铅周评：下周铅价或稳中偏好（9.8-9.12）

核心提示：本周铅价延续下跌。现货大幅下调，市场卖压仍然沉重，市场成交氛围并不是很理想，废电瓶总体较为坚挺，还原铅下调幅度较大。市场成交仍不乐观。预计下周1#铅波动区间13850-13950；安徽废电瓶7300-8000，还原铅12400-12450，预计下周铅价或总体开始企稳。

一．本周铅行业看点回顾

购置税减免政策利好 对纯电动客车推广影响不大：中通纯电动客车项目经理范志先 表示，此次新能源免征购置税政策的推出，对于新能源客车推广的意义不大。“此政策之前，国家已经推出‘到2015年前公交车免征购置税’的相关政策。而目 前，新能源客车的推广市场主要集中在公交车领域，因此，在公交车免征购置税的前提下，该新政策的推出对于新能源客车推广几乎没有影响，公司目前暂不进目录 也没有影响。”

污染环境犯罪案件杭州今年查了16起：“铅酸蓄电池属于一种危险固废。”杭州市有害固体废物管理中心负责人说，据不完全统计，杭州汽车电动车一年产生废旧铅酸蓄电池约3万吨。铅酸蓄电池里面有电解液、镍、铅、酸，不经处理进入水体后，不仅污染水体，水中的生物吸附这些金属后，最终到达食物链最顶端--人体；如果用被污染的水灌溉农田，同样会危害农作物和人体健康，而且土壤难以修复；进入下水道后，还会腐蚀下水道……通常，电动车电瓶使用1年到1年半后就需要更换，更换下的旧电瓶拿到原厂家的经销商处，厂家会统一处理。但是，有人贪图方便，会把旧电瓶直接卖给路边回收电瓶的小商小贩处，一些不法分子回收后会非法进行处理，譬如杭州安宁环保科技有限公司及张龙等违法犯罪团伙。

发改委将建铅蓄电池回收基金：知情人士透露，发改委正在讨论铅酸电池生产企业支付废电池回收基金方案，即由生产 企业支付回收基金补贴再生铅企业，提高再生铅企业采购废电池货源能力，“一旦确定 实施，铅酸电池行业格局将大变”。有关人士透露，可能的方案方向是，电池生产企业 支付基金：10～25 元/只电池；通过财政税收办法，将基金入国库；再生铅获得基金补 贴标准：46～102元/只电池。

2014中国企业500强超威排名跃升85位：作为浙江纯电动汽车产业技术创新综合试点企业，超威集团此前与万向集团共同成为浙江省《节能与新能源汽车产业发展规划》指定的两家电池研制企业。据超威集团有关负责人介绍，今年4月，超威集团与全球著名的德国MOLL公司签定了汽车启停电池合资合作生产协议。根据协议规定，超威集团可获得MOLL公司的专业技术、知识及MOLL品牌的使用权，这使超威集团能够以较短的时间掌握MOLL公司启停电池的核心技术，迅速抢占国内汽车启停电池生产与销售的制高点，为企业的转型升级和跨越式发展提供新动力。

第二届锂电“达沃斯”聚焦全球锂电池领先技术：据悉，第二届锂电“达沃斯”论坛在总结上届经验并广泛征求海内外与会代表意见基础上，除了近40场海内外主流企业与机构的主题演讲外，还涉及到锂电产业链资本市场专场、一对一资源对接会议、电池行业年度创新企业和人物、锂电产业链年度品牌榜、新能源城市投资调研等诸多热点话题。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅走势弱，跌幅较大，且跌破2200美元大关，在2100美元附近震荡。上周因五中国进口数据疲弱，伦铅转弱，小幅收跌，周一国内市场休市，外盘延续跌势， 继续有所回调，周二伦铅大幅度跳水，下跌幅度为3%，跌破连日来最大跌幅，且跌破2200美元，在2100美元上方震荡，周三伦铅继续维持较弱的走势，昨晚伦铅继续回调，但下跌走势已趋缓。伦铅连续几日下跌，国内铅价走势也并不乐观，铅价或仍将处于趋势下跌。

图1：伦铅K线图

伦铅库存和价格对比

9月5日至9月11日伦铅继续下挫，且幅度较大，伦铅已经跌破2200美元，库存有小幅的增长，累计增加875吨。

图2：伦铅收盘价与库存变化对比

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

9月8日至9月12日5个交易日，沪期铅主力合约逐步向1411转移，但是1410合约的持仓量仍然高于1411合约；1410合约本周大幅度下挫，从最高14340元/吨，跌至最低13710元/吨，跌幅630元/吨。

