的正相关性，螺纹1501合约超跌反弹，收涨1.65%至2589元；焦煤1501合约亦振荡收涨0.78%；而硅铁则与锰硅及铁矿石呈较强的相关性，铁矿石1501合约强势收涨1.81%。
下游需求：据悉，河北钢铁10月份硅铁758采购询盘价暂定6030元/吨，价格不动，硅锰10月询盘价为6450元，较9月份下跌100元/吨。
观点总结：上周硅锰于低位振荡整理，表现稍抗跌于硅铁，可尝试抛硅铁买硅锰，同时SM1501可背靠6130元之下短空，目标5980元；同期硅铁承压回落，但持续下挫后，警惕技术修正，建议硅铁1501合约可于5450-5550元区间高抛低吸，止损各80元。