资金潮落 基金属接下来听谁的？

如接力赛一般，在资金的鼓动下，铜、铝、锌、铅将全部的利多因素转化成上涨动能，拼尽全力向各自的高点狂奔。而随着8月初资金的离场，有色金属板块重回资
金净流出状态，这场群情高涨、历时三个多月的比赛戛然而止。接下来，基金属该听谁的？ 
   
   作为一个金融属性主导的市场，大部分时间里基金属唯宏观经济和货币政策马首是瞻。2013年4月间，中美两国经济的疲弱表现令全球商品大惊失色，国内铜价倾泻而下，伦铜跌穿7000美
元，沪铜更是直线跌停，接棒连续两个跌停板的贵金属，成为商品期货跌潮的急先锋。同样的一幕，在今年年初再度上演，中国经济短暂回暖后的寒意再现，美国经济因极寒而被冰封的复苏脚
步，两大经济体的夹击令铜价匆匆告别仅月余的升势。未来，中国经济能否在微刺激政策和定向降准等措施的护航下，重新扬帆起航，依然是铜市最终走向的决定因素。
   
   而因融资铜而被推至台前的现货供应，也必将随着金属市场去金融化的深入而愈发重要。3月初，*ST超日的一纸债务违约声明如旱地惊雷一般，在金融市场引发了轩然大波，对中国金融系统
风险的担忧令铜市出现断崖式下跌。沪铜在经过三个交易日两度触及跌停后，下挫至近5年低点，伦铜也下滑至44个月低点6,411美元。就在投资者仍对隐性库存心有余悸的三个月之后，青岛港融
资骗贷事件浮出水面，期铜在一片“吐槽声”中迎来了本轮涨势最大的调整。作为中国式的独特融资方式，接二连三的风险事件并未令商品融资退出历史舞台，可以预见的是，在未来的相当长一
段时间里，其都将成为这个市场的不定时炸弹。
   
   雁过留声，资金炒作的热情虽然已经褪去，但其给基金属市场带来的影响才刚刚开始。伴随着价格大幅飙升，此前因价格长期表现不佳而减产的国内有色金属冶炼商们纷纷复产，前期闲置产
能重新开工，有数据显示，仅在7-8月份国内将计划复产的电解铝产能就超过40万吨。产量的增加对价格的打压，将在未来一段时间里逐步显现，而金九银十能否将其化解，还要看中国房地产市
场的消化能力。
   
   除了这些摆在台面上，已经或多或少开始影响市场的事件之外，还有一些潜在的因素需要投资者留心。美国经济复苏已经全面展开，尽管美联储依然坚持在结束购债和升息之间没有明确的时
间间隔，但美元强势已经启动。7月，美元指数上涨了2.08%，是2013年2月以来最佳月度表现，并触及逾10个月高点81.573。尽管这和其金融危机初期的辉煌不可同日而语，且尚未对商品产生明
显的影响，但升息就在不远的未来，这或许只是美元强势路途上的第一步。
   没有了资金的炒作，基金属市场重回平静，但平淡并不意味着乏味，充满变数的经济和或货币前景，裹卷着需要时时提防隐性库存的现货供应，再加上跃跃欲试的美元，铜铝铅锌们的未来仍
将精彩纷呈。