沪期铅总成交量和持仓量虽然较上周有所回升，但是幅度比较有限，显示出资金参与兴趣不是很大。沪期铅下跌更多的是受到伦铅进入下跌趋势所带动。

1409合约持仓量较上周小幅增加，而交割期的逼近，持仓量处于相对高位，显示出货主交割意愿比较浓厚，主要是现货市场一方面走货能力差，另外，价格也比较低。

基本面上，市场变动情况不是很大，近期铅价主导主要是铅企出货和惜售的周期变动，本周铅企开始惜售，料沪期铅价或反弹测试20日均价的压力。但调研仍然显示蓄电池销售情况不是很大，但铅企对于冬季的需求还是充满期待的。

图3：沪铅K线图

2.沪铅库存及现货

9月8日至9月12日5个交易日，，沪期铅现货库存增加1917吨，期货库存增加575吨，整体库存增加近2500吨，主要和交割日期临近有关。

本周五个交易日，现货市场成交一般，不过市场较上周变化的是湖南市场，铅企开始有所惜售，特别是后半周；河南铅企惜售不是很坚决，不过出货也不似前期那么急迫，整体现货市场情况较上周好一些。

本周上海铅价最高价格14200元/吨，最低价格13800元/吨；河南市场最高价格14000元/吨，最低价格13680元/吨；湖南市场最高13950元/吨，最低13700元/吨。

从地区价差来看，湖南地区较上海价差缩窄至100元/吨，河南较上海价差则表现的不稳定，处于100-150元/吨的区间，但较上周整体上是缩窄的。

整体来看，本周铅企进入惜售周期，并且是月初，铅企的销售压力不是很大，加上铅价比较低，铅企出货意愿减弱，加上地区价差缩窄，所以铅价或有一定的反弹，但幅度不宜期望太高。

图4：上海期货交易所铅库存周报

3．废旧市场

本周现货铅跌幅较大，废铅也有一定幅度的下调，但废电瓶报价较为坚挺，跌幅较小，还原铅跌幅较大。很多冶炼厂表示还原铅大幅下调，利润大幅降低，因此生产意愿降低，很多厂家已经处于减产或停产的状态。废电瓶虽下调幅度不大，但贸易商对后期行情走势仍然不太看好，因此手上留有库存较少，多维持少量库存保持观望状态。本周山东，安徽等地废电瓶小幅下调25，上海，四川等地累计下调50，还原铅价格多在12300-12400间震荡，其各地跌幅均较大，多数地区跌幅均超100以上。

废铅市场环保检查仍然持续，且其环查之风愈演愈烈，安徽，山东，广东等地区很多贸易商，冶炼厂已经基本处于停工的状态，一些还有货的贸易商以清库存为主，基本很少有大量囤货的。一些仍在生产的冶炼厂对原料采购意愿不高，多以消化库存为主，部分无货的则多按需采购，市场总体成交清淡。河北地区环保总体不算太严格，但冶炼厂收货情况较弱，贸易商出货较少，多持货待涨，但冶炼厂由于还原铅跌幅较大，利润的大幅下调，因此收货较难。预计后期废电瓶价格总体仍叫坚挺，还原铅总体仍较弱，下周废铅或维持弱稳的趋势。

四、调研

废铅市场环保风暴之风仍在席卷，很多地区贸易商，冶炼厂已被迫停工。本周对河北石家庄冶炼厂开工情况做调研，据了解，河北地区环保检查不算特别严格，且成交多以汽车电瓶为主。约60%左右的冶炼厂仍在维持生产，多但多表示废电瓶收货较难，仍以消化库存为主，还原铅价持续下跌，因此厂家为维持生产成本，多压价收货，但很多贸易商多持货观望，略显惜售。 约30%的冶炼厂因利润的降低等原因暂时处于停产中，约10%的厂家已经转行。

五、总结及预测

本周铅价延续下跌。现货大幅下调，市场卖压仍然沉重，市场成交氛围并不是很理想，废电瓶总体较为坚挺，还原铅下调幅度较大。市场成交仍不乐观。预计下周1#铅波动区间13850-13950；安徽废电瓶7300-8000，还原铅12400-12450，预计下周铅价或总体开始企稳。