招商期货：铜铝锌铅早评0528

招商评论

铜

Lme铜周二收盘报6934美元/吨，较上周五收盘下跌65美元，成交量减少，持仓量增加。

LME铜库存增加700吨，注销仓单82225吨，较上周五减少975吨。

全球铜库存持续下降，LME降至2008年来最低，上期所铜库存接近2011年来最低，而保税区库存增幅有限，现货市场紧缺引猜测中国超预期消费，铜继续走强，但往上压力明显增加。短期高位盘整为主，前远月多单继续持有或逢高减仓。

铝

Lme铝周二收盘1828.5美元/吨，较上周五收盘上涨14美元，成交量增加，持仓量增加。

LME铝库存减少8650吨，注销仓单2861475吨，较上周五增加3300吨。

受资金关注引起反弹情绪消退，重回基本面来看，铝供应仍显充裕，库存下滑较慢，而西南减产开始重提复产，也给过剩供应提供压力，消费无过热表现，短期仍以调整为主，合理区间13200-13500元/吨。短期逢高沽空。

锌

Lme锌周二收盘报2087.5美元/吨，较上周五收盘上涨3.5美元，成交量减少，持仓量增加。

Lme锌库存减少5925吨，注销仓单98275吨，较上周五减少3350吨。

精矿短期供应过剩持续，有更多意愿让利冶炼厂，锌冶炼复产积极性明显增加，使得未来锌供应增加预期明显提升，但下游消费目前无过亮表现，后期锌价存在走弱可能，但短期受前期减产及库存下滑支撑，仍延续高位震荡。建议前多逢高减仓或逢高布空。短期运行区间15100-15300元/吨。